Der Vorsitzende der Anlagestrategie bei JPMorgan sagt, dass er erst spät erkannt habe, wie groß der Kryptowährungsraum werden würde, und jetzt einen tiefen Sondierungstauchgang unternimmt.
In einem breit angelegten Newsletter diskutiert Michael Cembalest Themen wie Bitcoin (BTC) als Wertaufbewahrungsmittel, dezentralisierte Finanzen (DeFi), Stablecoins und nicht fungible Token (NFTs).
Der Vorsitzende von JPMorgan geht auch darauf ein, wie sich die Einführung von Blockchain von Bewertungen von Kryptowährungen unterscheiden kann.
Während er für das Protokoll feststellt, dass er für sich selbst und nicht für JPMorgan spricht, sagt der Analyst:
„Ich habe den Anstieg der Krypto-Werte von 25 Milliarden US-Dollar auf 250 Milliarden US-Dollar auf 2,5 Billionen US-Dollar (und jetzt 1,5 Billionen US-Dollar) nicht erwartet, und ich erkenne, dass ich damit zu spät komme.
Es fließt eine Menge Geld in Krypto- und Blockchain-Investitionen. Risikokapitalgeber [VCs] haben in immer schnellerem Tempo Geld in Krypto gepumpt und konkurrieren mit anderen Innovationskategorien.“
Cembalest nimmt zur Kenntnis, wo die VCs ihr Geld anlegen:
„[Around] 40 % in Handels-, Anlage- und Kreditgeschäften; ~20 % in Web 3.0-Anwendungen und NFTs; ~10 % in Gewahrsam; und der Rest in einer Vielzahl von Unternehmen, die sich auf Compliance, Mining und Datensicherheit konzentrieren.“
Quelle: Michael Cembalest/JPMorgan
In Bezug auf die Einführung von Krypto sagt der Anlagestratege, dass institutionelle Portfolios immer mehr exponiert werden.
„Die Kryptoakzeptanz nimmt in allen Investorentypen und Regionen zu. Während die institutionelle Eigentümerschaft bisher gering war, nimmt sie jetzt zu.
Brückenwasser [Associates] geschätzt, dass ~1 Million Bitcoin (etwa 5 % des gesamten ausgegebenen Angebots) jetzt von institutionellen Anlegern über Depotvermittler gehalten werden.“
Abgesehen davon, dass Blockchain als Anlagevehikel oder Innovationsquelle angesehen wird, verweist Cembalest auf den Wunsch der Menschen nach einem Wertaufbewahrungsmittel zum Schutz vor Geldinflation.
„Ich verstehe, warum Menschen an Kryptowährungen mit festem Vorrat als Wertaufbewahrungsmittel interessiert sind. Die entwickelte Welt hat sich in Schulden und Papiergeld ertränkt, und zwar in einem Tempo, das alles in den Schatten stellt, was man nach der Finanzkrise im Jahr 2008 gesehen hat.
Zentralbanken und Schatzämter haben eine massive Vertrauenslücke geschaffen, und es wäre seltsam gewesen, wenn nicht eine Alternative zu Fiat-Geld auf der Bildfläche erschienen wäre.
Ich akzeptiere die Vorstellung, dass ein digitales Wertaufbewahrungsmittel existieren könnte … Bitcoin beginnt, eine größere Teilmenge von Wertaufbewahrungsinvestitionen zu erfassen, verglichen mit dem Wert von Gold, [although] Die Volatilität von Bitcoin ist weiterhin lächerlich hoch…“
Der Analyst von JPMorgan schließt seine eingehende Analyse mit der Aussage ab, dass er immer noch nicht plant, in Kryptowährungen zu investieren, es sei denn, ein großer Ausverkauf brachte günstige Einstiegspreise.
„Ich werde es nicht kaufen, obwohl ein Teil von mir möchte …
Ich würde noch einmal nachsehen, ob die Krypto-Bewertungen und die damit verbundenen Unternehmen auf tief verzweifelte Werte abstürzen würden.“
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