Die Führungskräfte von Ernst & Young gaben am Donnerstag den Startschuss für einen monatelangen Plan zur Aufteilung des Beratungs- und Prüfungsgeschäfts in einem radikalen Schritt, der den Partnern der Firma Glücksfälle bescheren und das Geschäftsmodell für Wirtschaftsprüfungsgesellschaften auf den Kopf stellen könnte.
„Das wird die Branche verändern“, sagte Carmine Di Sibio, Global Chairman und Chief Executive von EY, in einem Interview.
„Das wird sich zeigen, wer Unrecht hat und wer Recht hat“, sagte Herr Di Sibio. Die vorgeschlagene Trennung „bietet enorme Möglichkeiten für unsere Mitarbeiter, unsere Kunden und unsere Partner“, fügte er hinzu.
Das grüne Licht für die Trennung von Herrn Di Sibio und anderen EY-Führungskräften bedeutet, dass der Plan nun mit den rund 13.000 Partnern der Firma zur Abstimmung gebracht wird. „Dies ist ein großer Schritt … in einem sehr komplizierten Prozess“, sagte Herr Di Sibio.
Der weitreichende Vorschlag würde die Wirtschaftsprüfer von EY trennen, die Unternehmen wie Amazon.com prüfen Inc.
aus seinem schneller wachsenden Beratungsgeschäft, das zu Steuerfragen, Deals und mehr berät.
EY prognostiziert einen Wachstumsschub und eine höhere Rentabilität für das Beratungsgeschäft, sobald es von Interessenkonfliktregeln befreit ist, die die Dienstleistungen einschränken, die es an Prüfungskunden verkaufen kann. Die Firma prüft Giganten aus dem Silicon Valley, darunter Amazon und Salesforce Inc.,
Werktag Inc.
und Google-Mutter Alphabet Inc.
Das schränkt seine Wettbewerbsfähigkeit im schnell wachsenden Bereich der Berater ein, die sich mit Technologiegiganten zusammenschließen, um ausgelagerte Dienstleistungen an Unternehmen zu verkaufen.
Die 13.000 Partner des Unternehmens erwarten aus der Teilung Auszahlungen in Höhe von mehreren Millionen Dollar. Um dies zu bezahlen, plant EY, etwa 11 Milliarden US-Dollar im Rahmen eines öffentlichen Verkaufs einer 15-prozentigen Beteiligung an dem Beratungsunternehmen aufzubringen, das laut Herrn Di Sibio auch etwa 18 Milliarden US-Dollar leihen wird. Er sagte, ein großer Teil dieses Geldes würde zur Bezahlung von Partnern verwendet, lehnte es jedoch ab, den Betrag anzugeben.
Mr. Di Sibios eigener Geldsegen aus dem Geschäft, der sich voraussichtlich auf mehrere zehn Millionen Dollar belaufen wird, wurde vom Vorstand der Firma noch nicht festgelegt, sagte er. Es muss auch noch entschieden werden, ob Herr Di Sibio seinen für nächsten Sommer geplanten Ruhestand verschieben soll, um eines der neuen Unternehmen zu führen. „Ich werde tun, was der Weltvorstand von mir will“, sagte er.
Die Strategie von EY birgt erhebliche Risiken sowie potenzielle große Vorteile, sagten Branchenbeobachter. Die Aufspaltung der Firma, die als globales Netzwerk von separaten Firmen in rund 140 Ländern operiert, ist ein kostspieliger und zeitraubender Vorgang.
„Das ist ein gewaltiges Unterfangen“, sagte Michael Shaub, Buchhaltungsprofessor an der Texas A&M University. „Es ist schwer vorstellbar, wie viele Probleme gelöst werden müssen und wie man damit umgeht.“
Die Abspaltung des Beratungszweigs beinhaltet grundlegende Fragen wie die Aufteilung gemeinsamer Ressourcen von Technologie auf Humanressourcen. Komplizierter wird eine Aufteilung der großen und lukrativen Steuerabteilung der Kanzlei, von der Teile an beide Kanzleien und andere Tätigkeitsbereiche gehen werden.
„Das kann man theoretisch sehen [a split] wäre verlockend, aber wird es in der Praxis wirklich kompliziert und teuer?“ sagte Martin White, Senior Analyst bei Source Global Research, einem Forschungsunternehmen der Beratungsbranche.
Die nächste Herausforderung für die Top-Führungskräfte des Unternehmens besteht darin, Partner dazu zu bringen, dem Deal zuzustimmen. Herr Di Sibio führte diesen Sommer die Bemühungen an, die Bedenken der Führungskräfte der größten Mitgliedsfirmen von EY, einschließlich in den USA und Großbritannien, über den Deal auszuräumen Trennlinie zwischen den beiden neuen Unternehmen.
„Während einige Leute im Urlaub waren, haben wir alle gearbeitet“, sagte Herr Di Sibio. „Wir fühlen uns ziemlich wohl damit [now] an einem guten Ort.“
Die Abstimmungen der Partner in den einzelnen Firmen des EY-Netzwerks werden Ende dieses Jahres und Anfang nächsten Jahres stattfinden. Laut Herrn Di Sibio braucht EY nicht all diese Firmen, um den Deal zu genehmigen, damit er zustande kommt.
„Wenn die Top-30-Länder dafür sind, würden wir trotzdem vorankommen“, sagte er. Laut Herrn Di Sibio wird die chinesische Einheit nicht in die Aufspaltung einbezogen, es sei denn, EY kann die Genehmigung für die Aufspaltung von den lokalen Aufsichtsbehörden erhalten.
Nach den Abstimmungen und der Logistik wird der nächste Schritt darin bestehen, das Beratungsgeschäft für einen Börsengang Ende nächsten Jahres vorzubereiten. EY zahlt für die Beratung mehrerer erstklassiger Wall-Street-Banken und Anwaltskanzleien, darunter JPMorgan Chase & Co. und Goldman Sachs Group Inc.
„Es ist eine große Investition“, sagte Herr Di Sibio und fügte hinzu, dass ein Großteil der Gebühren nur fällig werden, wenn der Deal zustande kommt. Wenn es Zeit für den Börsengang ist und der Markt zu weit gesunken ist, wird der Deal verschoben, sagte er.
Sollte der Deal zustande kommen, müsse das Beratungsunternehmen anspruchsvolle Wachstumsziele erfüllen und dabei voraussichtlich ohne die Marke EY operieren, sagten die mit der Angelegenheit vertrauten Personen. Seine Leistung wird sich auf den Wert der Glücksfälle für die EY-Partner auswirken, die dem neuen Unternehmen beitreten, die typischerweise das Sieben- bis Neunfache ihrer Jahresvergütung wert sind, wie das Journal zuvor berichtete.
Diese Glücksfälle werden über einen Zeitraum von fünf Jahren in Aktien des neuen Geschäfts ausgezahlt. Den Partnern droht nach Angaben der mit der Angelegenheit vertrauten Personen eine erhebliche Kürzung der Barvergütung.
Herr Di Sibio lehnte es ab, sich zur Höhe der wahrscheinlichen Kürzung der Barvergütung der Berater zu äußern. Aber, sagte er, „Die Gesamtvergütung … wird sehr vorteilhaft für die sein [consulting] Partner.“
Audit-Partnern steht ein Geldsegen im Wert von durchschnittlich dem Zwei- bis Vierfachen ihrer Jahresvergütung bevor, wie das Journal zuvor berichtete.
Die Branchenspaltung kommt, da die Wirtschaftsprüfungsgesellschaften ein starkes Wachstum genießen. Deloitte gab am Donnerstag einen Rekordumsatz von 59,3 Milliarden US-Dollar für das im Mai zu Ende gegangene Geschäftsjahr bekannt, gegenüber 50,2 Milliarden US-Dollar im vorangegangenen Geschäftsjahr. EY erzielte für sein Geschäftsjahr 2022 auch einen Rekordumsatz von 45 Milliarden US-Dollar gegenüber 40 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, wie das Journal zuvor berichtete.
EY befindet sich in Verhandlungen mit Hunderten von Aufsichtsbehörden weltweit, um die Genehmigung für die Aufteilung zu erhalten, sagte Herr Di Sibio. Die Watchdogs begrüßen die Reduzierung von Interessenkonflikten zwischen Wirtschaftsprüfern und Beratern in der Firma, die sich aus der Transaktion ergeben würden, fügte er hinzu.
Die Aufsichtsbehörden werden Gewissheit wollen, dass die durch die Aufspaltung entstehende prüfungsorientierte Partnerschaft in der Lage sein wird, potenziellen Blockbuster-Rechtsstreitigkeiten standzuhalten. EY sieht sich in Deutschland und Großbritannien mit Rechtsansprüchen in Höhe von mehreren Milliarden Dollar wegen seiner angeblich gescheiterten Prüfungen von zwei Unternehmensexplosionen, dem Fintech-Unternehmen Wirecard, konfrontiert AG
und Krankenhausbetreiber NMC Health PLC. EY hat gesagt, es stehe zu seiner Prüfungsarbeit.
Auf die Frage, inwieweit der Grund für die Aufspaltung darin bestand, den Beratern von EY zu ermöglichen, solchen prüfungsbedingten Klagen zu entgehen, antwortete Herr Di Sibio, dass dies „überhaupt kein Faktor“ sei. Null.”
Autoren: Jean Eaglesham unter Jean.Eaglesham@wsj.com
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Quelle: Wallstreet Journal
