Bitcoin steigt, wenn die Anleger zu riskanteren Anlagen zurückkehren

Der Preis von Bitcoin ist im Januar gegenüber dem Dollar um fast 30 Prozent gestiegen, was bei seinen treuen Anhängern Hoffnungen weckte, dass der Kryptomarkt sich von der Kreditkrise erholt, die ihn einen Großteil des letzten Jahres erfasst hat.

Der Token, der am aktivsten gehandelte in der Branche, ist in der vergangenen Woche auf über 21.000 $ gestiegen und hat damit die enge Spanne um 17.000 $ durchbrochen, auf die er sich nach dem Zusammenbruch der Krypto-Börse FTX im November festgelegt hatte.

Die Kryptowährung hat sich in diesem Jahr neben traditionellen Finanzanlagen wie Aktien und Anleihen erholt, da die Anleger zunehmend zuversichtlich sind, dass die Politik der US-Notenbank mit schnellen Zinserhöhungen zur Bekämpfung der Inflation allmählich nachlässt. Letzte Woche verzeichnete der US-Verbraucherpreisindex im Dezember eine Inflationsrate von 6,5 Prozent, den sechsten Monat in Folge mit einem Rückgang.

Obwohl Bitcoin-Enthusiasten argumentieren, dass der Token eine Absicherung gegen Inflation sein kann, hat er im vergangenen Jahr oft im Einklang mit Veränderungen der Verbraucherpreise und Zinserwartungen geschwankt. Der Preis begann von seinem Rekordhoch von fast 70.000 $ im November 2021 zu fallen, als die Anleger feststellten, dass die Inflation in die Höhe schnellte.

„Die allgemeine Rallye in den meisten Anlageklassen im bisherigen Jahresverlauf aufgrund der Hoffnung auf eine ‚sanfte Landung‘ für die US-Wirtschaft kurbelt die Stimmung in Krypto an“, sagte Nikolaos Panigirtzoglou, Managing Director von JPMorgan mit Schwerpunkt auf Alternativen und digitalen Vermögenswerten.

Er fügte hinzu, dass auch ein schwächelnder Dollar geholfen habe, da er den Preis von Rohstoffen wie Gold in die Höhe getrieben habe, was wiederum dazu beigetragen habe, „Bitcoin als Ersatzanlageklasse neu zu bewerten“.

Der Optimismus hat sich auf andere kryptobezogene Vermögenswerte ausgeweitet. Ethereum, die am zweithäufigsten gehandelte Kryptowährung, ist laut Refinitiv-Daten in diesem Monat um 31 Prozent auf über 1.575 $ gestiegen. Das Token wird häufig als Baustein für ehrgeizige Kryptoprojekte verwendet, da es Programmierern ermöglicht, Funktionen zum automatischen Kauf und Verkauf von Vermögenswerten zu codieren.

Insgesamt ist der Marktwert der Top-500-Krypto-Token von 830 Milliarden US-Dollar Ende letzten Jahres wieder auf 1 Billion US-Dollar gestiegen. Laut Daten des Financial Times Digital Assets Dashboard bleibt es weit von seinem Höchststand im November 2021 von über 3,2 Billionen US-Dollar entfernt.

„Wenn die Inflation jetzt zurückgeht, wird der Druck auf die Fed und andere Zentralbanken, die Zinsen aggressiv anzuheben, verringert, was einen sanften Wechsel zurück zu Strategien mit stärkerem Risiko ermöglicht“, sagte Edmond Goh, Handelsleiter bei B2C2, einem Krypto Marktmacher.

Das Vertrauen in die Kryptomärkte bleibt jedoch fragil, zum Teil, weil die Anleger nach dem Zusammenbruch des FTX von Sam Bankman-Fried weitere plötzliche Schocks fürchten.

„Eine gewisse Aufwärtsvolatilität sollte irgendwann kommen und bedeutet nicht, dass diese Aufwärtsbewegung nachhaltig sein wird“, sagte David Moreno Darocas, Forschungsleiter beim Datenanbieter CryptoCompare.

Insbesondere das Schicksal von Genesis, einem der größten Kreditgeber auf dem Kryptomarkt, ist ungewiss. Das Unternehmen stoppte im November nach dem Ausfall von FTX die Abhebungen von Kunden in seiner Krediteinheit, machte „beispiellose Marktturbulenzen“ dafür verantwortlich und schuldet seinen Gläubigern mehr als 3 Mrd. USD. Seine Muttergesellschaft, das Krypto-Konglomerat Digital Currency Group, versucht, Kapital zu beschaffen und den Bankrott von Genesis zu vermeiden.

Andere führende Namen, darunter die kryptofokussierte Bank Silvergate und die Krypto-Börsen Coinbase und Crypto.com, sagten, sie würden den Personalbestand umfassend abbauen.

Der Marktforschungsanbieter Kaiko stellte fest, dass die Preise in der vergangenen Woche zum Teil gestiegen sind, weil Händler, die darauf gewettet hatten, dass Bitcoin fallen würde, in einen kurzen Druck geraten waren, was die Preise in die Höhe trieb.

Es wies auch darauf hin, dass die Marktliquidität oder die Fähigkeit, Vermögenswerte problemlos zu den vorherrschenden Marktpreisen zu kaufen und zu verkaufen, sehr schwach blieb. Fast 90 Prozent der Bitcoin-Trades werden mit Stablecoins durchgeführt, Tokens, die reale Währungen verfolgen und einen konstanten Wert halten sollen, hieß es.

Die Liquidität sowohl für Bitcoin als auch für Ethereum, gemessen an der Anzahl der Angebote zum Kauf und Verkauf der Token innerhalb von 2 Prozent ihres Preises gegenüber dem Stablecoin Tether, war seit Anfang Januar um ein Fünftel auf das Niveau gesunken, das nach dem FTX-Fallout zu beobachten war , fand Kaiko.

„Es ist unklar, warum sich die Liquidität vorübergehend erholte, aber nicht bestehen blieb, insbesondere in den letzten Tagen, in denen seit Anfang November das höchste Handelsvolumen verzeichnet wurde“, hieß es.

Einige sehen jedoch eine weitere mögliche Marktbereinigung als den letzten Druck auf einen Markt, der seit dem plötzlichen Scheitern der Stablecoin TerraUSD im vergangenen Mai in einen Wirbelsturm geraten ist.

„Meiner Ansicht nach ist Genesis der letzte Dominostein, der wackelt, seit diese traurige Ansteckungskrise mit Terra vor Monaten begann“, sagte Ian Taylor, Vorstandsberater bei CryptoUK, einer britischen Krypto-Lobbygruppe. „Selbst wenn Genesis Konkurs anmeldet, ist das irgendwie eingepreist.“