Krypto ist mit 300 Milliarden Dollar Raserei zurück

Hallo und willkommen zur neuesten Ausgabe des Cryptofinance-Newsletters der FT. Diese Woche werfen wir einen Blick auf die Markterholung von Krypto im Januar.

Mit Konkursen, Stellenabbau und Verhaftungen in den ersten Wochen des Jahres schien die Kryptoindustrie genau dort weitermachen zu können, wo sie nach einem katastrophalen Jahr 2022 aufgehört hatte. Aber es ist nicht alles Untergangsstimmung für die turbulente Welt der digitalen Vermögenswerte.

In nur einem Monat wurden etwa 300 Milliarden Dollar an den Marktwert von Krypto-Assets angeheftet, was ihn wieder auf über 1 Billion Dollar brachte. Bitcoin ist um mehr als 40 Prozent auf etwa 23.000 US-Dollar gestiegen und erholte sich von dem Rückgang auf 16.000 US-Dollar pro Token, der die Flaggschiff-Kryptowährung nach der Insolvenz von FTX im vergangenen Jahr beeinträchtigte.

Der wichtigste Rivale von Bitcoin, Token Ethereum, ist ebenfalls fest im grünen Bereich, während Solana – der belagerte „Ethereum-Killer“, der letztes Jahr so ​​gut wie gestorben ist – im Jahr 2023 bisher einen atemberaubenden Wertzuwachs von 140 Prozent verzeichnet hat.

Die Zahlen von CryptoCompare zeigen auch, dass das gesamte verwaltete Vermögen für Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte im Januar um fast 37 Prozent auf mehr als 26 Milliarden US-Dollar gestiegen ist, der höchste Wert seit Mai 2022 – dem Monat, in dem die beispiellose Vertrauenskrise von Krypto begann. GBTC von Grayscale – ein Investmentfonds, der den Preis von Bitcoin verfolgen soll – verzeichnete im vergangenen Monat ein durchschnittliches Tagesvolumen von 38,9 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 23 Prozent gegenüber Dezember entspricht, so der Krypto-Datenanbieter.

Der jüngste Anstieg digitaler Vermögenswerte hat nicht in einem Vakuum stattgefunden, sondern inmitten einer breiteren Rallye für andere spekulative Vermögenswerte.

Die sogenannten Meme-Aktien GameStop und AMC Entertainment Holdings sind in diesem Jahr bisher um etwa 20 und 30 Prozent gestiegen, und der börsengehandelte ARKK-Fonds der Investorin und Bitcoin-Evangelistin Cathie Wood hat über 25 Prozent zugelegt, getragen von den HODLing Coinbase-Aktien, die in wiederum haben sich im Jahr 2023 mehr als verdoppelt.

Jim Bianco, Präsident und Mitbegründer des Makroforschungsunternehmens Bianco Research, schrieb mir per SMS, dass wir „zurück ins Jahr 2021“ seien, und bezog sich damit auf den brandheißen Bullenlauf dieses Jahres, der zum großen Teil von der Aufregung im Einzelhandel und der Angst, das zu verpassen, angeheizt wurde Krypto-Boot.

„Melden Sie sich wieder bei Ihrem Reddit-Konto an und YOLO bei Meme-Aktien“, sagte er.

Aber während Krypto-Twitter™ bereitet sich auf eine lang ersehnte Wende vor, ist es wichtig, die Rallye der Branche mit einem Körnchen Salz zu nehmen. Der Januar zeichnet ein hübsches Bild für Kryptowährungen, aber der Schatten, den der Zusammenbruch von FTX wirft, zeichnet sich immer noch ab. Bitcoin muss sich noch über die Mitte der 20.000-Dollar-Marke wagen, eine Preisspanne, an der es vor dem Zusammenbruch von FTX hartnäckig festgehalten hat, was mich dazu veranlasste zu behaupten, dass das Flaggschiff-Token eine Geschichte brauchte, um es zu verkaufen.

„Die meisten der bisher größten Gewinner in diesem Jahr sind tatsächlich immer noch die größten Verlierer der letzten 90 Tage“, sagte mir diese Woche Jeff Dorman, Chief Investment Officer der Investmentfirma Arca. „Warum sind die letzten 90 Tage wichtig? Weil FTX in der ersten Novemberwoche implodierte und das zunichte machte, was damals eine vielversprechende Erholung bei digitalen Vermögenswerten zu sein schien.“

Wie mir auch Nikolaos Panigirtzoglou von JPMorgan per E-Mail mitteilte, blieb die Finanzierung von Krypto-Risikokapital bis weit ins neue Jahr hinein schwach, und ein institutioneller Impuls, der einst bei Bitcoin-Futures vorhanden war, verblasste, als der Januar zu Ende ging.

„Wir vermuten, dass die Krypto-Rallye in der zweiten Januarhälfte eher von Privatanlegern als von institutionellen Anlegern vorangetrieben wurde“, sagte mir Panigirtzoglou.

Und wie diejenigen von Ihnen, die während des ersten „Krypto-Winters“ der Branche 2017-18 dabei waren, wissen werden, können Bullenläufe, die allein von Kleinanlegern angeheizt werden, einen Cent einbringen.

Wie beurteilen Sie die jüngste Glückssträhne von Crypto? Senden Sie mir wie immer Ihre Gedanken per E-Mail an scott.chipolina@ft.com.

Wöchentliche Höhepunkte:

• Eine Kugel zum Start: Ich verbrachte einige Zeit damit, in den Lobbying-Aufzeichnungen des US-Senats zu graben und entdeckte, dass Binance die gleichen Lobbyisten benutzte, um den Gesetzgeber in Washington zu verurteilen, wie seine US-Tochtergesellschaft. Binance hat erhebliche Anstrengungen unternommen, um zu betonen, dass Binance US – sein amerikanischer Arm – getrennt von der breiteren Gruppe operiert, aber diese Ergebnisse deuten auf Verbindungen zwischen den beiden hin. Lesen Sie hier meine Geschichte.

• Großbritannien hat bei der Regulierung von Krypto-Assets Flagge gezeigt. Anders als die EU – die von Grund auf neue Regeln aufgestellt hat – will Westminster Krypto in die bestehenden Finanzdienstleistungsvorschriften des Vereinigten Königreichs einführen. Die Regierung folgt Brüssel immer noch auf dem Weg, Krypto einzudämmen, und Londons Zukunft als Krypto-Hub ist alles andere als garantiert, aber der finnische Europaabgeordnete Eero Heinäluoma sagte mir, britische und europäische Gesetzgeber sollten voneinander lernen, und es gebe „sicherlich keine Notwendigkeit für eine Rennen nach unten“. Informieren Sie sich hier und hier über meine Berichterstattung.

• Das Neueste im Krypto-Roulette mit Arbeitsplatzabbau: Das Blockchain-Analyseunternehmen Chainalysis trennte sich von etwa 5 Prozent seiner Mitarbeiter, während die Kryptobörse Bittrex mehr als 80 ihrer Mitarbeiter entließ. Sie erinnern sich vielleicht an Bittrex von seiner Auseinandersetzung mit den US-Strafverfolgungsbehörden, als die Börse sich bereit erklärte, fast 30 Millionen Dollar zu zahlen, um Fälle wegen „offensichtlicher Verstöße“ gegen Sanktionen gegen Länder wie den Iran, Kuba und Syrien beizulegen.

• Meta Platforms hat die Web 3-Kultur von Crypto angenommen, aber seine Metaverse-Einheit – Reality Labs – bringt nicht viel für sein Geld. Im letzten Quartal fiel der Umsatz der Metaverse-Einheit von 877 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 727 Millionen US-Dollar, und die Verluste stiegen von 3,3 Milliarden US-Dollar im Vorjahr ebenfalls auf 4,3 Milliarden US-Dollar. Meine Kollegin Hannah Murphy hat die Geschichte hier.

Soundbite der Woche: Munger Dunks auf Krypto

Charlie Munger, einer der berühmtesten Investoren Amerikas, verstärkte diese Woche seine Kritik an Krypto und forderte die USA auf, die volatile Anlageklasse zu verbieten.

Munger ist seit langem einer der etabliertesten Krypto-Kritiker, aber die jüngste Kolumne des Wall Street Journal des Berkshire Hathaway-Schwergewichts hat nicht nachgelassen.

„Was sollten die USA tun, nachdem ein Verbot von Kryptowährungen in Kraft ist? Nun, eine weitere Aktion könnte sinnvoll sein: Danke dem chinesischen kommunistischen Führer für sein großartiges Beispiel für ungewöhnlichen Menschenverstand.“

Data Mining: Die rekordverdächtigen Krypto-Hacks des Jahres 2022

Fast jede wichtige Kryptometrik zeigte im Jahr 2022 direkt nach unten: Die Token-Preise brachen ein, der Kryptomarkt schrumpfte und eine Reihe wichtiger Akteure ging in Konkurs, was wohl das bisher schlechteste Jahr der Branche war.

Eine Metrik hat es geschafft, sich dem Trend zu widersetzen, aber es ist nichts, womit Krypto-Evangelisten in absehbarer Zeit prahlen werden. Laut der Blockchain-Analyseplattform Chainalysis war das vergangene Jahr das bisher größte für Krypto-Hacking, mit fast 4 Milliarden Dollar, die von Kryptowährungsunternehmen gestohlen wurden. Auch die Gesamtzahl der Hacks ging im vergangenen Jahr von 263 im Jahr 2021 auf 219 zurück, was darauf hindeutet, dass Hacker im Allgemeinen größere Ziele verfolgen.

Und schließlich haben nordkoreanische Hacker – über die ich in diesem Newsletter und auf FT.com berichtet habe – etwa 1,7 Milliarden Dollar der kollektiv gestohlenen Waren eingesteckt. Es scheint, dass die Arbeit für das finanziell am stärksten isolierte Land der Welt eine gute Möglichkeit ist, die Qualifikationen von jemandem für Kryptoraub zu schärfen.

Cryptofinance wird von Philip Stafford herausgegeben. Bitte senden Sie alle Gedanken und Rückmeldungen an cryptofinance@ft.com.

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