Coinbase hat laut einem ehemaligen SEC-Mitarbeiter kein Prüfungsrecht der US Securities and Exchange Commission (SEC) für ihr Geschäftsmodell erhalten, als ihr Börsengang genehmigt wurde. Der ehemalige Chef der SEC-Abteilung für Internet-Überwachung, John Reed Stark, erklärte, dass Coinbase keine regulatorischen Genehmigungen erhalten hat, sondern lediglich zur Offenlegung der erforderlichen Informationen verpflichtet war. Stark sagte, dass die Behauptung, Coinbase habe ein “Regulatory Safe Harbor” und die SEC sei durch eine bestimmte Doktrin eingeschränkt, “keine rechtliche oder faktische Grundlage” hat. Coinbase hat in einer öffentlichen Stellungnahme, die als Reaktion auf einen Wells-Notice im März 2023 bekannt gegeben wurde, klargemacht, dass es sich gegen die Durchsetzungsmaßnahmen der SEC wehrt. Coinbase hatte auch angedeutet, dass seine Aktivitäten von der SEC genehmigt wurden. Stark widersprach diesen Aussagen auch aufgrund der Tatsache, dass Unternehmen, die öffentlich Gelder sammeln wollen, “No Approval Clause”-Klauseln in ihren Prospekten platzieren müssen, um potenzielle Investoren darüber zu informieren, dass Regulierungsbehörden wie die SEC die Wertpapiere weder genehmigt noch abgelehnt haben. Stark lud Links in seinen Tweets, die dafür sprechen, dass die Kommission nicht durch eine “sort of regulatory estoppel” eingeschränkt ist. Auch die Form S1-Registrierungserklärung von Coinbase unter dem Securities Act of 1933 wies darauf hin, dass es regulatorische Unsicherheiten bezüglich des Status ihrer Aktivitäten gibt und dass Coinbase einer Vielzahl von zivilen, strafrechtlichen und administrativen Geldstrafen, Bußgeldern, Anordnungen und Maßnahmen unterworfen sein könnte. Stark warnte CEO Brian Armstrong und andere Coinbase-Verantwortliche davor, dass sie wegen rechtswidrigen Verhaltens oder Verletzungen ihrer Sorgfaltspflichten im Falle einer Niederlage gegen die SEC möglicherweise ins Gefängnis gehen müssten.
