Advent und CVC geben gemeinsames Angebot für europäisches Tiernahrungsgeschäft ab

Advent International und CVC Capital bieten für Tiernahrungshersteller

Die Private-Equity-Gruppen Advent International und CVC Capital haben beschlossen, gemeinsam ein Angebot für einen Tiernahrungshersteller abzugeben, der derzeit im Besitz von Cinven ist. Dies bedeutet, dass ein einziges Bieterkonsortium übrig bleibt, das Interesse an diesem Vermögenswert zeigt, den Cinven seit sechs Jahren besitzt.

Bieterkonsortium konkretisiert Angebot

Advent und CVC waren die letzten beiden Investoren, die um die Übernahme von Partner in Pet Food (PPF) konkurrierten, einem in Ungarn ansässigen Hersteller von Tierfutter. Nun haben sie gemeinsam ein Angebot vorgelegt, wie informierte Quellen berichten. Die Verhandlungen laufen noch, und es ist unklar, ob eine Einigung erzielt wird. Cinven hatte zuvor eine Bewertung des Unternehmens von etwa 2 Milliarden Euro angestrebt.

Druck auf Private-Equity-Gruppen steigt

Private-Equity-Gruppen stehen unter dem Druck, aus Investitionen auszusteigen, um Kapital an ihre Anleger zurückgeben zu können. Allerdings haben Verlangsamungen bei Geschäftsabschlüssen dazu geführt, dass eine Rekordzahl von unverkauften Unternehmen in ihren Portfolios verbleibt. Im vergangenen Jahr kam es zu einem starken Wertverlust von Portfoliounternehmen, die an andere Private-Equity-Eigentümer verkauft wurden, aufgrund unterschiedlicher Bewertungserwartungen zwischen Käufern und Verkäufern.

Über Partner in Pet Food (PPF)

PPF wurde vor fast 25 Jahren gegründet und ist in ganz Europa tätig, mit Präsenz in Ländern wie Frankreich, Italien und Deutschland. Das Unternehmen vertreibt seine Produkte an über 600 Kunden, darunter Supermärkte, Tierhandlungen und Tierärzte in verschiedenen Ländern. Cinven erwarb PPF im Jahr 2018, nachdem es bereits mehrere Jahre im Private-Equity-Besitz war. Advent hatte das Unternehmen ursprünglich 2011 übernommen, bevor es 2015 für 315 Mio. Euro an einen anderen Investor verkauft wurde.

Wachstum im Heimtiersektor

In den letzten Jahren haben Buyout-Investoren vermehrt in den Heimtiersektor investiert, motiviert durch die gestiegene Haustierhaltung während der Pandemie. Besonders Tierkliniken standen im Fokus, mit bedeutenden Investitionen von Kapitalgruppen wie EQT und KKR. Allerdings gerät der Sektor nun verstärkt in regulatorisches Licht, wie in Großbritannien, wo Untersuchungen zur Marktverflechtung im Veterinärwesen durchgeführt werden.

Erfolge von PPF

Seit Cinven PPF vor sechs Jahren erworben hat, hat das Unternehmen durch Akquisitionen expandiert. Der Umsatz von PPF belief sich im Jahr 2022 auf etwa 690 Mio. Euro und stieg im letzten Jahr auf 800 Mio. Euro, was auf kontinuierliches Wachstum hinweist. Bisher haben Advent, CVC und Cinven jegliche Stellungnahme zu den aktuellen Entwicklungen abgelehnt.