Peking überarbeitet Regulierung von Chinas Quant-Trading-Branche
Peking plant eine Neuregelung der schnell wachsenden Quant-Trading-Branche Chinas, nachdem ein führender Betreiber dieser Branche ein Handelsverbot wegen Aktiendumpings auferlegt bekam.
Neue Regulierungsmaßnahmen
Die Börsen in Shanghai und Shenzhen kündigten an, dass computergesteuerte Quant-Fonds, die auf komplexen automatisierten Handelsstrategien basieren, nun einem genauen Überwachungssystem unterliegen. Neue Quant-Fonds müssen ihre Anlagestrategien den Aufsichtsbehörden melden, bevor sie mit dem Handel beginnen. Diese Regel gilt auch für den Offshore-Quant-Handel mit Aktien über das Hongkonger Stock Connect-Programm.
Eskalation der offiziellen Bemühungen
Die Überarbeitung der Regulierung stellt eine Eskalation der offiziellen Bemühungen zur Bekämpfung des langwierigen Ausverkaufs am Aktienmarkt dar, der durch Chinas verlangsamtes Wirtschaftswachstum und eine Immobilienmarktkrise ausgelöst wurde. Dazu gehören Maßnahmen wie groß angelegte Käufe durch staatliche Finanzinstitute und Beschränkungen der Möglichkeit von Investmentfonds, Aktien zu verkaufen.
Handelsverbot für Ningbo Lingjun Investment
Ningbo Lingjun Investment erhielt ein dreitägiges Handelsverbot von der Shanghai Stock Exchange aufgrund von Aktiendumpings, was zu einem groß angelegten Verkauf von in Shanghai und Shenzhen notierten Aktien führte.
Reaktionen der Marktakteure
Ein ehemaliger Händler des globalen Vermögensverwalters WorldQuant, Chief Investment Officer von Lingjun, entschuldigte sich “aufrichtig für die negativen Auswirkungen” des Verkaufs. Einige chinesische Fondsmanager stellten die Konzentration der Aufsichtsbehörden auf die erste Handelsminute in Frage und äußerten Zweifel an der Motivation hinter dem Handelsverbot.
Auswirkungen auf den Markt
Analysten der Man Group, dem weltweit größten börsennotierten Hedgefonds, bezeichneten die jüngsten Turbulenzen in diesem Sektor als “quantitatives Beben” und wiesen auf die erhöhten Absicherungskosten für viele Quant-Fonds hin.
Die jüngsten Ereignisse verdeutlichen laut den Analysten die Gefahren von Crowding und Leverage, die zum systemischen Risiko beitragen können. Die Vorfälle zeigen, dass staatliche Interventionen auf dem chinesischen Markt erhebliche Auswirkungen haben.
Die Quant-Trading-Branche in China wird weiterhin von den Marktaufsichtsbehörden stärker unter die Lupe genommen, da die Regierung weiterhin bemüht ist, die Marktstabilität aufrechtzuerhalten.
