Trotz des Zustroms von Käufen von börsengehandelten Fonds (ETF) hat Bitcoin in letzter Zeit mit rückläufiger Dynamik zu kämpfen. Der renommierte Analyst Willy Woo hat kürzlich in einem Thread auf X die Gründe für den Abwärtstrend von Bitcoin erläutert, wobei er vor allem auf den Verkaufsdruck von Langzeitbesitzern (LTHs) und die Verbreitung von „Paper-Bitcoin“ hinweist.
Die Kennzahl Coin Days Destroyed (CDD), die die Bewegung von Kryptowährungen verfolgt und das Alter der Coins berücksichtigt, unterstützt die Theorie des Verkaufsdrucks von Langzeitbesitzern. Ein signifikanter Anstieg der CDD deutet darauf hin, dass eine große Anzahl von bisher „schlafenden“ Coins plötzlich bewegt wurde. Dieses Phänomen trat zu Beginn dieses Jahres auf, als ein Anstieg der CDD mit einem neuen Allzeithoch von Bitcoin zusammenfiel, was darauf hindeutet, dass Langzeitbesitzer große Verkäufe getätigt haben.
Die Grafik, die die historischen Muster des CDD-Indikators zeigt, verdeutlicht, dass ähnliche Ausverkäufe bei den langfristigen Inhabern (LTHs) bereits während vergangener Hausse-Perioden auftraten. Somit entspricht der jüngste Ausverkauf bei den Langzeitbesitzern den bekannten historischen Mustern.
Ein weiterer Faktor, der zur aktuellen Verlangsamung von Bitcoin beiträgt, ist die Verbreitung von „Paper-Bitcoins“. Bei diesen Derivaten ist es nicht notwendig, dass Anleger tatsächlich im Besitz der digitalen Währung sind. Laut dem Analysten hat diese Entwicklung dazu geführt, dass der Verkaufsdruck auf Bitcoin von anderen Quellen ausgeht, die nicht direkt in den Kryptomarkt investiert sind.
Ein genauerer Blick auf das Bitcoin-Börseninventar zeigt, dass die Spot-Bestände des Vermögenswerts entweder gesunken oder stagniert sind. Dies deutet darauf hin, dass es in letzter Zeit keine bedeutenden Nettoeinzahlungen auf den Börsen gegeben hat. Während also die Spot-Bestände stabil geblieben sind, ist der Bestand an Papier-Bitcoins während des aktuellen Bärenmarktes gestiegen, was wiederum die Abwärtsdynamik von Bitcoin verstärkt.
Die Entwicklung des Bitcoin-Kurses hat ebenfalls unter dem Verkaufsdruck gelitten, insbesondere nachdem Bitcoin-Miner ihre Verkäufe nach der Halbierung des Bitcoin-Kurses intensiviert haben. In den letzten 24 Stunden hat der BTC-Kurs um weitere 1,23% nachgegeben und liegt nun unter $65.000.
Insgesamt zeigt die aktuelle Situation, dass Bitcoin trotz des Zustroms von ETF-Käufen mit verschiedenen Herausforderungen konfrontiert ist. Der Verkaufsdruck von Langzeitbesitzern, die Auswirkungen von „Paper-Bitcoins“ und die allgemeine Marktsentwicklung haben dazu geführt, dass die führende Kryptowährung Schwierigkeiten hat, ihre Aufwärtsdynamik aufrechtzuerhalten. Es bleibt abzuwarten, wie sich diese Faktoren in den kommenden Wochen und Monaten auf den Kryptomarkt auswirken werden.
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