Die ersten Krypto-ETPs in Großbritannien werden am 28. Mai auf den Markt kommen, fast ein Jahrzehnt nachdem die ersten solchen Finanzprodukte in Schweden aufgetaucht sind. Mit der Genehmigung der britischen Finanzaufsichtsbehörde Financial Conduct Authority (FCA) darf WisdomTree am 28. Mai ETPs notieren, die in “physische” Spot-Bitcoins und Ethereum investieren, die beiden beliebtesten digitalen Token. Diese werden nur für professionelle Anleger verfügbar sein, da die FCA festgestellt hat, dass “Krypto-Derivate für Privatanleger aufgrund der von ihnen ausgehenden Gefahr nicht geeignet sind”.
Diese Entscheidung steht in starkem Kontrast zu Börsen in weiten Teilen Kontinentaleuropas, Australien, Brasilien, Kanada, Hongkong und den USA, die Krypto-ETPs sowohl für Privat- als auch für institutionelle Investoren anbieten. US-gelistete Spot-Bitcoin-ETFs verfügen bereits über kombinierte Vermögenswerte von 50 Milliarden US-Dollar, obwohl sie erst im Januar gestartet sind, wobei etwa 80 Prozent dieser Vermögenswerte von Privatanlegern gehalten werden.
Verschiedene andere Krypto-ETP-Manager, darunter ETC Group, 21Shares und CoinShares, haben bekannt gegeben, dass sie beabsichtigen, Fahrzeuge an der Londoner Börse zu listen, idealerweise ebenfalls am 28. Mai, wenn sie rechtzeitig die regulatorische Genehmigung der FCA erhalten. “Die FCA-Genehmigung des Prospekts unserer Krypto-ETPs ist ein bedeutender Schritt für die Branche und für in Großbritannien ansässige professionelle Anleger, die auf Assetklassen zugreifen möchten”, sagte Alexis Marinof, Leiter Europa bei WisdomTree, einem Unternehmen mit weltweit 111 Milliarden US-Dollar unter Management.
Die Krypto-ETPs von WisdomTree Physical Bitcoin (BTCW) und Physical Ethereum (ETHW) haben Gebühren von 0,35 Prozent, genau wie äquivalente Fahrzeuge, die an einer Reihe kontinentaler europäischer Börsen notiert sind. Ophelia Snyder, Mitbegründerin von 21 Shares, die beabsichtigen, ihre bestehenden Bitcoin (ABTC) und Ethereum Staking (AETH) ETPs auch in Großbritannien zu listen, sagte: “London beherbergt einen der tiefsten und liquidesten Kapitalmärkte der Welt – wo nachgewiesen großes institutionelles Interesse an Kryptowährungen besteht.”
Trotz des Verbots für Privatanleger bleiben die Emittenten zuversichtlich, dass unter britischen professionellen Anlegern ausreichendes Interesse besteht, um das Cross-Listing ihrer ETPs in London sinnvoll zu machen. Mehr als 900 institutionelle Anleger haben Beteiligungen an US-gelisteten Spot-Bitcoin-ETFs aufgebaut, wie aus SEC-Dokumenten hervorgeht.
Einer der Krypto-ETP-Aussteller, der keine Pläne hat, ein Produkt in Großbritannien zu listen, solange Privatanleger ausgeschlossen sind, sagte der FT: “Sie starten ein Produkt, das nicht allgemein zugänglich ist. Es muss allgemein zugänglich sein. Das ist das Prinzip, das ETFs überall zugrunde liegt.”
Es gibt eine wachsende Nachfrage nach Krypto-ETPs, insbesondere unter institutionellen Investoren, die angesichts der zunehmenden Akzeptanz und Integration von Kryptowährungen in die traditionellen Finanzmärkte Chancen sehen. Die Tatsache, dass die FCA diese ETPs in Großbritannien zugelassen hat, könnte dazu beitragen, dass mehr institutionelle Anleger die Anlageklasse ernsthaft in Erwägung ziehen.
Die Entscheidung, Krypto-ETPs nur für professionelle Anleger zuzulassen, spiegelt die Haltung der FCA wider, die darauf abzielt, den Verbraucherschutz zu gewährleisten und das Potenzial für Schäden durch den Handel mit hochvolatilen Anlageprodukten einzudämmen. Einige Experten argumentieren jedoch, dass auch Privatanleger Zugang zu diesen neuen Anlageklassen haben sollten, um von den Chancen, die sie bieten, profitieren zu können.
Die Notierung von Krypto-ETPs an der Londoner Börse könnte einen Wendepunkt für die Kryptowährungsbranche darstellen, da Großbritannien als eines der führenden globalen Finanzzentren eine wichtige Rolle bei der Akzeptanz und Integration von digitalen Vermögenswerten spielen könnte. Mit zunehmendem institutionellem Interesse an Kryptowährungen könnten diese ETPs einen Weg bieten, um in dieses aufstrebende Anlagefeld zu investieren, auch wenn der Zugang für Privatanleger vorerst eingeschränkt bleibt.
Der Erfolg der UK-Krypto-ETPs hängt jedoch maßgeblich von der Akzeptanz und dem Interesse der institutionellen Anleger ab, die bereits begonnen haben, in andere Krypto-ETPs zu investieren. Es wird entscheidend sein, wie gut diese neuen Finanzprodukte auf dem Markt angenommen werden und ob sich die Investition in digitale Vermögenswerte langfristig als profitable Strategie für Anleger erweisen wird.
