Die Zukunft von Thames Water im Wandel
Die Eigentümer von Thames Water werden in den kommenden Tagen mit dringenden Restrukturierungsgesprächen beginnen, da die Muttergesellschaft Kemble Gefahr läuft, innerhalb weniger Wochen zahlungsunfähig zu werden, wenn die Kreditgeber nicht einem Debt-for-Equity-Deal zustimmen, sagen mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Alvarez & Marsal, die Restrukturierungsexperten, werden alle Optionen mit Gläubigern, darunter Bankkreditgebern und Anleihegläubigern, besprechen, da die Regierung versucht, eine vorübergehende Renationalisierung des größten britischen Wasserversorgers zu vermeiden.
Die Finanzsituation von Thames Water
Die Zukunft des bedrängten Thames Water ist zu einem akuten politischen Problem für Premierminister Rishi Sunak geworden, der das Risiko eingeht, dass sich eine Krise im Unternehmen vor den für dieses Jahr erwarteten Parlamentswahlen abzeichnet.
Thames Water verfügt über eine komplexe Konzernstruktur mit sieben Ebenen zwischen der Muttergesellschaft und der Betreibergesellschaft, die von Ofwat reguliert wird und die Rechnungszahlungen der Kunden einzieht.
Die gesamte Gruppe trägt Schulden in Höhe von mindestens 18,3 Milliarden Pfund, deren Bedienung aufgrund des starken Zinsanstiegs seit Ende 2021 immer teurer geworden ist. Ein Darlehen in Höhe von 190 Millionen Pfund muss bei Kemble bis Ende April zurückgezahlt werden.
Thames Water sagte, die Betreibergesellschaft verfüge über „Barmittel und verfügbare zugesagte Einrichtungen“ in Höhe von 2,4 Milliarden Pfund und könne ihren Betrieb noch mindestens 15 Monate weiterführen, selbst wenn die Muttergesellschaft Kemble in die Insolvenz geht.
Die Haltung der Aktionäre und der Regulierungsbehörden
Am Donnerstag sagten die Aktionäre von Thames Water, sie hätten die Geduld mit der Regulierungsbehörde Ofwat verloren und seien nicht bereit, neues Geld zu investieren, selbst wenn dies eine geschätzte Abschreibung von 5 Milliarden Pfund bedeuten würde. Die neun Aktionäre, zu denen die Staatsfonds Chinas und Abu Dhabis sowie kanadische und britische Pensionsfonds gehören, sind fest davon überzeugt, dass die regulatorische Haltung von Ofwat das Unternehmen „nicht investierbar“ macht.
Ofwat sagte diese Woche: „Wir müssen sicherstellen, dass der Sektor Investitionen anzieht und fair gegenüber den Zahlern ist.“
Herausforderungen und Umstrukturierung
Drei Direktoren von Unternehmen der Thames Water-Gruppe haben in den letzten Tagen gekündigt, ein „Zeichen dafür, dass die Umstrukturierung auf dem Weg ist“, sagte Adam Leaver, Professor am Audit Reform Lab der University of Sheffield. „Dies wird eine chaotische und langwierige Reihe von Verhandlungen sein und es ist unklar, wie schnell die Situation gelöst werden wird.“
Thames Water hat Ofwat gebeten, einer realen Erhöhung der Rechnungen um 56 Prozent bis 2030 sowie einer Lockerung der Dividendenregeln und Geldstrafen für Umweltverschmutzung und andere Serviceausfälle zuzustimmen.
Öffentliche Bedenken und kritische Situation
Thames Water, das Investitionen in Milliardenhöhe benötigt, um die veraltete Infrastruktur zu ersetzen, hat bereits Schwierigkeiten, mit der Wartung Schritt zu halten. Es gibt einen öffentlichen Aufschrei wegen der Abwasserentsorgung.
Am Samstag kritisierten Ruderer der Universität Oxford den Abwasserpegel in der Themse, nachdem sich Teilnehmer des jährlichen Bootsrennens Oxford-Cambridge unwohl fühlten. Im Fluss wurden hohe Mengen an E. coli gefunden.
Laut einer neuen Analyse der Daten der Umweltbehörde durch die Liberaldemokraten funktioniert ein Drittel der Abwassermonitore von Thames Water nicht ordnungsgemäß, verglichen mit 15 Prozent der Monitore in der gesamten Branche. Der Preis einer von Kemble ausgegebenen Anleihe stürzte am Donnerstag auf nur noch 15 Prozent des Nennwerts ab, da Anleiheinvestoren aufgrund von Spekulationen über eine Renationalisierung von Thames Water zum Verkauf eilten. Kemble und Thames Water lehnten eine Stellungnahme ab.
