Die FTX-Ansteckungseffekte machen auch vor dem größten institutionellen Bitcoin-Produkt auf dem Markt, dem Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), nicht halt. Infolge der Insolvenz der Krypto-Börse von Sam Bankman-Fried ist der Abschlag zum NAV des GBTC-Fonds von Grayscale auf rund -40 % gesunken.
Noch Ende 2020 wurde GBTC mit einem Aufschlag von +40 % gehandelt. Im Januar 2021 kam es jedoch zur Trendwende, als der Bitcoin-Fonds von Grayscale zum ersten Mal mit einem Abschlag gehandelt wurde. Seitdem befindet sich GBTC auf einem Abwärtstrend.
Zu den größten Eigentümern von GBTC gehören Cathie Woods ARK Invest (0,85 %), Horizon Kinetics (0,34 %), Simplify Asset Management (0,06 %), Systelligence (0,04 %), Parkwood (0,04 %), Emerald Mutual Fund (0,03 %) und Rothschild Investment ( 0,01 %), laut CNN Business.
Weltuntergang für Bitcoin
Die jüngsten Ereignisse haben dazu geführt, dass Grayscale Bitcoin Trust zum potenziell größten Einzelrisiko für den Bitcoin-Markt geworden ist. Wie NewsBTC berichtete, musste Genesis Global am Mittwoch alle Abhebungen für sein Kreditgeschäft wegen „beispielloser Marktturbulenzen“ pausieren.
Dies ist für den Grayscale Bitcoin Trust insofern besorgniserregend, als Genesis Global als Liquiditätsgeber für den Trust fungierte. Die Muttergesellschaft von Genesis Global ist die Digital Currency Group (DCG). Diese wiederum ist auch die Muttergesellschaft von Grayscale.
Kurz nach der Ankündigung von Genesis stellte die Digital Currency Group klar, dass die Angelegenheit keine Auswirkungen auf das eigene Geschäft haben würde. DCG erklärte, dass Genesis kein Dienstleister „für irgendein“ Grayscale-Produkt sei.
Darüber hinaus versicherte das Unternehmen, dass es Bitcoin nicht verleiht, leiht oder verpfändet und dass es seiner Depotbank – Coinbase – untersagt ist, sich an solchen Aktivitäten zu beteiligen. Darüber hinaus werden SEC- und OTC-Marktberichte und geprüfte Jahresabschlüsse eingereicht.
Grayscale-Produkte funktionieren weiterhin wie gewohnt, und die jüngsten Ereignisse hatten keine Auswirkungen auf den Produktbetrieb.
Die Vermögenswerte, die $GBTC und allen Grayscale-Produkten zugrunde liegen, bleiben sicher und geschützt und werden von unserer Verwahrstelle Coinbase in getrennten Brieftaschen in Tiefkühllagern aufbewahrt.
Trotzdem ist die Community am Grübeln. Eine Auflösung von GBTC könnte Harmagedon für Bitcoin bedeuten. Der Zusammenbruch von Terra Luna wäre dagegen lustig gewesen.
Der Grayscale Bitcoin Trust hält derzeit 634.000 BTC. Die Terra Luna Foundation hat „nur“ 80.000 Bitcoins liquidiert und es trotzdem geschafft, den BTC-Preis von 40.000 $ auf 20.000 $ zu stürzen.
Wie Ryan Selkis berichtete, befindet sich DCG in einem Liquiditätsengpass. „Es scheint, dass die liquiden Mittel der Holdinggesellschaft (DCG) unter den Verbindlichkeiten liegen. Infolgedessen sieht es so aus, als würde DCG versuchen, externe Mittel zu beschaffen“. Dieser Tweet ist jedoch mittlerweile gelöscht.
Die Bitcoin-Community fordert nun den Nachweis, dass Grayscale bei Brian Armstrongs Coinbase tatsächlich rund 634.000 BTC in Reserve hält. Allerdings haben weder Grayscale noch Coinbase bisher eine Reaktion gezeigt.
Aktuell steht lediglich eine täglich aktualisierte CSV-Datei zur Verfügung. Wie Analyst Dylan LeClair erklärte, sollte es relativ machbar sein, einen Reservennachweis zu erbringen, wenn alle BTCs bei Coinbase gehalten werden.
Kennt jemand die Adressen für die 630.000 BTC in $GBTC? Gibt es eine Art Reservenachweis und wenn nein, warum?
Wir haben ein vollständig transparentes öffentliches Hauptbuch, damit wir dieses Zeug prüfen können.
Alles, was ich finden kann, ist eine CSV-Datei, die täglich aktualisiert wird. Warum die Adressen nicht veröffentlichen?
– Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) 17. November 2022
Kritik richtet sich aber auch gegen die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission. Wenn der Vorsitzende Gary Gensler der Umwandlung von GBTC in einen ETF zugestimmt hätte, würde das Armageddon-Szenario nicht einmal existieren.
Stattdessen zog es Gensler vor, Spot-Bitcoin-ETFs abzulehnen und den Markt mit Papier-BTC zu überschwemmen. Das FTX-Fiasko könnte auch dazu beitragen, dass ein Spot-ETF in naher Zukunft nicht zugelassen wird.
Unterdessen twitterte Chris Burniske, Partner bei Placeholder und ehemaliger Krypto-Chef bei ARKinvest, dass die Befürchtungen im Zusammenhang mit der Auflösung von GBTC und ETHE unbegründet seien, ein Beispiel für Hysterie.
Er hat Bob Loukas retweetet, der schrieb, dass das Vertrauen nicht verschwinden wird, da es sich um eine Gelddruckmaschine handelt.
Sie generieren etwa 700 Millionen Dollar an Gebühren und Investoren können es nicht aufhalten. […] Sie könnten Milliarden gegen diesen Cashflow leihen.
Außerdem tötest du nicht die Gans, um Genesis zu retten. Sie sind mit einer Brandmauer versehen.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung schienen Bitcoin-Investoren Chris Burniske zuzustimmen. BTC bleibt in einem abwartenden Modus.
