Die Welt der dezentralen Finanzen (DeFi) erlebt einen bemerkenswerten Wandel, da echte Vermögenswerte (RWAs) in den Vordergrund rücken und nun die fünftgrößte Kategorie in Bezug auf den Total Value Locked (TVL) darstellen. Diese Entwicklung unterstreicht die wachsende Bedeutung von RWAs im DeFi-Sektor und den zunehmenden Einfluss von tokenisierten Treasuries und privaten Krediten.
Wachstum der RWAs im DeFi-Bereich
Die aktuelle Einschätzung zeigt, dass RWAs mittlerweile etwa 17 Milliarden US-Dollar an TVL erreichen, was einen deutlichen Anstieg von 12 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2024 bedeutet. Laut DefiLlama waren RWAs zu Beginn dieses Jahres noch nicht einmal unter den Top Ten der Kategorien zu finden. Dies verdeutlicht, wie schnell sich tokenisierte Vermögenswerte von Nischenprojekten zu einem Grundpfeiler der DeFi-Plattformen entwickelt haben.
Treiber hinter dem Wachstum
Vincent Liu, Chief Investment Officer bei Kronos Research, wies darauf hin, dass die Zunahme von RWAs primär durch „Bilanzierungsanreize“ und nicht durch Experimentierfreude bedingt ist. Die anhaltend hohen Zinssätze machen tokenisierte Treasuries und private Kredite als Ertragswerte attraktiv, während die klare regulatorische Landschaft institutionellen Investoren entgegenkommt.
Marktentwicklung und bedeutende Akteure
Die Marktentwicklung zeigt, dass RWAs, die keine Stablecoins beinhalten, zu Beginn des Jahres ein Volumen von etwa 24 Milliarden US-Dollar erreicht haben. Dabei gelten private Kredite und tokenisierte Treasuries als die Hauptwachstumsmotoren, mit Ethereum als dominantem Settlementsystem für on-chain Schulden und Fondsstrukturen. In parallel dazu stellt die Canton Network-Infrastruktur, die über 90% des Marktanteils besitzt, einen wichtigen institutionellen Hub dar, welcher große RWA-Programme in einem datenschutzgeregelten Umfeld hostet.
Die Bedeutung für die Zukunft
Tokenisierte US-Treasuries fungieren als Einstieg in den Markt, mit verschiedenen Plattformen, die das Segment der tokenisierten Treasuries über Milliardenwerte anheben. Liu betont, dass die Herausforderung nicht mehr in der Tokenisierung selbst liegt, sondern in der Liquidität und der Integration in traditionelle Finanzwelten. Der Blick in die Zukunft richtet sich zunehmend auf die Kontrolle und Nutzung dieser RWAs, sowie auf die Fragen, wo diese als Sicherheiten eingesetzt werden und wo der Sekundärmarkthandel stattfindet.
Der Einfluss von Rohstoffen
Rohstoffe wie Gold und Silber tragen zur Dynamik des RWA-Handels bei und ziehen zusätzlich Kapital in den Bereich der tokenisierten Rohstoffe. Der aktuelle Marktwert tokenisierter Rohstoffe beläuft sich auf fast 4 Milliarden US-Dollar, wobei goldbasierte Produkte wie Tether Gold und Paxos Gold eine führende Rolle einnehmen. Diese Entwicklung wird durch klarere Preis- und Verwahrungstandards unterstützt, die eine einfachere Integration in DeFi-Strukturen ermöglichen.
Durch diese Entwicklungen erleben RWAs nicht nur ein exponentielles Wachstum, sondern gewinnen auch eine relevante Rolle in der breiten Finanzlandschaft. Die Möglichkeit zur nahtlosen Übertragung tokenisierter Rohstoffe zwischen Plattformen könnte in den kommenden Jahren entscheidend für die weitere Akzeptanz und Nutzung werden.
