Bitcoin, Aktienmärkte warten auf die Richtliniensitzung der Fed

Die US-Notenbank wird heute ihre geldpolitische Sitzung abschließen und einen Wirtschaftsprognosebericht veröffentlichen, der das erwartete Wachstum und die Zinssätze festlegt.

Märkte in Erwartung

Die Märkte weltweit warten gespannt auf die Ankündigung der Fed zu Anleihekäufen und den Zeitplan für eine Zinserhöhung.

Die Fed hat Staatsanleihen und Unternehmensanleihen zu günstigen Zinsen aufgekauft, um die US-Wirtschaft nach COVID-19 mit Liquidität zu versorgen. Aber damit hat es Inflation und Schulden in seiner Bilanz erhöht. Seit Beginn der COVID-19-Erholung hat die Fed vor Anfang 2022 keine Anzeichen für eine Verlangsamung der Käufe gezeigt.

In seiner letzten Sitzung schlug der Offenmarktausschuss der Federal Reserve vor, eine Diskussion über die Reduzierung der monatlichen Anleihekäufe in Höhe von 120 Millionen US-Dollar „bei kommenden Sitzungen“ zu beginnen. Alle Pläne, die Käufe bis zum dritten Quartal dieses Jahres zu verlangsamen, könnten die Aktienkurse senken und die Renditen von Staatsanleihen erhöhen und sich negativ auf den Wert von Inflationsabsicherungen wie Bitcoin auswirken.

Darüber hinaus legt die Fed den Basiszinssatz fest, um Geld an andere Banken zu verleihen. Eine Erhöhung oder Senkung dieses Zinssatzes führt zu enormen Veränderungen in der Wirtschaft, da die Kreditnehmer ihre Anlagestrategien neu anpassen. Würde die Fed beispielsweise die Zinsen zu diesem Zeitpunkt erhöhen, würden die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe schnellen und die Anleger würden wahrscheinlich Aktien für hochverzinsliche Anleihen abwerfen. Dies ist ein ähnlicher Effekt wie beim Tapering beim Anleihenkauf.

Das Dot-Plot der Fed und die Ansprache des Vorsitzenden

Zwei wichtige Dinge, auf die Sie achten sollten, sind der Dot Plot der Fed ihrer Wirtschaftsprognose und der Ton, den der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, für die globalen Märkte vorgibt. Powell wird sich nach dem Treffen an die Medien wenden.

Der Gouverneursrat und die Regionalpräsidenten füllen vierteljährlich die Projektionen für dieses Jahr, die nächsten beiden und die langfristige Projektion über das Jahr 2024 hinaus aus. Die aggregierten Ergebnisse werden auf der Website veröffentlicht FOMC-Tabelle „projizierte angemessene Geldpolitik“ und als „Fed's Dot Plot“ dargestellt, der die Marktstimmung maßgeblich beeinflusst hat.

Nach Schätzungen des letzten Quartals plant die Fed keine Zinserhöhungen vor 2024. Diesmal könnten jedoch mehr Punkte auf höheren Werten von 2023 risikobehaftete Anleger beunruhigen.

Der jährliche Verbraucherpreisindex, ein Proxy für die Inflation, Projektionen erreichte 5% für alle Posten und knapp 4% ohne Nahrungsmittel und Energie im letzten Monat, den höchsten Wert seit einem Jahrzehnt.

Wie Powell mit der Inflation umgeht, ist entscheidend. Bisher hat die Fed geplant, die Käufe für den größten Teil dieses Jahres fortzusetzen. Darüber hinaus sagte Powell in der Ansprache des letzten Quartals, dass die Fed „keine Inflation anstreben werde, die deutlich über 2 % liegt“.

Die Reaktion von Bitcoin auf die Makroansicht

Die jüngsten Aktivitäten deuten darauf hin, dass der Markt vor dem Jackson Hole Economic Symposium im August keine Änderung der Haltung der Fed erwartet. Der jüngste Aufwärtstrend bei den Aktien und die Schwäche des Dollars haben diesen Trend gezeigt.

Auf der anderen Seite sind Bitcoin und der Rest des Kryptomarktes weitgehend nicht mit traditionellen Vermögenswerten korreliert geblieben.

Im letzten Jahr war die Korrelation von Bitcoin mit dem Aktienmarkt stärker als Gold. Aber das Ausmaß der Korrelation seit letztem Jahr war schwach bei etwa 0,26 (Eine Korrelation über 0,5 gilt als starke positive Korrektur). Die einjährige tägliche Korrelation mit Gold betrug 0,2.

Insgesamt haben viele Analysten gefolgert dass Bitcoin-Preisbewegungen unabhängig vom Aktienmarkt und von Rohstoffen sind, aber von der Akzeptanz getrieben werden. Dennoch hat die Kryptowährung in der Vergangenheit eine impulsive Reaktion auf Makroankündigungen gezeigt, und COVID-19 hat ihre Anlagethese maßgeblich geprägt.

Einige Hedgefonds haben begonnen, Bitcoin als geeignete Inflationsabsicherung zu betrachten. Dennoch hat die Preisvolatilität dazu beigetragen, dass es sich als risikofreudiger Vermögenswert nahe an den Aktienmärkten entwickelt.

Bitcoin und Gold bewegen sich seit letztem Monat in entgegengesetzte Richtungen. Bei tGleichzeitig verzeichneten die Indizes S&P 500 und NASDAQ 100 neue Höchststände.

Die Reaktion von Bitcoin zusammen mit Gold und dem Aktienmarkt nach der Ankündigung der Fed könnte ein starker Indikator für seine kurzfristige Darstellung als inflationäre Absicherung oder risikobehaftete Anlage sein. BTC ist heute knapp unter 40.000 US-Dollar gefallen und wurde zuletzt bei 39.183 US-Dollar gehandelt.