Die Regulierung von digitalen Vermögenswerten spielt eine zunehmend wichtige Rolle in der Finanzlandschaft. Der jüngste Schritt von Grayscale, einen S-3-Antrag bei der US-amerikanischen Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC) einzureichen, könnte einen bedeutenden Einfluss auf den Markt für Kryptowährungs-ETFs haben.
Was ist der S-3-Antrag?
Der S-3-Antrag gemäß dem Securities Act von 1933 ermöglicht es Unternehmen, Wertpapiere zur öffentlichen Verkaufsregistrierung einzureichen. Dieses Verfahren ist für Unternehmen von Bedeutung, die bestimmten Berichtsanforderungen genügen. Grayscale hat diesen Antrag am 1. April eingereicht, um seinen Multi-Asset Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) als börsengehandelten Fonds (ETF) zu registrieren.
Regulierungsprozess und Fristen
Ein weiterer wichtiger Punkt ist, dass die NYSE Arca am 15. Oktober 2024 einen separaten 19b-4-Antrag eingereicht hat, um die GDLC-Anteile an der Börse zu listen. Dieser Antrag steht derzeit zur Überprüfung durch die SEC aus. Grayscale gab an, dass sie keine Registrierung oder Angebote anstreben würden, bis die Genehmigung der SEC für die NYSE Arca-Liste erteilt wird.
Die Frist für eine SEC-Entscheidung läuft bereits seit dem 19b-4-Antrag. Die zunächst festgelegten Fristen sind der 3. Mai und das endgültige Datum der Entscheidung ist der 2. Juli.
Ein Blick auf die Marktbetrachtungen
Die Umwandlung von GDLC in einen ETF könnte nicht nur Grayscale, sondern auch anderen Unternehmen, wie Bitwise, zugutekommen. Bitwise hat ebenfalls einen Antrag auf Umwandlung seines Bitwise 10 Crypto Index Funds eingereicht, der derzeit auf eine Genehmigung wartet. Historisch gesehen werden solche Genehmigungen oft gebündelt erteilt, was darauf hinweist, dass dieser Prozess viele Akteure im Kryptowährungssektor beeinflussen könnte.
Die Zusammensetzung des GDLC
Der Grayscale Digital Large Cap Fund enthält derzeit fünf Kryptowährungen, die Präsident Donald Trump als Teil eines Konzepts eines digitalen Vermögensbestands erwähnte: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL) und Cardano (ADA).
Obwohl die Zusammensetzung des Fonds regelmäßig angepasst wird, hat der Fondsmanager das Ermessen, Vermögenswerte nach Bedarf auszuschließen, was die Flexibilität und Reaktionsfähigkeit auf Veränderungen im Markt erhöht.
Die Bedeutung der digitalen Vermögensbestände
Die Erwähnung dieser speziellen Kryptowährungen durch Trump hat möglicherweise keine politischen Absichten, wie David Sacks, der Digital Asset „Czar“ des Weißen Hauses, anmerkte. In einem Interview erklärte Sacks, dass die Auswahl dieser Kryptowährungen auf ihrer führenden Marktstellung beruhe und nicht überinterpretiert werden sollte.
Die von den US-Behörden gehaltenen Altcoins wurden durch einen Exekutivbefehl formalisiert, der am 7. März unterzeichnet wurde. Diese Entwicklungen könnten weitreichende Auswirkungen auf die zukünftige Regulierung und den Umgang mit digitalen Vermögenswerten in den USA haben.
Ein erfolgreicher Antrag von Grayscale könnte somit nicht nur für das Unternehmen selbst, sondern für die gesamte Branche der digitalen Vermögenswerte von großer Bedeutung sein und den Weg für weitere regulatorische Klarheit ebnen.
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