Was sind Kryptowährungen und wie genau werden sie in der Rechtswelt anerkannt? Diese Frage stellt sich derzeit das gesetzliche Prüfgremium Law Commission in Großbritannien. Die Antworten auf diese Frage sind von großer Bedeutung für potenzielle Investoren, da es um Eigentumsrechte und den Schutz vor Rechtsunsicherheiten geht. Schließlich haben sich in der Vergangenheit bereits viele Investoren getäuscht gesehen, wenn es um den tatsächlichen Besitz von Vermögenswerten ging.
Ein Beispiel dafür ist der Fall des indonesischen Kohlekonzerns Bumi, der in London börsennotiert war. Die britischen Anteilseigner mussten feststellen, dass ihnen die Kontrolle über einige angeblich ihnen gehörende Minen fehlte, was zu einem drastischen Wertverlust der Aktien führte. Auch die Aktien vieler chinesischer Unternehmen mit Zwischenholdings sind ständig von Zweifeln geprägt. Es ist unklar, ob diese Wertpapiere tatsächlich ein echtes Miteigentum an Unternehmen in China repräsentieren. Solche Unsicherheiten können auch für Krypto-Assets gelten, insbesondere wenn es um den Missbrauch von Kundengeldern auf unregulierten Plattformen wie FTX geht.
Die Law Commission möchte daher, dass die Gesetzgebung Bitcoin und andere Kryptowährungen als “Dinge der dritten Kategorie” definiert und die Gesetze zur Regelung von Sicherheiten auf vollständige Krypto-Assets ausgeweitet werden. Das Ziel ist es, die rechtliche Klarheit für Investoren zu schaffen und den Verbraucherschutz zu stärken. Dion Seymour von der spezialisierten Steuerberatungsfirma Andersen LLP begrüßt die Vorschläge als positiv, da Gerichte weniger Zeit damit verbringen müssten, darüber zu streiten, ob digitale Vermögenswerte als Besitztümer gelten.
Dennoch bleibt die Frage strittig, ob Kryptowährungen tatsächlich einen Nutzen haben, abgesehen von Spekulationen, geheimen Transaktionen oder nonkonformistischen Ideologien. Einige argumentieren, dass digitale Assets wie nicht fungible Token (die den Besitz von Online-Kunst bescheinigen) lediglich Statussymbole sind, vergleichbar mit einer Birkin-Handtasche, in der man auch seine Schlüssel und sein Telefon verstauen kann.
Es gibt jedoch auch mögliche Anwendungsfälle für digitale Assets, die die Distributed-Ledger-Technologie nutzen, wie zum Beispiel die Tokenisierung von Aktien und Anleihen, um den Handel zu erleichtern, oder die Einführung digitaler Währungen der Zentralbanken. Obwohl sich die Entwicklung und Einführung solcher Lösungen derzeit noch im raschen Tempo befinden, bleibt die Frage nach ihrem Nutzen und Eigentumsstatus weiterhin bestehen.
Ein weiteres Thema, das derzeit in der Geschäftswelt diskutiert wird, ist die Ausgliederung von Unternehmensteilen durch separate Börsennotierungen. Dieser Trend hat das Potenzial, den Aktienkurs eines Unternehmens zu elektrisieren und neue Währungen für erwartete Fusionen und Übernahmen zu schaffen. Ein Beispiel dafür ist der französische Automobilhersteller Renault, der plant, seinen unabhängigen Hersteller von Elektrofahrzeugen, Ampere, an die Börse zu bringen. Es gibt jedoch Bedenken, ob diese Transaktionen wirklich notwendig sind, da die Muttergesellschaft oft genügend Kapital hat, um das Wachstum ihrer Unternehmensteile zu finanzieren.
Die Energiewende könnte dazu führen, dass zahlreiche Altunternehmen in die Pleite gehen. Einige können es sich leisten, neue Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial als Versicherungspolicen im Unternehmen zu behalten, während anderen das erforderliche Kapital fehlt. Dementsprechend möchten diese Unternehmen Teile ihres Geschäfts auslagern und durch separate Börsennotierungen eigenständig wachsen. Dieser Schritt ermöglicht es den einzelnen Unternehmensbereichen auch, unabhängig um Kapital zu konkurrieren, was innerhalb eines Konglomerats oft schwierig ist.
Die Ausgliederung von Unternehmensteilen im Bereich erneuerbare Energien ist ebenfalls ein Thema, das derzeit diskutiert wird. Ein Beispiel dafür ist der italienische Energiekonzern Eni, der plant, sein Geschäft mit erneuerbaren Energien zu erweitern und Plenitude teilweise durch Übernahmen zu wachsen. Doch bisher haben sich die Märkte nicht für die Idee einer Ausgliederung erwärmt.
Letztendlich bleibt die Ausgliederung von Unternehmensteilen jedoch ein komplexes Thema, bei dem strategische Überlegungen, das verfügbare Kapital und das Potenzial für eigenständiges Wachstum eine Rolle spielen. Es bleibt abzuwarten, wie sich die Diskussion entwickelt und welche Auswirkungen dies auf die Geschäftswelt haben wird.
Referenz: Financial Times
