Die Welt der Krypto-ETFs hat mit einer wachsenden regulatorischen Durchsetzung zu kämpfen, da Regulierungsexperten Schwierigkeiten haben, ihre Produkte als rentable Investitionen zu etablieren. Das Jahr 2022 war für den Kryptomarkt ein Jahr der Turbulenzen, als der Preis von Bitcoin und Ethereum von Rekordhöhen abstürzte und mehrere einst prominente Unternehmen, darunter die Kreditplattform Celsius Network und der Krypto-Hedgefonds Three Arrows Capital, in den Bankrott trieb. Diese branchenweite Vertrauenskrise gipfelte im November, als die Krypto-Börse FTX innerhalb weniger Tage nach einem Anstieg der Kundenabhebungen zusammenbrach.
Die Folgen waren gravierend, und die Kryptowährungsmärkte wurden zu einem Ziel der Finanzaufsichtsbehörden. Ein Trend, der insbesondere die Welt der Krypto-ETFs herausfordert, die darauf abzielen, Kleinanlegern Zugang zu Änderungen der Werte digitaler Vermögenswerte zu verschaffen, ohne diese direkt kaufen oder halten zu müssen. Es besteht jedoch die Sorge, dass diese Anleger vor volatilen Preisen und Sicherheitsängsten geschützt werden müssen.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat eine Reihe von Durchsetzungsmaßnahmen gegen prominente Kryptounternehmen, darunter den Kreditgeber Genesis und die Börsen Gemini und Kraken, eingeleitet. Die Kommission befindet sich auch im Streit mit dem Vermögensverwalter Grayscale, der die Genehmigung der Aufsichtsbehörde einholt, um seinen Bitcoin-Trust in einen Spot-ETF umzuwandeln, der die Kryptowährung direkt hält. Die SEC hat Krypto-Futures-ETFs genehmigt, Fonds, die Terminkontrakte verfolgen, die auf Kryptopreisen basieren, aber an regulierten Terminbörsen gehandelt werden. Es hat jedoch wiederholt damit aufgehört, ETFs, die vorschlagen, selbst Kryptowährungen zu halten, die Genehmigung zu erteilen, mit dem Argument, dass sie auf weitgehend unregulierten Plattformen handeln, auf denen Marktmanipulation ein anhaltendes Risiko darstellt.
Stephen Diehl, Softwareingenieur und Kritiker der Kryptoindustrie, ist der Ansicht, dass die SEC ihre Meinung nicht ändern wird. Die Herausforderung liegt nun in der Industrie, zu beweisen, dass Krypto eine sichere Investition für die Rentenkonten der Amerikaner ist – und das ist eine sehr hohe Messlatte.
Trotz der turbulenten Entwicklung des Kryptomarkts florierten ETFs, die ihnen ein Engagement ermöglichten, den größten Teil des Jahres 2022. Investoren investierten in den ersten 11 Monaten des Jahres 2022 mehr als 240 Millionen Dollar in sechs US-Bitcoin-Futures-ETFs, wobei mehr als 80 Prozent dieser Zuflüsse aus dem Zeitraum Juni bis August stammten. Dieser Trend hat sich in diesem Jahr fortgesetzt. Bis Ende Januar verzeichneten mehrere Krypto-ETFs atemberaubende Leistungen, darunter der Valkyrie Bitcoin Miners ETF, der für den Monat eine Rendite von 101 Prozent verzeichnete.
Der vermögensverwaltende ProShares brachte den Bitcoin Strategy ETF Ende 2021 mit großem Aufsehen auf den Markt. Allerdings ist seine Leistung inmitten der Marktkrise von Krypto eingebrochen. Im Jahr 2023 wurden Krypto-ETFs jedoch durch eine Erholung der Preise beflügelt, insbesondere von Bitcoin, der auf über 28.000 $ gestiegen ist, was einem Anstieg von etwa 70 Prozent gegenüber seiner Marke von 16.500 $ zu Beginn des Jahres entspricht.
Obwohl sich die Preise inzwischen erholt haben, leiden der direkte Krypto-Handel und die Krypto-Industrie insgesamt nach wie vor an den Befürchtungen hinsichtlich der Sicherheit von Kundengeldern. Angesichts dessen bleiben ETFs eine attraktive Wahl für Anleger, die an Kryptowährungen interessiert sind, aber neu in der Anlageklasse sind. Ilan Solot, Co-Leiter für digitale Vermögenswerte beim Londoner Broker Marex, glaubt, dass ETFs Anlegern einen weniger effizienten Zugang zu Kryptowährungen bieten, aber der Komfort, keine eigenen Kryptowährungen halten zu müssen, ist den Preis allemal wert.
Referenz: Financial Times
