Die laufenden Entwicklungen im Bereich der Kryptowährungen zeigen, wie empfindlich die Genehmigungsprozesse für neue Finanzprodukte, insbesondere Krypto-ETFs, auf externe Faktoren reagieren. Der gegenwärtige Stillstand der US-Regierung hat tiefgreifende Auswirkungen auf die SEC und insbesondere auf die langerwarteten Altcoin-ETPs, zu denen auch bekannte Namen wie Solana, XRP und Cardano gehören.
Regierungsshutdown wirkt sich auf die Finanzmärkte aus
Ein plötzlicher Stillstand der Regierung, der Mitte September eintrat, hat einen Schneeballeffekt erzeugt, der sich auf die laufenden Genehmigungsprozesse der Securities and Exchange Commission (SEC) niederschlägt. Während der Blockade kann die SEC, die den Schutz der Investoren und die Weiterentwicklung der Märkte sicherstellen soll, keine aktiven Prüfungen oder Rückmeldungen zu den eingereichten Anträgen geben. Dies führt dazu, dass die Hoffnungen auf eine schnelle Genehmigung von ETFs, die mit Altcoins verbunden sind, in der Schwebe hängen.
Neue Standards und ihre Bedeutung
Die am 19. September 2025 von der SEC eingeführten neuen generischen Listing-Standards für Spot-Krypto-ETFs sollten eigentlich einen Weg zur Beschleunigung der Zulassungsverfahren ebnen. Die neuen Richtlinien reduzieren die Genehmigungszeit von bis zu 240 Tagen auf etwa 75 Tage. Dies wäre ein wichtiger Schritt zur Integration von digitalen Vermögenswerten in regulierte Finanzstrukturen und ein Signal an potenzielle Investoren. Allerdings hat der Shutdown diese positiven Entwicklungen auf Eis gelegt.
Die Herausforderungen für die SEC
Trotz der Möglichkeit, über das EDGAR-System weiterhin Dokumente einzureichen, ist die interne Kommunikation und Prüfung weitgehend eingestellt. Juristisch könnte es möglich sein, dass einige Registrierungserklärungen nach zwanzig Tagen automatisch in Kraft treten. In der Praxis wird dies jedoch nur selten angewendet, da die SEC ihre Möglichkeiten zur inhaltlichen Kontrolle nicht ganz aufgeben möchte.
Auswirkungen auf zukünftige ETF-Produkte
Der Stillstand hat direkte Konsequenzen für bevorstehende Produkte. Mehrere Anbieter mussten ihre Zeitpläne für die Einführung von Solana-ETFs und weiteren XRP-Varianten anpassen. Berichte von Reuters und MarketWatch belegen, dass zahlreiche Anträge, die sich bereits in der SEC-Pipeline befanden, nun ohne Fortschritt liegen.
Erwartungen nach dem Stillstand
Die Krypto-Community bleibt optimistisch, dass die SEC nach dem Ende des Regierungsstillstands zügig zu ihrem regulären Betrieb zurückkehren wird. Experten sind überzeugt, dass die Behörde in der Lage sein wird, den Rückstand schnell aufzuholen. Erwartungen zufolge könnte dies bereits Ende Oktober oder Anfang November geschehen, was eine Flut von Genehmigungen für eine Vielzahl von Krypto-ETFs nach sich ziehen könnte. Dies könnte bedeuten, dass der Zugang zu regulierten Finanzprodukten für einen großen Teil des Krypto-Marktes bald Realität wird.
