Die Befürchtungen vor einem Ausverkauf von Bitcoin (BTC) durch Mt. Gox sind laut einer kürzlich durchgeführten Studie der Vermögensverwaltungsgesellschaft CoinShares übertrieben. Ein hypothetisches Szenario könnte einen täglichen Rückgang von 19% verursachen, wenn alle BTC gleichzeitig verkauft werden, obwohl dies sehr unwahrscheinlich ist.
Derzeit hält der Treuhänder von Mt. Gox 142.000 BTC und einen gleichwertigen Betrag an Bitcoin Cash (BCH), im Wert von jeweils 8,85 Milliarden Dollar und 55,25 Millionen Dollar. Luke Nolan, Ethereum-Forschungsmitarbeiter bei CoinShares, betonte, dass die Gläubiger vor der Wahl standen, 90% des ihnen geschuldeten Betrags in Naturalien in diesem Monat zu erhalten oder auf das Ende des Zivilprozesses zu warten.
Schätzungsweise 75% der Gläubiger entschieden sich für eine vorzeitige Rückzahlung, was die Juli-Verteilung auf etwa 95.000 BTC reduzierte. Darüber hinaus umfasst die Liste der Mt. Gox-Gläubiger auch Ansprüche von 10.000 BTC und 20.000 BTC von Bitcoinica und MtGox Investment Funds (MGIF) respektive.
"MGIF hat jedoch bereits öffentlich bestätigt, dass es nicht plant, seine Bitcoin-Bestände zu verkaufen. Daher können wir die potenzielle Marktauswirkung von 95.000 auf 75.000 Bitcoin reduzieren", fügte Nolan hinzu.
Somit werden nur 65.000 BTC an einzelne Investoren verteilt. Dennoch weist Nolan darauf hin, dass die Bestände der Investoren seit dem Mt. Gox-Vorfall um etwa 13.600% gestiegen sind und der Verkauf aller ihrer BTC ein "exorbitantes Steuereignis" wäre.
Die Auszahlungen erfolgen an mehreren Börsen zu unterschiedlichen Terminen im Laufe des Monats, was einen gleichzeitigen großen Verkauf weniger wahrscheinlich macht. Die täglichen Zuflüsse in die Börsen betrugen im vergangenen Jahr durchschnittlich 32.000 BTC, wobei der Höchstwert von 150.000 BTC am 11. Januar bei der Einführung von Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs) erreicht wurde.
"Mit unserem Mindestbestand von 75.000 Bitcoin, die auf den Markt gelangen könnten, können wir das in einige Szenarien aufteilen und die potenzielle Preisauswirkung mit einem einfachen Sigma-Root-Liquiditätsmodell abschätzen. Unter der Annahme unserer Schätzung von 8,74 Milliarden US-Dollar täglichem Handelsvolumen auf vertrauenswürdigen Bitcoin-Börsen könnten im schlimmsten Fall 2,8 Milliarden US-Dollar verkauft werden."
Wenn diese fast 3 Milliarden Dollar an Bitcoin an einem Tag verkauft werden, schätzte Nolan, dass der Markt "diese Volumina problemlos bewältigen könnte", da er bereits durch die erheblichen Liquidationen des Grayscale ETF in diesem Jahr getestet wurde. Daher ist ein 19%iger Rückgang an einem einzigen Tag die Schätzung der Analysten von CoinShares. Sie glauben jedoch, dass dieses Szenario unwahrscheinlich ist.
Bemerkenswert ist, dass im Szenario, in dem alle BTC der Mt. Gox-Gläubiger in den nächsten 30 Tagen verkauft werden, die Auswirkungen minimal wären. "In Kombination mit der Möglichkeit von Zinssenkungen in diesem Jahr wird dies wahrscheinlich durch diese preisunterstützenden Ereignisse ausgeglichen werden."
Bitcoin Cash mit seiner geringeren Marktkapitalisierung von 8 Milliarden Dollar und geringeren Liquidität ist anfälliger für Verkaufsdruck. Nach Schätzungen könnten etwa 80% des verteilten BCH von Gläubigern verkauft werden, was potenziell zu erheblichen Markstörungen führen könnte.
