Die globale Bankenaufsicht hat in den letzten Wochen hochrangige Treffen mit Bankmanagern, Investoren und Kreditratingagenturen abgehalten, um die Eignung einer Schuldenform zu beurteilen, die mit dem Zusammenbruch der Credit Suisse im vergangenen Jahr kontrovers abgeschafft wurde. Anleihegläubiger, die in zusätzliche Tier-1-Wertpapiere (AT1) investierten, verloren 17 Milliarden US-Dollar, als UBS im vergangenen März ihren Rivalen Credit Suisse übernahm. Der von der Schweizer Regierung inszenierte Deal stellte die traditionelle Kapitalstruktur der Banken auf den Kopf, indem er den Gläubigern Verluste auferlegte und den Aktionären gleichzeitig die Möglichkeit gab, 3,3 Milliarden US-Dollar zurückzuerhalten.
Der Basler Ausschuss für Bankenaufsicht hielt im vergangenen Monat eine Reihe von Sitzungen bei der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde ab, bei denen die Aufsichtsbehörde die Meinung der Teilnehmer zur Leistung von AT1s während der Bankenkrise des letzten Jahres einholte, was zu mehreren Bankpleiten führte. Zu den Fragen, die die Aufsichtsbehörde stellte, gehörte, ob die Implosion der Credit Suisse die Ansichten der Anleger über das Risiko von AT1-Instrumenten geändert hatte und ob Banken die Bedingungen für die von ihnen ausgegebenen AT1-Instrumente änderten.
Die Zukunft der AT1-Anleihen ist seit der Pleite der Credit Suisse in ganz Europa zu einem politischen Thema geworden. In einem vom niederländischen Finanzministerium im vergangenen Monat erstellten Papier wurde die Idee einer Abschaffung der Instrumente ins Spiel gebracht, es wurde jedoch anerkannt, dass dies die Unterstützung der europäischen Behörden erfordern würde. In der Schweiz wurde in einem Bericht über das „Too big to fail“-Regime des Landes zur Regulierung von Banken darüber nachgedacht, ob AT1-Anleihen abgeschafft werden sollten, entschied sich aber letztlich dagegen.
