Große Probleme für zwei Banken an der Westküste

Zwei Dinge zum Anfang: Erstens verklagt JPMorgan Chase Jes Staley, einen ehemaligen Top-Manager, um ihn für alle Strafen haftbar zu machen, die die US-Bank möglicherweise zahlen muss, wenn sich herausstellt, dass sie Jeffrey Epsteins Verbrechen des Sexhandels in zwei hochkarätigen Gerichtsverfahren erleichtert hat.

Als nächstes hat EY seinen Plan, sich in zwei Teile aufzuspalten, „angehalten“, inmitten eines heftigen Streits darüber, wie viel von seinem Steuergeschäft bei der Prüfungsseite der Firma bleiben soll.

Im heutigen Newsletter:

• Zwei Banken stehen vor einer Abrechnung

• Yannick Bolloré tritt an den Teller

• Aktivisten umkreisen The Restaurant Group

Zwei Banken entdecken, dass die Musik in privaten Märkten und Krypto aufhört

Die Tech-Banker des Silicon Valley hatten grausame 12 Monate, in denen ihre Kunden Notierungen stornierten, Fusionen und Übernahmen pausierten, die Bewertung einbrach und in einigen Fällen implodierte.

Es gibt neue Anzeichen von Zerbrechlichkeit im kalifornischen Technologie-Ökosystem, nachdem das vorangegangene Jahrzehnt des billigen Geldes, der geringen Verluste und der leichten Gewinne vorbei ist.

Am Mittwochabend, Silbertor Hauptstadt, ein börsennotierter Kreditgeber, der einst mehr als 16 Mrd. USD an Vermögenswerten verwaltete, kündigte Pläne zur Liquidation und Abwicklung an. Es ist eine der ersten Explosionen einer großen, börsennotierten Bank seit der Finanzkrise.

Der Niedergang von Silvergate folgte der breiteren Implosion der Kryptowährungsindustrie, angeführt vom berüchtigtsten Kunden der Bank: FTXdie gescheiterte Börse, gegründet von Sam Bankman Fried.

In den letzten Jahren hatte sich Silvergate von einem kleinen Kreditgeber mit Sitz in San Diego zu einem der am schnellsten wachsenden Banker für Krypto-Kunden, einschließlich FTX, entwickelt. Krypto-Gruppen nutzten Silvergate, um jeden Monat Milliarden von Dollar in bar einzuzahlen und zu überweisen, berichtete Tabby Kinder von DD im Dezember ausführlich.

Im vergangenen Jahr hat eine Reihe von Krypto-Handelskatastrophen eine Insolvenzwelle angeheizt. Der größte war FTX, der im November aufgrund eines massiven Kapitallochs einen Antrag auf Kapitel 11 stellte. Seitdem haben US-Staatsanwälte SBF angeklagt, was sie als einen der größten Betrugsfälle in der US-Finanzgeschichte bezeichnen.

Silvergate wurde hart getroffen. Im Januar meldete es einen Verlust von 1 Milliarde Dollar, als Krypto-Kunden im Handumdrehen Gelder gegen Bargeld abzogen. Es zwang die Bank, Anleihen in ihrer Bilanz zu verkaufen, die an Wert verloren hatten, als die Zinssätze im vergangenen Jahr in die Höhe schossen, und realisierte einen massiven Verlust, der letztendlich ihren Niedergang beflügelte. (Silvergate plant, alle Einleger zurückzuzahlen.)

Silvergate hat eingestellt Mittelpunkt Partner, Cravath, Swaine & Moore Und Strategische Risikopartner um beim Abwickeln zu helfen.

Am Mittwoch offenbarte ein anderer in Kalifornien ansässiger Kreditgeber finanzielle Probleme.

Silicon-Valley-Bankdas sich zu einem entscheidenden Akteur bei der Finanzierung von US-Start-ups entwickelt hat, schockierte die Wall Street mit einem großen Verlust und plant, frisches Kapital zu beschaffen.

SVB startete einen Aktienverkauf im Wert von 2,25 Milliarden US-Dollar, nachdem sie einen großen Verlust bei ihrem Portfolio aus US-Treasuries und hypothekenbesicherten Wertpapieren erlitten hatte, als sie mit steigenden Zinsen und einer Liquiditätskrise bei vielen der von ihr finanzierten Start-ups zu kämpfen hatte.

Der Verlust ergibt sich aus dem Verkauf von Wertpapieren im Wert von 21 Mrd. USD, was bedeutete, dass der Kreditgeber einen Verlust von 1,8 Mrd. USD realisieren würde, da steigende Zinsen ihren Wert schmälern würden. Private-Equity-Gesellschaft Allgemein atlantischein langjähriger Kunde, wird 500 Millionen US-Dollar des Aktienangebots sichern.

SVB ist vielen der größten privaten Kapitalgesellschaften ein vertrauter Name, da sie Zeichnungsfinanzierungen für Buyout-Fonds und Darlehen für ihre Partner anbietet. (Die FT tauchte letzten Monat tief in ihre Risiken ein.)

Die Probleme signalisieren, dass schnell steigende Zinsen und erschöpfte Barmittel für Start-ups beginnen, eine finanzielle Abrechnung anzuheizen.

Vivendis neuer Erbe besteigt den Thron

Obwohl er seine Rolle als Vorsitzender offiziell aufgab VivendiAufsichtsrat an seinen Sohn Yannick Bollore vor fast fünf Jahren der milliardenschwere Corporate Raider Vincent Bollore war nie zu weit vom Geschehen bei der französischen Mediengruppe entfernt.

Er führte einen zermürbenden Kampf um die Kontrolle Lagardère und ausgesponnen Universelle Musikgruppe bevor er ein lange öffentlich erklärtes Versprechen einlöste, sich letztes Jahr zum 200. Jahrestag des Jahres zurückzuziehen Bolloré-Gruppe.

Also . . . irgendwie. Der Master Dealmaker hat sich ein wenig aus dem Rampenlicht zurückgezogen und seinen beiden Söhnen die Verantwortung für die Familienunternehmen überlassen, aber er wägt immer noch wichtige Entscheidungen ab.

Im Medienbereich des Bolloré-Imperiums, in dem Yannick das Sagen hat, steht er vor einer kritischen Prüfung: Er muss beweisen, dass Vivendi ein kohärentes Unternehmen ist und keine disparate Gruppe von Beteiligungen.

„Die Herausforderung, die wir bei Vivendi haben, besteht darin, zu beweisen, dass wir ein integrierter Industriekonzern sind“, sagte er gegenüber Adrienne Klasa von der FT.

Nach der Ausgliederung von UMG – jetzt im Wert von 40 Milliarden Euro – ist Vivendi auf einen Wert von 10,8 Milliarden Euro geschrumpft, mit Vermögenswerten, darunter Pay-TV Kanal PlusWerbeagentur Havas und gedruckte Zeitschriften.

Dieses Portfolio wird deutlich wachsen, wenn es dem jüngeren Bolloré gelingt, die europäischen Wettbewerbshüter davon zu überzeugen, den Deal zu genehmigen, für den sein Vater jahrelang gekämpft hat: eine Übernahme des Rivalen Lagardère, dem der Buchverlag gehört Hachette und politisch einflussreiche Titel wie z Paris-Match und das Zeitschrift du Dimanche.

Solange Vivendi die Regulierungsbehörden in Brüssel besänftigen kann, indem es sein eigenes, auf Frankreich ausgerichtetes Verlagsgeschäft ausgliedert, Editisund den Verkauf seines verbleibenden Anteils.

Eine Allianz von Geschäftsleuten Stéphane Courbit, Daniel Kretinsky Und Pierre-Edouard Stérin hat ebenso wie die kanadische Gruppe ein Angebot für den Editis-Anteil abgegeben Quebecor und Mediengruppe Wiederwelt. Der Käufer soll bald ausgewählt werden.

Yannick hofft auf eine endgültige Antwort der EU zum Kauf von Lagardère bis zum Frühsommer.

In der Zwischenzeit arbeitet er daran, die Bestände der Gruppe zu kooptieren, indem er beispielsweise in ihren Verlagen entwickeltes Material verwendet, um Fernsehserien für Canal Plus zu erstellen und Wert zu schaffen.

Vincent Bolloré, der für seine konservativen Ansichten bekannt ist, hält die französischen Medien seit langem für zu links und hat versucht, ein Gegengewicht aufzubauen, sagen Personen, die mit seiner Denkweise vertraut sind.

DD ist gespannt, ob Yannick die Politik seines Vaters teilt – sollten die Aufsichtsbehörden die Übernahme von Lagardère genehmigen.

Zu viele Köche in TRGs Küche

Die Restaurantgruppedie britische Gruppe hinter Restaurants Frankie & Bennys Und WagamamaSie ist von zwei aktivistischen Investoren unter Druck geraten. Aber bisher teilt das Unternehmen nicht aus, was bestellt wurde.

Am Mittwoch gab die in London notierte TRG bekannt, dass sie beabsichtige, 35 ihrer Standorte mit der schlechtesten Performance zu schließen, und kündigte einen Dreijahresplan zur Steigerung der Betriebsmargen an.

Aber Hong Kong Hedgefonds Oasenverwaltung, die mit 6,5 Prozent an der Gruppe beteiligt ist, war wahrscheinlich unzufrieden. TRG könnte seine auslagern Brünn & Preis Kneipenkette für eine Bewertung von 250 Millionen Pfund, hatte sie vorgeschlagen und signalisiert, dass sie auf den Abgang des Geschäftsführers drängen würde Andy Hornby wenn es ihm nicht gelang, die Leistung zu steigern.

Hornby sagte der FT diese Woche, dass der jüngste Schritt von TRG „wirklich kein“ Zugeständnis an Oasis sei.

Der Druck auf TRG hat auch mit der Ankunft eines weiteren aktivistischen Investors, New Yorks, zugenommen Irenic Capital Managementdie zuvor an Situationen wie der geplanten Fusion beteiligt war Rupert Murdoch‘S Nachrichten Corp Und Fuchs Unternehmen.

Das TRG-Management hat versucht, cool zu bleiben, wobei Hornby betonte, dass er die Hitze der Aktivistengelder nicht spürt. Die Temperatur steigt trotzdem.

Job bewegt sich

• Wall-Street-Dealmaker Raymond McGuireWer ging; wer verließ; wer ließ Citigroup in New Yorks Bürgermeisteramt der Demokraten zu kandidieren, hat sich der unabhängigen Investmentbank angeschlossen Lazard als Präsident.

• In London ansässig Goldmann Sachs Händler Riccardo Riboldi verlässt das Unternehmen und markiert damit in den letzten Wochen neben dem frisch pensionierten Veteranen einen weiteren Ausstieg aus der Aktiensparte Joe Montesano.

• JPMorgan Chase hat den Bereich Private Capital Markets zum Leiter ernannt Keith Kanton laut einem von DD eingesehenen Memo seine Aktienkapitalmarktgruppe für Amerika zu leiten. Er ersetzt Jeff Zajkowskider im März 2022 in den Ruhestand getreten ist.

• Citigroup hat den in London ansässigen Geschäftsführer befördert Federico Monguzzi zum Immobilienleiter für Europa, den Mittleren Osten und Afrika.

Intelligent liest

Wahrsagen M&A-Banker können die Zukunft selten vorhersagen. Reuters Breakingviews seziert ihre manchmal zu optimistischen Methoden zur Prognose von Geschäften. Hinweis: Es ist keine exakte Wissenschaft.

Finanziers auf dem Feld Die Welt des Sportbesitzes hat sich für die Wall-Street-Spieler David Tepper und Steven Cohen als schwer fassbarer erwiesen, schreibt The Lex Newsletter. Melden Sie sich an, um es jeden Mittwoch und Freitag in Ihren Posteingang zu bekommen.

Und ein kluges Zuhören Der Podcast „Behind the Money“ der FT befasst sich mit dem außergewöhnlichen Aufstieg der International Holding Company von Abu Dhabi.

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