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Hallo und willkommen zur neuesten Ausgabe des FT Cryptofinance-Newsletters. Diese Woche werfen wir einen Blick auf die anderen regulatorischen Probleme von Coinbase.
Coinbase steckt in einem rechtlichen Sumpf.
Diese Woche reichte es seine Antwort bei der Securities and Exchange Commission ein, die diesen Monat behauptete, der in den USA börsennotierte Konzern habe eine nicht registrierte Wertpapierbörse betrieben und nicht börsennotierte Wertpapiere angeboten. Es ist ein Fall, der verspricht, die amerikanische Kryptoindustrie zu definieren. Es handelt sich um eine umfangreiche Lektüre von 177 Seiten.
Doch ein weiteres ernstes rechtliches Problem geriet zu Beginn des Monats in die Schlagzeilen der SEC. Die Wertpapieraufsichtsbehörden des Bundesstaates Alabama reichten außerdem eine Anordnung ein, die Coinbase nur 28 Tage Zeit gab, um nachzuweisen, dass es in seinem Bundesstaat keine nicht registrierten Wertpapiere verkauft. Danach droht ihm eine Unterlassungsverfügung.
Der Antrag wurde am 6. Juni eingereicht und war das Ergebnis einer Task Force aus mehreren Bundesstaaten, zu der Kalifornien, Illinois, Kentucky, Maryland, New Jersey, South Carolina, Vermont, Washington und Wisconsin gehörten. Am 4. Juli ist die Zeit abgelaufen.
Gemeinsam haben sich die Staaten für das Staking-Rewards-Programm von Coinbase entschieden, eine gängige Möglichkeit, Anlegern eine Rendite auf ihr Vermögen zu bieten. Benutzer sperren ihre Kryptowährung für einen bestimmten Zeitraum in ihrem Wallet – an einer Börse wie Coinbase –, erteilen dieser Drittpartei jedoch die Erlaubnis, ihre Kryptowährung in andere Kryptowährungsprojekte zu investieren, die Zinsen oder eine Rendite bieten. Eine der beliebtesten Methoden besteht darin, den eingesetzten Vermögenswert zum Schutz einer großen öffentlichen Blockchain wie Ethereum einzusetzen. Die Hürden für das Abstecken von Blockchains sind recht hoch und Benutzer müssen normalerweise zunächst eine Menge einer bestimmten Kryptowährung besitzen. Ein gepoolter Anteil ist eine Möglichkeit, dies zu tun.
Abhängig von coin Aufgrund des damit verbundenen Risikos kann eine jährliche Rendite zwischen 4 und 17 Prozent erzielt werden. Das Problem besteht darin, dass Alabama und andere das Abstecken als nicht registrierte Sicherheit betrachten.
Coinbase ist anderer Meinung. Sie „ist der festen Überzeugung, dass unsere Staking-Dienste in keiner Weise Wertpapiere im Sinne eines Landes- oder Bundesrechts darstellen, und wir beabsichtigen, diesen wichtigen Teil der Kryptoökonomie zu verteidigen“. Coinbase muss jeden Fall Staat für Staat bekämpfen. Laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Person befinden sich derzeit aktive Gespräche mit fünf Staaten, die Unterlassungsanordnungen erlassen haben, und fügte hinzu, dass dem Unternehmen Fristverlängerungen gewährt wurden. Andere Staaten, die Verfahren eingeleitet haben, haben Coinbase lediglich Fristen gesetzt, um zu begründen, warum es sich bei seinen Absteckdiensten nicht um Wertpapiere handelt, und kein Staat geht nächste Woche zur Durchsetzung über, fügte die Person hinzu.
Aber es unterstreicht, dass für Coinbase beim Staking viel auf dem Spiel steht. Es gibt mehr als 3,5 Millionen US-amerikanische Coinbase-Kunden mit einem Staking-Reward-Programm-Konto. Im ersten Quartal betrug der Umsatz mit diesem Service 74 Millionen US-Dollar, etwa 10 Prozent des Gesamtumsatzes der Gruppe.
Es ist auch Teil der umfassenderen Einnahmen aus „Abonnements und Dienstleistungen“ des Unternehmens, die Vorstandsvorsitzender Brian Armstrong als stetigen Einnahmestrom ansieht, um der Unzuverlässigkeit der Gebühren aus dem Handelsvolumen vorzubeugen.
„In einer Welt, in der Coinbase keine Einsätze anbietet, wird es nicht konkurrenzfähig gegenüber denjenigen sein, die dies tun“, sagte Ilan Solot, Co-Leiter für digitale Vermögenswerte beim in London ansässigen Finanzdienstleistungskonzern Marex.
Dieses Problem ist jedoch mehr als nur ein Problem für Coinbase.
Das Abstecken der Token der Kunden ist das Herzstück der Sicherheit von Netzwerken wie Ethereum. Die Verifizierung der Blockchain erfolgt durch sogenannte Validatoren, die zufällig ausgewählt werden. Diese Prüfer – entweder Einzelpersonen oder Unternehmen wie Coinbase – setzen Token als eine Art Sicherheit gegen böswillige Akteure ein und werden dafür bezahlt. Wenn einer der größeren, zuverlässigeren und transparenteren Validatoren Probleme mit seinem Staking-Produkt bekommt und sich zurückziehen muss, würde das die wirtschaftlichen Kräfteverhältnisse verändern.
Es könnte das System zugunsten weniger reicher Teilnehmer konzentrieren, denn je mehr Coins ein Miner besitzt, desto mehr Mining-Power hat er. Oder die Lücke kann durch schlechte Akteure gefüllt werden, was sie möglicherweise korrumpiert.
„Jede zentralisierte Einheit, die mit ihrem Absteckprogramm in Schwierigkeiten gerät, beeinträchtigt möglicherweise die Sicherheit des Netzwerks.“ . . es kann weniger zentralisiert werden“, fügte Solot hinzu.
Wie beurteilen Sie die Auseinandersetzung von Coinbase mit den staatlichen Aufsichtsbehörden der USA? Senden Sie mir wie immer Ihre Gedanken per E-Mail an scott.chipolina@ft.com.
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Wöchentliche Highlights:
Als es um die staatlichen Regulierungsbehörden ging, forderte Nevada ein Gericht auf, einen Konkursverwalter für Prime Trust zu ernennen, eines der wenigen „kryptofreundlichen“ US-Finanzinstitute mit einigen behördlichen Genehmigungen für den Betrieb im traditionellen US-Banken- und Zahlungssystem. Der Staat behauptet, dass die Depotbank Kundengelder zum Kauf von Kryptowährungen verwendet habe, nachdem sie den Zugang zu digitalen Geldbörsen mit Vermögenswerten in zweistelliger Millionenhöhe verloren hatte.
Das israelische Nationalbüro für die Bekämpfung der Terrorismusfinanzierung gab diese Woche bekannt, dass es eine von der Hisbollah und der iranischen Quds-Truppe angeführte Operation mit digitalen Vermögenswerten zur Terrorfinanzierung vereitelt hat.
Referenz: Financial Times
