Die Krypto-Industrie hat seit dem dramatischen Zusammenbruch von Sam Bankman-Frieds FTX im Jahr 2023 bedeutende Fortschritte gemacht. Dennoch gibt es weiterhin wichtige Herausforderungen, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen, wie das neueste Treffen “Views From Wall Street to Crypto” auf der Consensus Hong Kong zeigte.
Wichtigkeit der Risikomanagementstrategien
Gautam Sharma, CEO und CIO von Brevan Howard, betonte die Notwendigkeit eines kontinuierlichen Risikomanagements, das nicht nur Markt-, sondern auch Gegenparteirisiken berücksichtigt. Gegenparteirisiko bezieht sich auf die Möglichkeit, dass eine Partei in einer Transaktion ihre Verpflichtungen nicht erfüllen kann, was für die andere Seite zu Verlusten führt. Im Krypto-Bereich ist dieses Risiko aufgrund des Fehlens von Intermediären wie Banken besonders ausgeprägt.
Technologische Fortschritte in der Krypto-Welt
Über den technologischen Fortschritt der letzten 18 Monate äußerte sich Sharma positiv: “Die Technologie hat sich stark weiterentwickelt, aber es bleibt noch viel zu tun.” Die Integration traditioneller Finanzakteure in den Krypto-Bereich wurde als ein wichtiger Schritt angesehen, um die Branche robuster zu machen und das Vertrauen der Investoren zu stärken.
Die Rolle der Liquidität
Ein zentrales Thema bei der Diskussion war die Liquidität des Marktes. Nach dem Zusammenbruch von FTX und Alameda ist die Fähigkeit des Marktes, große Aufträge zu stabilen Preisen zu absorbieren, ein zunehmend wichtiges Anliegen geworden. Obwohl die Tiefe der Orderbücher für große Coins verbessert wurde, bleibt die Fragmentierung von Liquidität über zahlreiche Dezentrale Finanzplattformen (DeFi) hinweg ein Problem.
Die Perspektive der Marktteilnehmer
Fabio Frontini, Gründer von Abraxas Capital Management, hob die Notwendigkeit hervor, Stresstests zu simulieren, insbesondere in Bezug auf den Perpetual Futures-Markt, wo Nutzer ihre Margin verlieren können, wenn sie durch das Stoppen eines Handels ausgeschaltet werden. “Die Durchführung von Stresstests kann sehr lohnend sein, wenn sie richtig gemacht wird”, betonte Frontini.
Transparenz und Innovation
Mike Kuehnel, CEO des Market-Making-Unternehmens Flow Traders, forderte mehr Transparenz bezüglich der Innovationen in der Branche, um das Vertrauen der Anleger zu gewinnen. “Die Verfügbarkeit von Daten und das Bewegen von Liquidität ohne Fragmentierung sind entscheidend”, bemerkte Kuehnel. Er betonte zudem, dass der Zugang zu den besten Preisen und die Möglichkeit, jederzeit Transaktionen durchzuführen, essentielle Elemente sind.
Mit diesen Einblicken wurde deutlich, dass trotz der Bemühungen um Verbesserungen im Krypto-Sektor, die Notwendigkeit von robustem Risikomanagement und verbesserter Liquidität weiterhin von großer Bedeutung ist, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen und die Branche auf ihrem Weg voranzubringen.
