Norwegischer Staatsfonds: Bitcoin-Engagement wächst um 153%

Auf Einen Blick

• Norwegischer Staatsfonds erhöht indirekte Bitcoin-Engagement um 153% auf 3,821 BTC
• Wert der Bitcoin-Bestände von MicroStrategy übersteigt 500 Millionen Dollar
• Kernmarktfolgen: Wachsende Akzeptanz von Bitcoin in diversifizierten Portfolios

Der norwegische Staatsfonds hat sein indirektes Bitcoin-Engagement im Vergleich zum Vorjahr um beeindruckende 153% auf nunmehr 3,821 BTC (etwa 400 Millionen Dollar) gesteigert. Diese Entwicklung, die bis zum 31. Dezember 2024 datiert ist, wurde von Vetle Lunde, dem Leiter der Forschung bei K33, bekannt gegeben. Der Anstieg resultiert aus signifikanten Investitionen in Unternehmen wie MicroStrategy, Riot, MARA, Coinbase, Canaan und Metaplanet.

Der norwegische Staatsfonds, offiziell als Government Pension Fund Global (GPFG) bekannt, wird von der Zentralbank Norwegens verwaltet. Die operative Kontrolle liegt bei Norges Bank Investment Management (NBIM), einer Tochtergesellschaft, die unter der Aufsicht des Finanzministeriums als eigenständige Einheit innerhalb der Zentralbank agiert. Der GPFG zählt zu den größten Staatsfonds weltweit mit über 1,5 Billionen Dollar in Vermögenswerten, die hauptsächlich in globale Aktien, Anleihen und Immobilien investiert sind.

Die Berechnungen von Lunde basieren auf dem Anteil der Aktien von Bitcoin-haltenden Unternehmen, die von NBIM gehalten werden, multipliziert mit den Bitcoin-Reserven dieser Firmen. „Es ist wichtig zu betonen, dass dieses Engagement wahrscheinlich aus einer regelbasierten Sektorgewichtung und nicht aus einer bewussten Entscheidung zur Priorisierung von Bitcoin resultiert“, erklärte Lunde am Mittwoch.

Marktentwicklung und Einfluss der MicroStrategy-Holdings

Die wichtigste Position im Portfolio des NBIM ist MicroStrategy, dessen Anteile im Wert von 514 Millionen Dollar (0,72% des Unternehmens) bis zum 31. Dezember 2024 gehalten werden, was einem indirekten Engagement von 3,214.08 BTC entspricht. Dies geht aus den Offenlegungen des Fonds hervor.

Obwohl der Anteil des NBIM an MicroStrategy von 0,89% zum 30. Juni 2024 gesunken ist, hat die Anzahl der gehaltenen Aktien in diesem Zeitraum von etwa 1,12 Millionen auf 1,58 Millionen zugenommen, wie Daten von Yahoo Finance zeigen. Lunde hatte erwartet, dass die Veränderung nach MicroStrategys „21/21-Plan“, der eine Kapitalerhöhung von insgesamt 42 Milliarden Dollar über Aktien- und Anleihenemissionen zum Ziel hat, deutlich geringer ausfallen würde, da dies die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien verwässert.

Bemerkenswert ist, dass NBIM seit 2009 in MicroStrategy investiert hat, wobei der Wert dieser Investition in den letzten 12 Monaten mehr als siebenfach gestiegen ist. Das Engagement des Staatsfonds umfasst auch Anteile an Bitcoin-Minern wie MARA (0,71%), Tesla (1,1%), Coinbase (0,85%) und Riot Platforms (0,44%) zum Jahresende, was zu einem weiteren Wachstum des indirekten Bitcoin-Engagements führt.

„Obwohl ich annehme, dass das indirekte Engagement von NBIM eine Folge der Sektorgewichtung ist, ist es sehr interessant, die erhöhte Beteiligung an Riot und insbesondere Metaplanet zu sehen“, bemerkte Lunde. Die Unternehmensstrategien zur Bitcoin-Bestandsverwaltung, die von Persönlichkeiten wie MicroStrategy-Mitgründer Michael Saylor und MARA-CEOs Fred Thiel vorangetrieben werden, haben dazu geführt, dass das norwegische indirekte Engagement pro Kopf bei 68,837 Satoshis (64 Dollar) zum Ende von 2024 lag. Zudem stieg das indirekte Bitcoin-Engagement von NBIM in US-Dollar von 23 Millionen Dollar im Jahr 2020 auf 356 Millionen Dollar im Jahr 2024.

Zusammengefasst zeigt dieses Wachstum, wie Bitcoin zunehmend in gut diversifizierte Portfolios eindringt, ob absichtlich oder nicht. Lunde schloss mit dem Hinweis, dass dieser Trend ein Beweis für das Reifungsniveau des Marktes ist.