Der milliardenschwere Risikokapitalgeber Chamath Palihapitiya erläutert seine kurzfristigen Aussichten für die globalen Märkte.
In einer neuen Ausgabe des All-In-Podcasts sagt Palihapitiya, er glaube, dass die Investoren die meisten schlimmsten Folgen der russischen Invasion in der Ukraine bereits einkalkuliert hätten.
„Ich glaube, wir befinden uns mitten in einer, wie ich es nennen würde, Kernschmelze. Wahrscheinlich gibt es in den nächsten Monaten, anderthalb Monaten, wirklich nicht viele „schlechte Nachrichten“, die nicht eingepreist wurden. Was ich in den letzten Jahren gelernt habe, ist, dass es den Märkten eigentlich egal ist, was die Nachricht ist. Sie können gute und schlechte Nachrichten gleich gut verarbeiten. Was sie verachten, ist die Ungewissheit darüber, was die Nachrichten sein könnten.
Diese Woche war also wirklich wichtig, weil wir zwei große Eimer Unsicherheit aus dem Markt genommen haben. Die eine, über die wir bereits gesprochen haben, war, als der Markt sah, dass es einen oberflächlichen Deal zwischen der Ukraine und Russland gab, der wirklich konstruktiv war. Denn beide Seiten hätten nichts signalisiert, wenn beide Parteien sehr weit voneinander entfernt gewesen wären. Das bedeutete für die Märkte, wir sind ein paar Wochen davon entfernt, etwas zu erledigen.
Die zweite Sache war Jerome Powell und die Federal Reserve. Endlich hatten sie ihr Treffen. Sie hoben die Zinsen um 25 Basispunkte an. Aber noch wichtiger ist, dass sie Ihnen eine sehr präskriptive Prognose darüber gegeben haben, wie das nächste Jahr mindestens und möglicherweise sogar zwei Jahre aussehen wird.
Und sobald Sie das haben, konnten Sie alle Ihre Erwartungen wiederholen. Und was die Leute erkannten, war in Ordnung, die Inflation könnte in der zweiten Hälfte des Jahres tatsächlich beginnen, sich zu zügeln. Die Wirtschaft ist immer noch ziemlich stark, und wir könnten tatsächlich Zinssätze von 2 % bis 2,5 % unterstützen und trotzdem wirklich gut wachsen. Was man also in den letzten drei, vier Tagen gesehen hat, ist eine Reaktion auf den Verlust der Ungewissheit.“
Palihapitiya erwartet, dass sich die Aktien- und Kryptomärkte auf breiter Front nach oben bewegen werden, es sei denn, Russland führt einen chemischen oder nuklearen Angriff mit „geringer Wahrscheinlichkeit“ durch.
„Das Haar in der Suppe könnte sein, wenn der Krieg plötzlich eskaliert. Nicht, dass es sich in die Länge zieht, denn zu diesem Zeitpunkt ist das, glaube ich, auch eingepreist. Schwanz – das sind alles Ereignisse mit sehr geringer Wahrscheinlichkeit. Aber ohne diese Dinge haben Sie im Grunde jetzt für mindestens die nächsten anderthalb Monate, vielleicht sogar zwei Monate, eine wirklich konstruktive Dynamik.“
Laut Palihapitiya gibt es klare Anzeichen dafür, dass Privatanleger Anfang März kapitulierten und abverkauft wurden, was weiter in sein Kalkül einfließt, dass die Märkte für einen Anstieg positioniert sind.
„Der Einzelhandel ist kein sehr gutes Signal für irgendetwas. Wenn Sie sich tatsächlich die Einzelhandelsströme ansehen, verdienen Sie normalerweise Geld, indem Sie genau das Gegenteil von dem tun, was der Einzelhandel tut … Seit Anfang dieses Jahres war der Einzelhandel jeden Tag ein Nettokäufer. In all diesen Tagen wurde dem Markt ins Gesicht geschlagen. Anfang März schließlich kapitulierte der Einzelhandel. Und ich habe am selben Tag gepostet und gesagt: 'Leute, das ist der Moment zum Kaufen.'
Und siehe da, was passiert ist, ist, dass die Märkte ab diesem Zeitpunkt eine bedeutende Rallye verzeichneten.
Und der Grund dafür ist, dass sie zum Ende des ersten Quartals gingen. Sie haben eine riesige Steuerrechnung, die am 15. April fällig ist. Die Leute begannen endlich aufzugeben. Sie kauften jeden Tag und gaben schließlich auf. Aber diese Kapitulation war der Moment, in dem Sie kaufen …
Einzelhandelsströme sind etwas, mit dem Sie normalerweise Geld verdienen, indem Sie verblassen. Indem wir genau das Gegenteil von dem tun, was der Einzelhandel tut. Und Sie müssen nur Zugang zu diesen Informationen haben … Also, wohin gehen wir von hier aus? Wahrscheinlich oben.“
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