Die letzten Ereignisse rund um Curve Finance haben die Stabilität der dezentralen Börse und des DeFi-Ökosystems insgesamt in Frage gestellt. Insbesondere werfen die 100-Millionen-Dollar-Kreditpositionen des Curve-Gründers Michael Egorov Bedenken auf.
Laut einem Bericht des Krypto-Forschungsunternehmens Delphi Digital verfügt Michael Egorov über Kredite in Höhe von etwa 100 Millionen US-Dollar, die von 427,5 Millionen CRV-Tokens abgesichert sind. Diese 100-Millionen-Dollar-Kreditpositionen machen etwa 47 % des gesamten zirkulierenden CRV-Angebots aus. Angesichts des sinkenden CRV-Preises besteht die Gefahr, dass diese Schulden liquidiert werden, was sowohl das Curve-Protokoll als auch CRV-Investoren und den gesamten DeFi-Bereich gefährdet.
Eine genaue Aufschlüsselung der Kreditpositionen zeigt, dass Egorov ein Darlehen in Höhe von 63,2 Millionen USDT hat, das durch 305 Millionen CRV-Tokens auf Aave abgesichert ist. Die Liquidationsschwelle für diese Position liegt bei 55 % und die Liquidation droht, wenn der CRV-Preis bei 0,3767 CRV/USDT liegt. Derzeit wird CRV jedoch bei 0,608595 US-Dollar gehandelt, so dass ein Preisrückgang von 38 % zur Liquidation führen würde.
Zusätzlich zu seinem Aave-Darlehen besitzt Egorov 59 Millionen CRV, die ein Darlehen von 15,8 Millionen FRAX bei Frax Finance absichern. Obwohl diese Schulden niedriger sind als die Aave-Position, bergen sie aufgrund des zeitgewichteten variablen Zinssatzes von Fraxlend ein höheres Risiko für CRV. Delphi Digital stellt fest, dass die Liquidation der Frax-Darlehensposition unabhängig vom CRV-Preis erfolgen kann. Derzeit ist der Kredit zu 100 % ausgenutzt und der Zinssatz verdoppelt sich alle 12 Stunden. Derzeit liegt der Zinssatz bei 81,20 %, könnte aber innerhalb von 3,5 Tagen auf den Höchstwert von etwa 10.000 % APY steigen. Ein solch hoher Zinssatz könnte schließlich zur Liquidation der Schulden führen.
In Reaktion auf diese Entwicklungen hat Michael Egorov versucht, seine Positionen zu stabilisieren, indem er 4 Millionen FRAX zurückzahlte. Allerdings blieb die Auslastung bei 100 %, da die Liquidität schnell abgezogen wurde, sobald die Zahlung erfolgte. Um dieses Problem anzugehen, hat Egorov einen neuen Curve-Pool bereitgestellt, der aus dem Stablecoin crvUSD und dem CRV/FRAX LP-Token von Fraxlend besteht. Dieser Pool bietet Anreize für Liquidität auf dem Kreditmarkt, senkt die Auslastungsraten und verringert letztendlich die Liquidationsrisiken. Laut Delphi Digital hat dieser Pool bereits 2 Millionen US-Dollar an Liquidität angezogen und die Auslastungsraten vier Stunden nach dem Start auf 89 % gesenkt.
Es bleibt abzuwarten, wie sich die Situation um die Kreditpositionen von Michael Egorov und die allgemeine Stabilität von Curve Finance und dem DeFi-Ökosystem entwickeln wird. Die Kryptogemeinschaft wird diese Entwicklungen weiterhin genau beobachten und auf mögliche Lösungen oder Abhilfemaßnahmen hoffen, um die Gefahren für den DeFi-Bereich zu minimieren.
