Die Geldpolitik der Federal Reserve (FED) ist weiterhin der alles bestimmende Faktor sowohl für die Finanzmärkte weltweit als auch für Bitcoin. Vor diesem Hintergrund sind derzeit alle Augen auf den 02. November gerichtet, wenn die nächste Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) ansteht.
Doch während es sich um ein externes Marktrisiko handelt, entwickelt sich derzeit auch ein aus historischer Sicht nicht zu unterschätzendes internes Marktrisiko: ein Bitcoin-Miner-Kapitulationsereignis.
Je tiefer Bitcoin fällt und je länger der Preis auf dem aktuellen Niveau bleibt, desto mehr Druck wird auf die Margen der Bitcoin-Miner durch eine Divergenz von Preis und Hash-Rate ausgeübt.
Bitcoins Mining Schwierigkeit erreicht einen neuen ATH
Ein Blick auf die gestern erfolgte Bitcoin Mining Difficulty Adjustment zeigt, dass diese erneut um 3,44 % gestiegen ist. Dies folgt der historischen Anpassung vom 10. Oktober, als die Mining-Schwierigkeit um 13,55 % anstieg.
Die #Bitcoin-Mining-Schwierigkeit ist gerade um +3,44 % gestiegen, was ein weiteres neues Allzeithoch darstellt, da die Hash-Rate weiter steigt.
Miner sind unerbittlich. pic.twitter.com/4GEyHxYoZ8
– Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) 24. Oktober 2022
Die Schwierigkeit wird etwa alle zwei Wochen aktualisiert, um der schwankenden Hash-Power im Netzwerk Rechnung zu tragen und um sicherzustellen, dass etwa alle 10 Minuten (Blockzeit) neue Bitcoins geprägt werden.
Die gestrige Anpassung dürfte daher weiteren Druck auf die bereits angeschlagenen Miner ausüben, die schwindende Gewinne sehen. Will Clemente, Mitbegründer von Reflexivity Research, behauptete, dass „Miner meiner Meinung nach derzeit das größte Intra-Bitcoin-Marktrisiko darstellen“.
Eine zwingende Theorie für den stetigen Anstieg der Hash-Rate, sagt er, sei, dass ein kapitalkräftiger Spieler versuche, ineffiziente Miner zu verdrängen und ihr Vermögen billig im „Rockefeller-Stil“ zu erwerben.
Infolgedessen könnte es zu einer Kapitulation der Miner kommen. Während dieser Veranstaltung müssten die nicht profitablen Miner sowohl ihre Mining-Hardware als auch ihre Bestände an Bitcoins verkaufen. In großem Umfang könnte dies einen erheblichen Verkaufsdruck auf den Bitcoin-Preis auslösen, wie dies bei früheren Miner-Kapitulationen zu sehen war.
Clemente erklärte, dass die Wahrscheinlichkeit einer zweiten Kapitulation der Miner nach der ersten Periode im Juni steigt. Der führende Indikator, den es zu beobachten gilt, sind die Hash-Bänder.
Clemente schloss:
Wenn man darüber nachdenkt, wer diese Entität(en) ist, die es für vorteilhaft hält, bei einem um 70 % niedrigeren BTC-Preis, hohen Energiepreisen und einem historischen Tiefststand zu minen. Fragen Sie sich, ob es sich um einen oder mehrere große Spieler mit überschüssiger Energie oder Zugang zu spottbilliger Energie handelt. […] Deshalb bin ich so neugierig, denn das müsste jemand mit extrem niedrigen Energiekosten sein. Habe bisher keine großartigen Antworten gesehen.
Big Name Bitcoin Miner in Schwierigkeiten?
Dylan LeClair, Senior Analyst bei UTXO Management und Mitbegründer von 21stParadigm, bemerkte auch, dass der Hash-Preis oder die Miner-Einnahmen pro TeraHash kürzlich das Allzeittief von 2020 überschritten haben. Wenn sich die Geschichte früherer Bärenmärkte wiederholt, hat der Preisverfall gerade erst begonnen, sagte er.
Darüber hinaus enthüllte er, dass er „einige saftige Gerüchte über einige bekannte Bitcoin-Minenarbeiter gehört hat, die hier in Schwierigkeiten sind“.
Der anhaltend wachsende Druck auf die Bitcoin-Miner kann seiner Meinung nach in zwei Szenarien enden. Entweder ist dies der Boden. „Der Mangel an Volumen zeigt die Apathie der Verkäufer. Verlängerte Konsolidierungs-/Akkumulationsperiode“, erklärte LeClair.
Das vom Analysten als wahrscheinlicher angesehene Szenario ist jedoch, dass BTC 2018/2019 derzeit ein Niveau von etwa 6.000 $ erreicht hat. Wenn die Hash-Rate weiter steigt, wird der zunehmende Druck zu einem Kapitulationsereignis der Miner führen.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung fehlte es dem BTC-Preis weiterhin an Volatilität und er verweilte bei rund 19.300 $.
