Von Medha Singh und Lisa Pauline Mattackal
(Reuters) – Belagerte Bitcoin-Miner spüren nach einem kalten, harten Krypto-Winter endlich die Frühlingssonne.
Die machthungrigen Unternehmen, die neue Bitcoins in Umlauf bringen, wurden durch die Rallye der Kryptowährung auf über 30.000 US-Dollar in diesem Jahr, die sich mit fallenden Strompreisen verschworen hat, um ihre Rentabilität zu steigern, zu einem Rettungsanker.
Der 30-Tage-Durchschnitt der Mining-Einnahmen ist laut Daten von Blockchain.com auf 27,34 Millionen Dollar pro Tag gestiegen, das höchste Niveau seit letztem Juni.
Das ist eine Erleichterung für Miner, die Schwierigkeiten hatten, ihre hohe Schuldenlast zu bedienen, da die Einnahmen in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 größtenteils zwischen 15 und 21 Millionen US-Dollar lagen. Sie sind jedoch noch weit von einem Höchststand von 61,2 Millionen US-Dollar entfernt, der im November 2021 erreicht wurde.
„Viele öffentliche Miner standen Ende letzten Jahres kurz vor dem Bankrott. Beim aktuellen Bitcoin-Preis haben sich die Cashflows dieser Unternehmen erheblich verbessert, und die meisten von ihnen sollten keine Probleme haben, ihre Verpflichtungen zu bezahlen“, sagte Jaran Mellerud, Analyst beim Bitcoin-Mining-Dienstleistungsunternehmen Luxor.
Das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital der Miner sieht jetzt viel gesünder aus, sagte Mellerud und fügte hinzu, dass viele Unternehmen in den letzten Monaten umstrukturiert und Schulden zurückgezahlt hätten.
Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von Marathon Digital Holdings ist beispielsweise seit Anfang dieses Jahres von 2 auf 0,5 gesunken, während das von Greenidge Generation Holdings laut Daten von Luxor von 11,7 auf 5,8 gefallen ist.
Das Frühjahrstauwetter hat dazu geführt, dass Investoren zu börsennotierten Krypto-Mining-Unternehmen zurückgekehrt sind; Unter den größten Akteuren haben Marathon und Riot Platforms ihren Aktienkurs in diesem Jahr mehr als verdreifacht, während der Valkyrie Bitcoin Miners ETF um 162 % und Greenidge um 137 % gestiegen sind. Aber sie alle haben seit Anfang 2022 immer noch Geld verloren.
Bitcoin-Mining ist der Prozess, bei dem ein Netzwerk von Computern einen Block von Transaktionen in der Blockchain validiert. Miner werden mit Bitcoin für die Fertigstellung eines Blocks belohnt und treten gegen andere Miner an, indem sie komplizierte mathematische Rätsel mit energieintensiven Computersystemen lösen, was bedeutet, dass Strom einen erheblichen Teil ihrer Betriebskosten ausmacht.
Der Rückgang der Strompreise, insbesondere in den USA, hat den Druck auf die Margen der Unternehmen verringert, so die Analysten von BTIG, die sagten, die Stromkosten für die Herstellung einer Bitcoin seien seit Ende letzten Jahres um etwa 40 % gesunken.
Das bedeutet, dass die durchschnittlichen 30-Tage-Kosten pro Transaktion für Miner trotz der im Netzwerk verfügbaren Rechenleistung und der stetig auf neue Allzeithochs steigenden Mining-Schwierigkeiten – was bedeutet, dass es mehr Energie verbrauchen sollte, um einen Block abzubauen – auf ihren Wert gesunken sind niedrigsten Stand seit September, zeigten Daten von Blockchain.com.
Aus dem Wald?
Miner können es jedoch nicht zu gemütlich werden, da ihr Vermögen an die launische Kursentwicklung von Bitcoin gebunden ist.
„Wenn wir sehen, dass Bitcoin seinen Höhepunkt erreicht und sich konsolidiert, könnte der Anstieg der Miner dasselbe tun, wir erwarten mehr Volatilität, wenn wir in den Sommer gehen“, sagte Kevin Kelly, Forschungsleiter bei Delphi Digital, obwohl er eine positive Einschätzung sieht Umfeld für Krypto, das im Vergleich zum Vorjahr bis 2023 bestehen bleibt.
Trotz Verbesserungen in ihren Bilanzen haben viele Miner immer noch viele Schulden zu begleichen und kämpfen immer noch, sagte Mellerud von Luxor.
„Der Anstieg des Bitcoin-Preises hat diesen Unternehmen Zeit verschafft, aber es wäre nachteilig für diese Unternehmen, wenn er auf 20.000 Dollar zurückfallen würde“, sagte er.
Die meisten Unternehmen konzentrieren sich auf den Schuldenabbau und nicht auf Ausgaben für neue Ausrüstung, sagte BTIG, auch wenn die geschätzten Kosten für neue Bergbauanlagen seit Ende 2021 um rund 69 % gesunken sind.
Es gibt jedoch einige Ausnahmen, da CleanSpark die fallenden Preise nutzt, um 45.000 neue Mining-Rigs zu kaufen, was seine Rechenleistung fast verdoppeln würde.
Ein schneller Anstieg der Strompreise oder ein schneller Rückgang des Bitcoin könnten eine neue Kältewelle einleiten. Vorerst scheint aber die Sonne.
„Ich glaube nicht, dass wir völlig über dem Berg sind, aber ich denke, das Schlimmste liegt hinter uns“, sagte Marcus Sotiriou, Analyst beim Digital Asset Broker GlobalBlock.
(Berichterstattung von Lisa Pauline Mattackal und Medha Singh in Bengaluru; Redaktion von Vidya Ranganathan und Pravin Char)
