Der Internationale Verband der Wertpapieraufsichtsbehörden (IOSCO) hat Regulierungsbehörden, die dezentrale Finanzarrangements (Defi) verstehen möchten, dazu aufgerufen, Personen zu identifizieren, die “Kontrolle oder ausreichenden Einfluss auf Unternehmensebene ausüben”. Die Identifizierung solcher Personen ermöglicht es potenziell, “bestehende oder potenzielle regulatorische Berührungspunkte” zu erkennen.
Verständnis der Defi-Vereinbarung auf der “wirtschaftlichen Realitätsebene”
Der IOSCO hat seine Mitglieder dazu ermutigt, dezentrale Finanzunternehmen zu regulieren, indem sie zuerst “die Defi-Vereinbarung auf der wirtschaftlichen Realitätsebene verstehen”. Um dies zu erreichen, ermutigte der IOSCO seine Mitglieder, die Personen zu identifizieren, die “Kontrolle oder ausreichenden Einfluss auf Unternehmensebene ausüben”.
Laut dem abschließenden Bericht des Verbandes, der Policy-Empfehlungen für die Regulierung des Defi-Marktes enthält, ermöglicht die Identifizierung solcher Personen den Regulierungsbehörden, “bestehende oder potenzielle regulatorische Berührungspunkte” zu erkennen. Regulierungsbehörden sollten bei der Identifizierung der sogenannten Berührungspunkte neben der Überprüfung öffentlich verfügbarer Informationen auch relevante Personen wie Wissenschaftler oder Forscher einbeziehen. Darüber hinaus könnten sie erwägen, verfügbare Untersuchungstools und -techniken zu nutzen, um zusätzliche Informationen zu sammeln, einschließlich relevanter Informationsaustauschvereinbarungen mit anderen Behörden innerhalb und außerhalb ihrer Zuständigkeit.
Adressierung von Bedenken hinsichtlich Marktintegrität und Anlegerschutz
In seinem 66-seitigen Bericht drängte der IOSCO auch darauf, dass Regulierungsbehörden die Aktivitäten oder Dienstleistungen von Defi-Plattformen verstehen und feststellen sollten, ob sie die Erbringung von Finanzdienstleistungen durch die Plattform selbst oder mit ihr verbundene Personen darstellen. Der Bericht skizzierte auch die Schritte, die Regulierungsbehörden unternehmen sollten, wenn sie den idealen Weg zur Regulierung von Unternehmen, die von dezentralen autonomen Organisationen (DAOs) kontrolliert werden, finden wollen.
In der Zusammenfassung des Berichts behauptete der IOSCO, dass alle neun Policy-Empfehlungen, die in dem Bericht vorgeschlagen werden, darauf abzielen, Bedenken hinsichtlich der Marktintegrität und des Anlegerschutzes zu adressieren, die aus den Aktivitäten von Defi-Plattformen resultieren. Die Empfehlungen helfen auch dabei, das Ziel des Verbandes zu erreichen, eine größere Konsistenz bei der Regulierung und Überwachung der Krypto-Asset-Märkte zu fördern, fügte der Bericht hinzu.
Wie im abschließenden Bericht des IOSCO festgehalten, sollen die Empfehlungen vom Dezember 2023 auf dem Bericht vom März 2022 aufbauen, der eine “umfassende Beschreibung des Defi-Marktes” präsentierte. Beide Berichte sind Teil des letztendlichen und offensichtlichen Ziels des IOSCO, sicherzustellen, dass Marktregulierungsbehörden auf der ganzen Welt den Ansatz “gleiche Aktivität, gleiches Risiko, gleiches Regulierungsergebnis” auch auf den Defi-Bereich anwenden.
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