Der jüngste Bericht von Chainalysis stellt fest, dass dezentrale Börsen (DEXs) die zentralisierten Börsen (CEXs) in Bezug auf das On-Chain-Transaktionsvolumen seit Januar 2021 übertroffen haben. Um ihren Vorsprung beim Marktanteil zu halten, müssen DEXs jedoch möglicherweise eine Reihe von Problemen lösen, einschließlich behördlicher Prüfung, in der Zukunft.
DEX vs. CEXs
Da CEXs normalerweise das „Auftragsbuch“-System verwenden, das Off-Chain-Transaktionen ermöglicht, machen On-Chain-Transaktionen nur einen relativ kleinen Prozentsatz ihres Gesamtvolumens aus. Im Gegensatz dazu verlassen sich DEXs auf Smart Contracts, um Trades auszuführen, die automatisch auf Blockchains aufgezeichnet werden.
Der Bericht von Chainalysis zeigt, dass Kryptowährungen im Wert von 175 Milliarden US-Dollar von April 2021 bis April 2022 on-chain an CEXs gesendet wurden – viel weniger als die 224 Milliarden US-Dollar, die im gleichen Zeitraum an DEX gesendet wurden. Darüber hinaus erreichte ihre Dominanz bei On-Chain-Transaktionen mit dem Aufstieg von DeFi, der die Dienstprogramme von DEXs ankurbelte, im vergangenen Juni ihren Höhepunkt und machte über 75 % des Gesamtvolumens aus.
Als die DeFi-Aktivitäten nachließen und der breitere Markt relativ pessimistisch blieb, teilten die beiden Arten von Börsen den aktuellen Marktanteil fast auf, wobei „55 % auf DEXs und 45 % auf CEXs abgewickelt wurden“. Außerdem hängen die gesamten On-Chain-Aktivitäten stark von der Marktlage ab.
„Das CEX-Transaktionsvolumen erreichte Ende 2017 ein Allzeithoch, als Bitcoin auf sein Allzeithoch kletterte. In ähnlicher Weise stiegen die Transaktionsvolumina von DEX und CEX im Jahr 2021 gleichermaßen in die Höhe, als sich die Preise für Kryptowährungen erneut vervielfachten.“
Der Bericht zeigt auch, dass sich die On-Chain-Transaktionen von April 2021 bis April 2022 stärker auf die fünf größten DEXs als auf die fünf größten CEXs konzentrieren. UniswapSushiSwap, Curve, dYdX und das 0x-Protokoll machen 85 % des Volumens aus, das auf DEXs stattfindet, und Binance.com, OKX.com, Coinbase.com, Gemini.com und FTX.com unterstützten nur 50 % von allen -chain CEX-Transaktionsvolumen.
Der Bericht führt den intrinsischen Mechanismus von DEXs auf die Unterstützung eines solchen Konzentrationstrends zurück:
„DEXs mit höherer Liquidität können möglicherweise selbst den größten Marktteilnehmern stabilere Preise bieten, aber kleinere Pools haben möglicherweise Schwierigkeiten, dasselbe zu tun, ohne einen erheblichen Preisverfall zu verursachen – ein unattraktives Angebot sowohl für Verbraucher als auch für Liquiditätsanbieter.“
Zukunft voraus von DEXs
Dem Bericht zufolge gibt es hauptsächlich drei Faktoren, die bestimmen, ob DEXs die Führung behalten können.
Niedrigere Transaktionsgebühren und fairere Token-Preise könnten große Anreize für Benutzer sein, DEXs gegenüber CEXs zu wählen. Darüber hinaus müssen DEXs, die sich als Selbstverwahrung und programmatische Methode für den Handel mit Kryptowährungen herausstellen, einen Weg finden, Mainstream-Investoren „für weitere Automatisierung, Disintermediation und Selbstverwahrung“ zu überzeugen.
Nicht zuletzt könnte die regulatorische Prüfung eine absehbare Herausforderung für dezentrale Handelsplattformen sein. Der Kettenanalyse-Ökonom Ethan McMahon erklärte Berichten zufolge, dass der Sektor mit zunehmender Popularität die Aufmerksamkeit von Wachhunden auf sich ziehen könnte, was zu einem Rückgang seines Marktanteils führen könnte.
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