Die Ethereum (ETH) Märkte zeigen Anzeichen einer Abkühlung, während sie auf den Start der im Mai genehmigten ETFs warten. Seit die SEC diesen Produkten im Mai grünes Licht gegeben hat, ist der Wert von ETH um etwa 20% gesunken. Trotz des Rückgangs scheint der Markt bereit zu sein für den Start dieser neuen Finanzprodukte.
Der ETH/BTC Index, der die relative Performance zwischen Ethereum und Bitcoin misst, bleibt mit rund 0,05 erheblich höher als die Werte vor der Genehmigung der ETFs bei etwa 0,045. Diese Kennzahl legt nahe, dass ETH weiterhin Bitcoin übertreffen könnte, sobald die ETFs den Handel aufnehmen.
Obwohl das Handelsvolumen während der Sommermonate typischerweise abnimmt, sind die Liquiditätsbedingungen für ETH stabil geblieben, mit einer 1%igen Markttiefe von konstant rund 230 Millionen US-Dollar. Dies markiert eine Verbesserung gegenüber den Werten Anfang Mai, als die Markttiefe unter 200 Millionen US-Dollar lag. ETFs könnten die Liquiditätsbedingungen weiter vertiefen und verbessern, wie dies bei Bitcoin nach dem Start seiner eigenen ETFs im Januar der Fall war.
Im Gegensatz dazu haben die ETH Perpetual Futures-Märkte eine deutlichere Verlangsamung gezeigt. Die Finanzierungssätze haben sich seit Mai halbiert, was darauf hindeutet, dass weniger Überzeugung unter den Händlern herrscht, die weniger bereit sind, hohe Zinsen zu zahlen, um Long-Positionen aufrechtzuerhalten. Darüber hinaus ist das offene Interesse an ETH Futures von Höchstständen von rund 11 Milliarden US-Dollar gesunken. Diese Situation könnte mit der Unsicherheit in Bezug auf das Datum des ETF-Starts zusammenhängen.
Die implizite Volatilität (IV) bei kurzfristigen Optionskontrakten hat in der letzten Woche signifikant zugenommen. Ethereum-Optionen, die am 19. und 26. Juli auslaufen, haben die deutlichsten Veränderungen erlebt, wobei die IV für den 19. Juli von 53% auf 62% in nur wenigen Tagen gestiegen ist. Dies deutet darauf hin, dass Händler bereit sind, mehr zu zahlen, um ihre Positionen abzusichern und sich gegen kurzfristige Preisschwankungen abzusichern, was die Marktunsicherheit widerspiegelt.
Bitcoin konsolidiert weiterhin als sicherer Hafenwert. Mehrere Unternehmen sind dem Beispiel von MicroStrategy und Tesla gefolgt und haben einen Teil ihrer Bilanzen in BTC investiert. Dieser Trend wurde durch verbesserte Regulierungen und eine größere Akzeptanz von BTC als legitime Investition vorangetrieben.
Während Ethereum auf den Start seiner ETFs wartet, zeigen die Märkte gemischte Zeichen mit einem Preisrückgang, aber Fundamentaldaten, die auf eine potenzielle Stärkung hindeuten. Für den Moment bleibt der Start und seine anschließende Auswirkung abzuwarten.
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