JA Maartunn : Daten zeigen Bitcoin 9 % über ETF-Realisierungspreis

Auf Einen Blick

• Bitcoin handelt 9 % über dem realisierten Preis des ETF.
• Der realisierte Preis für US-Spot-Bitcoin-ETFs beträgt 86.680 Dollar.
• Analysten warnen vor potenziellen Verkaufsdruck, wenn ETF-Halter ins Minus geraten.

Aktueller Stand des Bitcoin-Marktes

Bitcoin handelt zurzeit bei etwa 95.000 Dollar, was 9 % über dem durchschnittlichen Kaufpreis der ETF-Investoren liegt, der bei 86.680 Dollar liegt. Diese Preisbewegung weist auf eine schwindende Profitabilität hin und könnte auf eine bevorstehende Marktstabilität hindeuten. Die Differenz zwischen dem Marktpreis und dem realisierten Preis gibt Analysten wichtige Hinweise zur Bewertung von Markttrends.

Entwicklung der ETF-Preise

Seit Anfang 2024 hat es signifikante Bewegungen unter den ETF-Investoren gegeben. Im März lag der Bitcoin-Kurs zwischen 50.000 und 73.000 Dollar, während die realisierten Preise der ETFs leicht unter dem aktuellen Marktpreis lagen, was zu moderaten Gewinnen führte. In den folgenden Monaten stiegen die realisierten Preise auf über 60.000 Dollar, was zu einer Verbesserung des MVRV (Marktwert im Vergleich zu den realisierten Werten) führte.

Im Juli 2024, als Bitcoin unter 70.000 Dollar lag, stiegen die realisierten Preise weiter und überstiegen gelegentlich den Spotpreis, was eine MVRV-Quote von 0,94 bis 0,97 ergeben hat — eine der wenigen Phasen, in der ETF-Halter im Minus waren. In der zweiten Hälfte von 2024 kam es zu einem bedeutenden Preisanstieg, als Bitcoin die 100.000-Dollar-Marke überschritt und ein Maximum von etwa 109.000 Dollar erreichte, während die realisierten Preise der ETFs im niedrigen 70.000-Dollar-Bereich lagen.

Künftige Aussichten für Bitcoin

Die MVRV-Quote der ETFs fungiert als Risikoindikator für die Halter. Liegt der MVRV unter 1,0, bedeutet dies, dass die ETFs Bitcoin mit einem Verlust halten, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass Investoren verkaufen, um ihre Verluste zu begrenzen. Sollte jedoch ein Kaufinteresse wie im Jahr 2024 entstehen, könnte dies den Verkaufsdruck rasch umkehren und die BTC-Preise wieder nach oben treiben.

Zusätzlich zeigen die Flüsse der Spot-ETFs eine Phase der Konsolidierung: Nach einem Zufluss von 524 Millionen Dollar am 11. November folgten nennenswerte Abflüsse, was auf anhaltenden Verkaufsdruck hinweist. Laut einer Analyse der Kobeissi Letter ist der jüngste Rückgang auf strukturelle Druckfaktoren zurückzuführen, anstatt auf schwächelnde Fundamentaldaten.

Dennoch verlautbart Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, dass Bitcoin über 94.635 Dollar bleiben muss, um nicht in den Bärenmarkt abzugleiten. Diese Zahl stellt den durchschnittlichen Kaufpreis für Halter dar, die Bitcoin seit 6 bis 12 Monaten besitzen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die aktuelle Marktlage zwar Herausforderungen birgt, jedoch auch Chancen für eine Stabilisierung bieten könnte, wenn ein günstiges Kaufumfeld entsteht.