Die jüngsten Emmy-Gewinner für das beste Drama waren TV-Shows über die gleiche unwiderstehliche Prämisse: Nachfolge ist das, was „Game of Thrones“, „The Crown“ und natürlich „Succession“ verbindet. Es ist jetzt das Thema einer anderen Hollywood-Saga, und diese spielt weder die Royals noch die Roys.
Die neueste epische Geschichte begann, als Disney DIS 0,74 %
hat letzte Woche den überraschenden Schritt unternommen, Robert Iger als Chief Executive aus dem Ruhestand zu locken und Mr. Iger zwei Jahre Zeit zu geben, um bei der Suche nach dem nächsten Mr. Iger zu helfen. </p><div> <p>Aber die Nachfolge war das Scheitern von Mr. Igers erster Regierungszeit. Er hat seinen Ruhestand bekanntermaßen viermal hinausgezögert, als er mit einem Nummernschildrahmen durch die Stadt gefahren ist und gefragt hat, ob es ein Leben nach Disney gibt. Dann salbte er Bob Chapek und sah ihm beim Flop zu. Jetzt ist er zurück, um ein Chaos zu beseitigen, das er selbst angerichtet hat.
Herr Iger, der 71 Jahre alt ist, hat sich in eine seltsame Situation gebracht, in der fast alles, was er tut, durch die Linse dessen betrachtet werden kann, wer nach ihm kommt. Fast nie war der Erfolg eines CEO so deutlich mit dem Schicksal des CEO-Nachfolgers verknüpft.
Es gibt viele bekannte Fragen darüber, wer diese Person sein könnte. Sind interne Kandidaten bereit oder muss es eine externe Einstellung sein? Ist es besser, CEO-Erfahrung oder Disney-Erfahrung zu haben? Wie viel Mitsprache bekommt Mr. Iger dieses Mal wirklich und hat er schon den Thronfolger im Auge?
Aber die größere Frage zu Mr. Igers Rolle bei Disney ist, wie viel Engagement er hat <em>irgendein</em> CEO sollte in diesem Prozess haben.
Erfolg und Nachfolge sind grundverschiedene Ziele für CEOs. Jemand auf Herrn Igers Sitz hat zu viele konkurrierende Interessen und widersprüchliche Anreize, um beides zu handhaben, sagte Charles Elson, der Gründungsdirektor des Weinberg Center for Corporate Governance der University of Delaware. Er ist der Ansicht, dass die Vorstände allein für Einstellungsentscheidungen verantwortlich sein sollten.
Das Problem ist, dass Vorstände aus Menschen bestehen und Menschen allen möglichen Vorurteilen unterliegen, die unser Urteilsvermögen beeinträchtigen und uns dazu bringen, uns irrational zu verhalten, wie Disney bewiesen hat, als es Mr. Chapeks Vertrag vier Monate verlängerte, bevor es ihn verdrängte. In der Praxis können sich auch unabhängige Direktoren gegenüber CEOs respektvoll verhalten. Der Markt war begeistert, als Disney Herrn Iger zurückholte, aber andere waren fassungslos, dass er das Mandat erhielt, „bei der Entwicklung eines Nachfolgers eng mit dem Vorstand zusammenzuarbeiten“, obwohl er den Prozess zuvor verpfuscht hatte.
„Der Kerl, der dich im Wald verirrt, ist nicht der Richtige, um deinen Ausweg zu finden“, sagte Mr. Elson.
Ein Disney-Sprecher lehnte eine Stellungnahme ab.
Aber selbst Vorstände haben Probleme mit der Einstellung, weil sie nicht viel Übung bekommen, sagte David Larcker, der Direktor der Corporate Governance Research Initiative der Stanford University. Wenn ihre Hauptaufgaben die CEO-Vergütung und -Überprüfung sind, erledigen sie die eine jedes Jahr und die andere möglicherweise nie. Als ich ihn letzte Woche anrief, schaute er zufällig Fußball, eine nützliche Erinnerung daran, dass die Einstellung eines CEO wie das Drafting eines Quarterbacks ist: Es ist die wertvollste Position und am schwierigsten vorherzusagen.
CEOs scheinen besser qualifiziert zu sein, um CEOs auszuwählen. Sie sind nicht. Mr. Larckers Studie über die größten Unternehmen, die von handverlesenen Nachfolgern geführt werden, ergab, dass die meisten zwischen 2000 und 2011 hinter dem S&P 500 zurückblieben, einschließlich General Electric, nachdem Jeff Immelt den Platz von Jack Welch eingenommen hatte, und Microsoft, nachdem Steve Ballmer Bill Gates gefolgt war. Die Notnachfolge, die Tim Cook in den letzten Lebenswochen von Steve Jobs bei Apple beförderte, machte das wertvollste Unternehmen der Welt zu einer bemerkenswerten Ausnahme.
Es ist ein Paradoxon der Nachfolgeplanung, dass es umso schwieriger ist, sich jemand anderen im Job vorzustellen, je besser der CEO ist. Aber Visionäre scheinen nur so lange unersetzlich zu sein, bis sie ersetzt werden. Mr. Jobs reichte Mr. Cook das iPhone. Jeff Bezos lieferte Andy Jassy den Amazon.com-Job. Warren Buffett wird Berkshire Hathaway nicht für immer leiten, Mark Zuckerberg wird in seinem Metaversum ein Altersheim finden und Elon Musk hat unter Eid gesagt, dass er erwartet, dass irgendwann jemand anderes Twitter führen wird. Nicht einmal Chief Twit ist eine feste Anstellung.
Aber nur wenige Unternehmen können mit der Geschichte der Nachfolge-Mishegas bei Disney mithalten. Herr Iger riskiert sein Vermächtnis bei einem Unternehmen, das es immer schwer hatte, bis ans Ende seiner Tage glücklich zu werden.
Seine eigene Krönung war das Ergebnis eines bösartigen Kampfes, der Michael Eisner entthronte. Der Höhepunkt dieser Schlägerei war der Rücktritt von Roy E. Disney, dem Neffen von Walt, aus dem Vorstand, dessen Liste von Mr. Eisners Fehlern mit einem gipfelte, der bis heute nachhallt: die „konsequente Weigerung, einen klaren Nachfolgeplan aufzustellen“.
Herr Iger hatte einen so außergewöhnlichen Lauf an der Spitze von Disney, dass der Kampf, ihn dorthin zu bringen, zu kaum mehr als einer Karrierefußnote verblasste. Er wurde zum vorbildlichen CEO, einem Wetterfrosch, der vielleicht der größte Wirtschaftsführer seiner Generation wurde, und seine Reihe von Verträgen über 15 Jahre für Pixar, Marvel, Lucasfilm und 21st Century Fox festigte Disney als „das erfolgreichste Unterhaltungsunternehmen der modernen Geschichte “, wie es das Wall Street Journal ausdrückte.
Aber er förderte auch die Palastintrigen, indem er die Schlüssel des magischen Königreichs länger als erwartet hielt, den Ruhestand von 2015 auf 2016 hinauszögerte – und dann wieder auf 2018, 2019 und 2021 –, während er im Allgemeinen die Realität behandelte, dass er das Unternehmen nicht für immer leiten würde eher ein Vorschlag.
„Nachfolge“, sagte Herr Iger vor fünf Jahren, „ist eine komplizierte Sache.“
Es war so kompliziert, dass er die Nachfolge verstümmelte, selbst nachdem es passiert war. Als er im Februar 2020 abrupt zurücktrat, war Herr Iger nicht gerade verschwunden. Als Vorstandsvorsitzender war er bis letzten Dezember noch bei Disney präsent, als ob ein ehemaliger Präsident der Vereinigten Staaten aus dem Oval Office, aber nicht aus dem Weißen Haus ausgezogen wäre.
Herr Iger und der Vorstand von Disney hatten durchaus gute Gründe, seinen Ruhestand aufzuschieben, da die Marktkapitalisierung des Unternehmens unter seiner Leitung um mehr als 180 Milliarden US-Dollar anstieg. Indem er einige potenzielle Nachfolger an den Rand drängte, machte er sich unentbehrlich, als wäre er die einzige Person, die Disney leiten könnte. Das Zögern bedeutete, dass es nur wenige geeignete Kandidaten für Herrn Igers Job gab, als er ging, und keine, als er zurückkam.
Das ist der Grund, warum er sich wieder einmal in dieser Position wiederfindet. Mr. Chapek war seine Wahl für den CEO, aber die beiden Bobs stießen fast sofort aneinander, da sein Nachfolger Mr. Igers Schatten nicht entkommen konnte.
Eine Führungskraft, die sich auf Themenparks spezialisiert hat, war vielleicht nie die richtige Person, um Disney durch eine Pandemie und die Unterhaltungsstörungen der letzten drei Jahre zu führen. Es half nicht, dass Mr. Chapeks Stolperfallen in einer politischen Krise einen natürlichen Kontrast zu Mr. Igers Klugheit bildeten – oder dass der Aktienkurs des Unternehmens während seiner Amtszeit so stark gefallen war, wie der breitere Markt gestiegen war. Als sich Herr Iger in den letzten Monaten privat über Herrn Chapek beschwerte, wies er öffentlich eine mögliche Rückkehr zurück. Dann kam der brutale Gewinnaufruf, als Mr. Chapek berichtete, dass das Streaming-Geschäft von Disney im letzten Quartal weitere 1,47 Milliarden US-Dollar verloren hat, was heutzutage ungefähr dem Preis einer Woche bei Disney World entspricht.
Herr Iger tat bald, was er nie tun würde. Es war eine passende Wendung für jemanden, der fast jedes Mal bei Disney blieb, wenn er behauptete, es ernst meinen zu gehen.
In den Tagen seit Mr. Igers Bumerang, als Disney-Fans und die Wall Street sein Comeback bejubelten, beschloss ich, eine Kopie seiner Memoiren „The Ride of a Lifetime“ aus dem Jahr 2019 zu öffnen.
Ein Teil, der sich bereits anders liest, ist die Geschichte seines ersten großen Deals. Die Aufgabe, Disneys zerrissene Beziehungen zu reparieren, hatte für ihn eine solche Priorität, dass Mr. Jobs, der CEO von Apple und Pixar, die erste Person war, die Mr. Iger nach seiner Familie und seinen Mentoren anrief, als er den Job bekam. Es hat sich ausgezahlt. Monate später, als Mr. Iger die verrückte Idee vorschlug, Pixar zu kaufen, sagte ihm Mr. Jobs, dass es nicht so verrückt sei, und sie verhandelten den riesigen Deal, der Disneys Animationsgeschäft wiederbelebte.
Aber als Herr Iger sich für die Zustimmung des Vorstands zur Übernahme von Pixar einsetzte, erfuhr er, dass Herr Eisner sich dagegen einsetzte. Er habe das Unternehmen erst kürzlich verlassen und später zugegeben, dass er sich in Bezug auf Pixar geirrt habe, schrieb Herr Iger. Aber das war fast nebensächlich. Es war die Einmischung, die er unangemessen fand.
„Ich war von seiner Einmischung beleidigt“, schrieb Herr Iger. „Als CEO hätte er das nie toleriert.“
Diese Worte sehen jetzt reich aus, nachdem Mr. Igers Geflüster über Mr. Chapek in Hollywood so laut wurde, dass er genauso gut eine Werbetafel auf dem Sunset Boulevard hätte kaufen können.
Aber als Disney wieder einmal das Leben nach Mr. Iger plant, gibt es eine weitere Zeile aus seinem Buch, die neu relevant ist. Es geht darum, ob er glaubt, dass es ein Leben nach Disney gibt.
„Die Antwort ist ja“, schrieb er. "Na sicher."
<strong>Autoren:</strong> Ben Cohen unter ben.cohen@wsj.com
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Quelle: Wallstreet Journal
