Im Verlauf des Jahres 2025 erlebten Krypto-Derivate einen signifikanten Anstieg, der durch den Umstieg von Händlern auf Onchain-Pergel-Zukunftsverträge, auch bekannt als „Perps“, vorangetrieben wurde. Laut dem Analysten David Duong von Coinbase haben dezentrale Börsen bis Ende des Jahres mehr als 1 Billion US-Dollar monatliches Volumen bei Perpetual Futures abgewickelt, was die zunehmende Bedeutung der Onchain-Derivatemärkte verdeutlicht.
Die treibenden Kräfte hinter dem Wachstum
Ein zentraler Faktor für diesen Anstieg war das Fehlen einer traditionellen Altcoin-Saison, was viele Trader dazu veranlasste, auf Hebelprodukte zurückzugreifen, um höhere Renditen zu erzielen. Duong erklärte, dass das „beispiellose Maß an Hebelwirkung“ in Perpetual Futures es den Händlern ermöglicht, ihre Exposition mit relativ kleinen Kapitalbeträgen zu steigern. Diese Handelsoptionen bieten den Vorteil, dass es keine Ablaufdaten gibt, was sie für lebhafte Marktbewegungen besonders attraktiv macht.
Die Rolle dezentraler Handelsplattformen
Die Plattformen, die den größten Teil des Handelsvolumens ausmachten, waren insbesondere die Onchain-Dienste wie Aster und Hyperliquid. Hyperliquid hatte seine Onchain-Pergel-Futures-Plattform Ende 2023 eingeführt und profitierte 2024 von einem breiteren Marktzuwachs, als Spot-Handel hinzugefügt wurde. Im Juli 2024 vermeldete die Plattform mit einem Volumen von etwa 319 Milliarden US-Dollar ein Rekordergebnis.
Ein Blick auf die Konkurrenz
Im laufenden Jahr hat der Wettbewerb unter den Onchain-Pergel-Futures-Plattformen zugenommen. Im September führte Aster, kurz nach seinem Token-Generierungsereignis und der Einführung, die Rangliste der dezentralen Perpetual Futures mit einem 24-Stunden-Handelsvolumen von fast 36 Milliarden US-Dollar an, was mehr als die Hälfte der gesamten Perp-DEX-Aktivität ausmachte. Darüber hinaus hat die auf Krypto-Märkte fokussierte Börse Lighter 2023 mit 68 Millionen US-Dollar ein erfolgreiches Funding abgeschlossen, nachdem ihr öffentliches Hauptnetz gestartet wurde.
Die Zukunft der Krypto-Derivate
Duong prognostiziert, dass in naher Zukunft auch Aktien-Pergel-Futures ein Wachstumsbereich sein könnten, da tokenisierte Aktien-Derivate die ständige Verfügbarkeit und Hebelmöglichkeiten von Krypto mit dem Bedarf an Zugriff auf führende US-Aktien außerhalb der traditionellen Handelszeiten kombinieren könnten. „Dennoch glauben wir, dass Perpetual Futures sich über isolierte, hochverzinsliche Handelsinstrumente hinaus entwickeln und zu zentralen, komposierbaren Grundlagen innerhalb der DeFi-Märkte werden“, so Duong.
Wichtigkeit des Trends
Die Zunahme der Aktivität bei Krypto-Derivaten, insbesondere in Form von Onchain Perps, spiegelt einen bedeutenden Trend wider, der die Richtung der Finanzmärkte beeinflussen könnte. Für Trader sowie Investoren bietet die innovativen Möglichkeit, Hebelprodukte zu nutzen, während sie gleichzeitig den Einfluss traditioneller Finanzstrukturen in Frage stellen. Innerhalb dieser sich wandelnden Landschaft muss die Community auf die entsprechenden Risiken achten, die mit hochriskanten Handelsstrategien verbunden sind.
