Bitcoin muss abstürzen, aber jetzt noch nicht die Stirn runzeln

Heutzutage wird viel über Krypto gesprochen. Eine Sache, von der wir anscheinend nicht genug bekommen können, sind Diagramme. Vielleicht nicht anders als zu versuchen, den Regen mit Hühnerknochen vorherzusagen, suchen wir nach technischen Daten, die normalerweise nur Intraday-Händlern dienen, um eine Vorstellung davon zu bekommen, wo und wann die nächste große Bewegung in Krypto stattfindet.

So wie Hühnerknochen zur Ruhe gelegt werden sollten, anstatt als Instrument zur Vorhersage des Wetters verwendet zu werden, haben natürlich auch Intraday-Charts einen Zweck. Sie haben mehrere. Aber die ganze Geschichte zu erzählen, gehört nicht dazu.

Es scheint ein wenig Konsens darüber zu bestehen, dass Krypto abstürzen wird. Mehr sagen, dass Verluste kommen als nicht. So optimistisch er auch ist, der Analyst Edward Moya präsentiert uns einige interessante Wortwahlmöglichkeiten:

„Tech-Aktien sind heute früher gestiegen, was Ihnen zeigt, dass die Korrelation mit Krypto intakt bleibt. Bitcoin wird nicht über Nacht nach seinen eigenen Fundamentaldaten handeln, aber es zeigt hier allmählich einige Anzeichen von Widerstandsfähigkeit.“

Es handelt nicht nach seinen Fundamentaldaten, noch können uns die Intraday-Charts helfen ... also woher wissen wir, was kommt? Ob Sie es glauben oder nicht, die Antwort finden Sie in einem Diagramm. Ich werde "Krypto" und "Bitcoin" synonym verwenden, da jeder andere coin hat noch einiges zu tun, um sich von zu entkoppeln.

Wir haben viel über die Korrelation zwischen Krypto und Aktien gehört. "Sie sollen nicht korreliert werden." "Die Korrelation zeigt, dass Krypto keine Absicherung ist." Und so weiter und so fort.

Aber es ist nicht so, dass Krypto so sehr mit Aktien korreliert ist, als dass die Märkte mit der Federal Reserve korreliert sind. Falls jemand Zweifel hat, entscheidet die Federal Reserve, wohin sich die Märkte entwickeln. Lassen Sie uns überprüfen, was mit dieser Korrelation los ist.

Wenn das nicht wie eine Geschichte aussieht, in der die Fed diktiert, wohin die Märkte gehen, weiß ich nicht, was es tut. Eine Sache, die den Anlegern nicht vorgeworfen werden kann, ist, dass sie die Bedeutung der Manipulationen der Fed an den Märkten nicht verstehen. Vielleicht, weil so viele Krypto-Besitzer neu in der Anlage sind, ist es noch nicht in die allgemeine Sphäre des Verständnisses eingetreten.

Für diejenigen, die es vielleicht nicht kennen, gilt Gold als der am wenigsten korrelierte Vermögenswert. In der Tat hat es kein Kontrahentenrisiko oder Emittenten, abgesehen von der Minze. Aber der springende Punkt bei Goldinvestitionen ist für viele, dass Gold nicht mit anderen Vermögenswerten und Währungen mithalten und aufgrund von Korrelationen an Wert verlieren wird.

Als Gold eine Korrelation mit Aktien entwickelte, die traditionelle umgekehrte Korrelation aufgab und gemeinsam nach oben ging, sangen viele Lobeshymnen. "Es ist stark genug, um das zu tun?"

Gold steht tatsächlich auf soliden Beinen. Aber wie sieht der unkorrelierte Vermögenswert aus, wenn er neben Bitcoin und Aktien steht?
Bitcoin vs. S&P 500 vs. Gold
Hier haben wir drei Anlageklassen, die im Wesentlichen eine Absicherung gegeneinander darstellen. Die Korrelation wird umso signifikanter, je intensiver der Zinserhöhungsplan der Fed wird. Bis wir bei 0,75 Basispunkten angelangt sind, einem Anstieg, der historisch vernachlässigbar ist, bewegen sich die drei gemeinsam auf und ab.

Eine Sache, die Goldanlegern jedoch vorgeworfen werden kann, ist die zu enge Konzentration auf Gold in US-Dollar. Es ist eine verständliche Dummheit, ehemaliges Dollar-Tether und alles. Aber dabei ignorieren sie, dass Gold in einzelnen Währungen unterschiedlich bewertet wird.

Für japanische Investoren hat sich Gold nicht so schlecht entwickelt wie für US-Investoren. Sie haben seit 2019 aufgrund der Abwertung des Yen um 68 % zugelegt, verglichen mit dem „mageren“ Gewinn des amerikanischen Goldinvestors von 27 %.

Warum ist das wichtig? Die heutigen Nachrichten auf Bloomberg sagen uns, dass die Europäische Zentralbank mit einem genauso aggressiven Zinserhöhungsplan in den Oktober gehen wird, wie ihn die Fed in diesem Jahr bisher verfolgt hat.

Während wir also nur eine weitere Zinserhöhung in den USA vor einer gewissen Atempause bis 2023 "erwarten", gibt es in Europa keine Atempause. Und wie Sie wissen, liegt Europa in Bezug auf den Krypto-Konsum direkt hinter Nordamerika.

Wenn also die EZB im Oktober die Zinsen anhebt und Geld aus dem Pool zieht, werden wir dann den Candlesticks die Schuld geben oder die ziemlich einfachen Ursachen hinter Krypto-Verlusten verstehen? Die Formel ist in der Tat einfach. Während nur wenige es wagen, eine kühne Krypto-Vorhersage zu machen, insbesondere auf längere Sicht, werde ich genau das tun:

• Der Kryptomarkt kann sich nicht erholen, bis die westlichen Zentralbanken die Zinserhöhungen stoppen
• Die Erholung des Kryptomarktes wird nur dann eintreten, wenn entweder die geldpolitische Straffung vollständig eingestellt oder eine geldpolitische Lockerung eingeführt wird

Das ist vielleicht nicht so verlockend wie wilde Spekulationen. Es gibt uns nicht den Raum zu erraten, ob das Halten von 20.000 $, 22.000 $ oder irgendein anderes Niveau ein Umkehrsignal ist. Aber es ist die wirtschaftliche Realität. Je früher wir es akzeptieren, desto besser können wir als langfristig orientierte Investoren am Markt spielen.

Ich bezweifle, dass irgendein Krypto-Investor daran zweifelt, dass Token in Zukunft enorm an Wert gewinnen werden. Es ist das Wann, das uns alle betrifft. Das Wann ist jedoch im Detail festgelegt. Die Fed und bis zu einem gewissen Grad die EZB entscheiden, wann wir beginnen, ein echtes Retracement zu sehen. Seien wir fair: Bis zu einer deutlichen Bewegung auf 68.000 $ befindet sich der Kryptomarkt nicht im Erholungsmodus.

Erwähnenswert ist auch, dass die Zentralbanken, insbesondere die Fed, die Abkehr von ihrer restriktiven Politik als eine Form extremer Zugeständnisse ansehen. Selbst wenn eine Rezession die USA trifft, werden sie wahrscheinlich versuchen, eine quantitative Lockerung zu vermeiden, um weniger falsch zu erscheinen, als sie sind.

Wie Sie oben sehen können, war der Weg für Krypto im vergangenen Jahr für den kurzfristigen Investor ein mühsamer Weg. Langfristige Anleger genießen diese Bewertungen wahrscheinlich ziemlich, da sie wissen, wie unhaltbar die restriktiven Positionen der Zentralbanken sind.