Hester Peirce : SEC prüft in-kind Rücknahmen für Bitcoin ETFs

Auf Einen Blick

• SEC-Kommissarin Hester Peirce äußert sich zu möglichen In-Kind-Rücknahmen für Bitcoin ETFs.
• BlackRock schloss vor der Genehmigung im Jahr 2024 In-Kind-Rücknahmen aus, um regulatorischen Anforderungen nachzukommen.
• Das aktuelle Modell für Rücknahmen in Bar könnte steuerliche Komplikationen mit sich bringen.

Einführung zu In-Kind-Rücknahmen

Pro-Krypto SEC-Kommissarin Hester Peirce hat erklärt, dass die Behörde erwägen werde, In-Kind-Rücknahmen für Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs) zu ermöglichen. Dies könnte bedeuten, dass Investoren die zugrunde liegenden Vermögenswerte, also Bitcoins, anstelle von Bargeld erhalten, wenn sie ETF-Anteile zurückgeben.

Die Genehmigung von Bitcoin ETFs

Die SEC genehmigte zunächst Bitcoin ETFs Anfang 2024. Im Vorfeld dieser Genehmigung ging BlackRock auf einen zentralen Wunsch der Regulierungsbehörde ein und verzichtete auf In-Kind-Rücknahmen. Dies erforderte eine Anpassung des ursprünglichen Angebots, welches Investoren eine direktere Möglichkeit zur Rücknahme gegeben hätte.

Vorteile von In-Kind-Rücknahmen

Sollten In-Kind-Rücknahmen erlaubt werden, könnten autorisierte Teilnehmer ETF-Anteile direkt gegen Bitcoins eintauschen. Dieses Modell wird als effizienter angesehen, da es potenzielle operative Herausforderungen und steuerliche Komplikationen des aktuellen “In-Bar”-Modells umgeht. Letzteres erfordert von den ETF-Anbietern, Bitcoin selbst zu verkaufen, um Rücknahmeanforderungen zu erfüllen, was steuerliche Ereignisse auslösen könnte.

Proposals für künftige Entwicklungen

Bereits zu Beginn des Jahres 2025 reichten bedeutende ETF-Anbieter mehrere Vorschläge ein, um In-Kind-Rücknahmen zu ermöglichen. BlackRock stellte einen solchen Vorschlag bei der Nasdaq im Januar 2025 vor. Das Interesse in diesem Bereich zeigt, dass der Druck zur Modernisierung der Rücknahmepractices in der ETF-Branche zunimmt.

Fazit

Die Überlegung der SEC, In-Kind-Rücknahmen für Bitcoin ETFs in Betracht zu ziehen, könnte erhebliche Veränderungen in der Art und Weise mit sich bringen, wie Investoren mit ihren Anlagen interagieren. Das Potenzial für ein effizienteres Modell könnte helfen, sowohl operative als auch steuerliche Herausforderungen zu minimieren, und wäre ein Schritt in Richtung einer flexibleren und benutzerfreundlicheren ETF-Umgebung.

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