Die Türkei senkt die Zinssätze im dritten Monat in Folge

Der türkische Präsident Recep Tayyip Erdogan hat die Zentralbank unter Druck gesetzt, die Zinssätze zu senken, obwohl die Türkei unter einer der höchsten Inflationsraten der Welt leidet – mehr als 83 %. Zentralbanken auf der ganzen Welt erhöhen normalerweise die Zinssätze, um die Inflation zu bekämpfen.

Herr Erdogan sagt, dass niedrigere Zinssätze letztendlich zu einer niedrigeren Inflation führen werden, entgegen dem Konsens der meisten Ökonomen. Türkische Beamte sagen auch, dass sie eine schwächere Währung wollen, um die Exporte zu unterstützen und die Produktionsbasis des Landes zu stärken.

Stattdessen haben die jüngsten Zinssenkungen in der Türkei eine turbulente Spirale ausgelöst, in der ausländische Investoren zurückgefahren sind und gewöhnliche türkische Bürger vor der Lira geflohen sind und ihr Geld in Dollar, Gold und Kryptowährungen gestapelt haben.

Der türkische Präsident entließ im vergangenen Jahr drei Zentralbankgouverneure in zwei Jahren und entließ eine Reihe weiterer hochrangiger Beamter der Bank, was den Weg für vier Zinssenkungen Ende letzten Jahres ebnete. Die Lira verlor daraufhin mehr als die Hälfte ihres Wertes.

Der türkische Finanzminister Nureddin Nebati sagte letzte Woche in einem Interview in Washington, die Regierung sei entschlossen, eine wirtschaftliche Transformation durchzuführen, die die Türkei wieder zu einem Produktionszentrum machen würde.

„Wir hatten damit gerechnet, dass dies auf leicht schmerzhafte Weise durchgehen würde“, sagte er über die wirtschaftliche Vision der Regierung. „Was die Schwere des Schmerzes verstärkte, war der Krieg [in Ukraine].“

„Wir versuchen, die Gesellschaft unsere Entschlossenheit spüren zu lassen, und wir versuchen, die internationale Gemeinschaft unsere Entschlossenheit spüren zu lassen“, sagte er.

Mainstream-Ökonomen sagen, der Ansatz der türkischen Regierung habe sich nachteilig auf die Hersteller ausgewirkt, weil die zusammenbrechende Lira es türkischen Unternehmen schwerer gemacht habe, für Energie, Rohstoffe, Transport und andere Kosten aufzukommen. Die unorthodoxe Politik der Regierung hat auch westliche Investoren abgeschreckt.

Die Lira war nach der Zinssenkung gegenüber dem Dollar ausgesprochen stabil.

Die Währung hat in diesem Jahr gegenüber dem Dollar weiter an Wert verloren, wenn auch langsamer als im letzten Jahr. Ökonomen sagen, dass die Zentralbank zig Milliarden Dollar an Auslandsvermögen ausgegeben hat, um die Währung zu stützen und einen noch steileren Rückgang zu verhindern. Ugur Gurses, ein türkischer Ökonom, schätzt, dass die Bank zwischen Januar und September dieses Jahres mindestens 60 Milliarden Dollar für die Verteidigung der Lira ausgegeben hat.

In diesem Jahr ist es auch durch den stärkeren Dollar, die wirtschaftlichen Folgen der russischen Invasion in der Ukraine und die restriktive Politik der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank unter Druck geraten.

„Wir glauben, dass die Zeit der Lira-Stabilität wahrscheinlich vorbei ist“, sagte Liam Peach, ein leitender Ökonom bei Capital Economics, einem Forschungsunternehmen in London.

Die Türkei hat sich auch anderen Maßnahmen zugewandt, um die Wirtschaft zu stabilisieren und die ausländischen Vermögenswerte des Staates zu erhalten, darunter ein komplexes Sparprogramm, das die Bürger dazu ermutigen soll, ihr Geld in Lira zu halten, und eine Politik, die Exporteure zwingt, 40 % ihrer Deviseneinnahmen zu verkaufen an die Zentralbank.

„Ich denke, es wird mit der Zeit viel prekärer für die Türkei. Die Zahlungsbilanz der Türkei war schon immer ziemlich schwach und das ist jetzt besonders der Fall“, sagte Herr Peach.

Herr Erdogan hat in den letzten Monaten auch die Wirtschaftsbeziehungen der Türkei zu Russland vertieft und Schritte unternommen, um die Handelsbeziehungen mit Moskau zu stärken, während die russische Regierung versucht, ihre durch westliche Sanktionen verursachte Isolation zu verringern.

Die sich ausweitenden Wirtschaftsbeziehungen der Türkei mit Russland haben auch Warnungen aus Washington ausgelöst, dass auch türkische Institutionen unter Sanktionen fallen könnten.

Ein hochrangiger US-Beamter reiste diese Woche in die Türkei, mindestens der zweite Besuch in diesem Jahr von hochrangigen amerikanischen Beamten, um die Türkei unter Druck zu setzen, die Sanktionen gegen Russland einzuhalten. Die Türkei hat keine Sanktionen gegen Russland verhängt und erklärt, sie könne helfen, Frieden zwischen Moskau und Kiew zu vermitteln.

Das US-Finanzministerium sagte, dass Elizabeth Rosenberg, die stellvertretende Sekretärin für Terrorismusfinanzierung und Finanzkriminalität, die Notwendigkeit einer Partnerschaft zwischen den USA und der Türkei angesprochen habe, um „die Risiken anzugehen, die durch die Umgehung von Sanktionen und andere illegale Finanzaktivitäten verursacht werden“.

– Caitlin Ostroff hat zu diesem Artikel beigetragen.

Autoren: Jared Malsin unter jared.malsin@wsj.com und Andrew Duehren unter andrew.duehren@wsj.com