Die jüngsten Entwicklungen im Kryptohandel zeigen, dass die Märkte trotz saisonaler Rückgänge weiterhin dynamisch bleiben. Bybit, die weltweit zweitgrößte Kryptowährungsbörse nach Handelsvolumen, hat in Zusammenarbeit mit Block Scholes einen umfassenden Bericht über Krypto-Derivate veröffentlicht, der wichtige Einblicke in das Verhalten der Märkte gibt.
Stabile Marktbedingungen trotz saisonaler Schwankungen
Ein zentrales Thema des Berichts ist die Stabilität des offenen Interesses bei BTC und ETH im Rahmen der bevorstehenden Jahresendoptionen. Diese Stabilität während der entscheidenden Phase der Optionen zeigt, dass Händler nicht stark auf Perpetual-Verträge vertrauten, um sich gegen das Delta der auslaufenden Optionen abzusichern. Dies hat zu einer gedämpften Volatilität in diesem Zeitraum beigetragen, was auf eine vorsichtige Marktstimmung hindeutet.
Kurzfristige Trends und der Einfluss der Feiertage
Die Handelsvolumina sanken während der Winterurlaubszeit, was mit einem bemerkenswerten Rückgang der realisierten Volatilität einherging. Diese erreichte im Dezember die niedrigsten Werte, was bedeutete, dass die erhoffte Volatilitätssteigerung, die üblicherweise nach dem Ablauf von Optionen zu erwarten ist, in diesem Jahr nicht eintrat. Vielmehr fiel die realisierte Volatilität auf den unteren Bereich ihrer letzten Spanne.
Die gesunde Entwicklung des ETH-Markts
Obwohl im späten Dezember 2024 eine erhebliche Anzahl von ETH-Optionen auslief, blieben die Marktdynamiken stabil. Die Volatilität von ETH zeigt sich derzeit als niedriger im Vergleich zur kurzfristigen implizierten Volatilität, was für die Marktbeobachter von Bedeutung ist. Ein interessanter Trend sind die Call-Optionen für ETH, die zu Beginn des Jahres 2025 an Dynamik gewonnen haben. Dies deutet auf eine optimistische Einstellung der Händler hin und könnte auf eine bevorstehende Preisbewegung hindeuten.
Marktanalyse und die Herausforderungen für die Zukunft
Die implizierte Volatilitätsstruktur für BTC-Optionen bleibt steil, mit längeren Laufzeiten um 57% und 1-Woche-At-the-Money-Optionen, die etwa fünf Punkte niedriger gehandelt werden. Diese Stabilität und die Tatsache, dass ein Großteil des abgelaufenen offenen Interesses nicht reinvestiert wurde, deutet auf ein neutrales Verhältnis von Call- zu Put-Optionen hin, was die Märkte auf eine abwartende Haltung zurückführt.
Zusammenfassend zeigt der Bericht, dass das erste Quartal 2025 trotz der Herausforderungen, die die Feiertagssaison und die damit verbundenen Volatilitätsmuster mit sich bringen, optimistisch betrachtet werden kann. Das gesunde Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage in den Krypto-Derivaten könnte für zukünftige Entwicklungen entscheidend sein. Händler und Analysten werden die Märkte genau im Auge behalten, um frühzeitig auf mögliche Trends zu reagieren.
