<img loading="lazy" src="https://news-krypto.de/wp-content/uploads/2023/03/Die-Bitcoin-Korrelation-mit-Aktien-steigt-wieder-der-normale-Dienst-wird.jpg" alt="" width="100%" height="100%"/>
<h2 dir="ltr">Die zentralen Thesen</h2>
- Bitcoin war in den letzten Wochen leicht von den Aktien abgewichen
- Die Korrelation hat sich seitdem erholt
- Die technologielastige Nasdaq handelt weiterhin im Gleichschritt mit Bitcoin, da die Anleger in beiden Anlageklassen auf veränderte Erwartungen in Bezug auf die Zinssätze blicken
Es waren ein paar seltsame Wochen auf dem Markt. Die Banking-Wackeln der letzten Wochen, ausgelöst durch den Bank Run auf die kryptofreundliche Silicon Valley Bank (SVB), ließen alles etwas wackelig laufen.
Einer der merkwürdigsten Aspekte dabei war eine Abweichung von der normalen Bitcoin/Aktien-Beziehung. Oder irgendwie. Bitcoin raste nach oben, während die Märkte die Banknachrichten verdauten, wobei die Korrelation – zumindest bei einer kurzfristigen rollierenden 30-Tage-Metrik – gemäß der folgenden Grafik einbrach.
Die Grafik zeigt aber auch, dass die Korrelation zwischenzeitlich wieder gestiegen ist.
Wie ich damals in einem tiefen Tauchgang schrieb, haben wir diese Fälle von vorübergehend sinkender Korrelation im letzten Jahr einige Male gesehen, am bemerkenswertesten beim FTX-Crash im November sowie bei den Celsius- und LUNA-Crashs davor.
Aber in jedem Fall brüllte die Korrelation zurück. Das obige Diagramm zeigt, dass es diesmal wieder dasselbe zu tun beginnt. Und das Diagramm unten zeigt, dass die Beziehung hier ziemlich eng ist, egal wie Sie es schwingen (und verzeihen Sie bitte das Achsenverbrechen in diesem Fall).
Was passiert als nächstes?
Die interessante Frage ist, was in Zukunft passieren wird. Die wichtigste Entwicklung in letzter Zeit betraf die Erwartungen bezüglich der zukünftigen Entwicklung der Zinssätze.
Die Prognosen wurden transformiert. Da die Zinserhöhungen das Missmanagement der oben genannten zusammengebrochenen Banken aufdecken, haben die Probleme dazu geführt, dass der Markt einen Rückgang der Pläne für eine weitere Erhöhung prognostiziert.
Anstelle zukünftiger Erhöhungen sind jetzt Kürzungen in der Pipeline, oder zumindest gemäß den Wahrscheinlichkeiten, die durch Fed-Futures impliziert werden.
Und es war der Übergang zu diesem neuen Zinsparadigma, der letztes Jahr stattfand, als die Inflation zu tosen begann und klar wurde, dass die Zentralbanken handeln mussten, was die Korrelation zwischen Aktien und Bitcoin in die Höhe trieb.
Es ist nicht so, dass einer den anderen kontrolliert, sondern dass Jerome Powell beide kontrolliert. Tech-Aktien reagieren besonders zinsempfindlich, da der Sektor so sehr durch die Diskontierung zukünftiger Cashflows – und fehlender aktueller Gewinne – bewertet wird, weshalb die Korrelation und das Blutbad im Jahr 2022 zwischen Bitcoin und der Nasdaq so stark waren.
Ob ein potenzieller Schwenk von dieser überaus straffen Geldpolitik zu einer zukünftigen Abweichung der Korrelation führen wird, bleibt abzuwarten. Vielleicht wird es das bis zu einem gewissen Grad, aber gleichzeitig bleibt es schwierig, ein starkes Argument dafür zu finden, dass Bitcoin bereit ist, wirklich abzuweichen.
Eine Entkopplung bleibt die ultimative Bullenvision für den Vermögenswert, und vielleicht wird sie eines Tages in der Zukunft dorthin gelangen. Aber es gibt nicht viele Beweise, abgesehen von blinden Hoffnungen der Branche, dass dies unmittelbar bevorsteht.
Über einen mehrjährigen Zeithorizont in die Zukunft? Das ist jedermanns Vermutung. Aber wenn uns die letzten paar Jahre etwas gelehrt haben, dann, dass Aktien und Bitcoin an der Hüfte gepaart sind, insbesondere Technologieaktien. Die letzten Wochen und die Wiederaufnahme dieses Trends sind eigentlich eher eine Erinnerung daran als ein Beweis gegen die Theorie.
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