Kritik an SEC: Die Unsicherheit um Krypto-Staking-Dienste wächst
Die Diskussion um Krypto-Staking hat in den letzten Wochen eine neue Dimension erreicht, da die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC ihre Haltung zu diesem Thema ändert. Dies hat nicht nur rechtliche, sondern auch weitreichende Auswirkungen auf die gesamte Krypto-Community.
Im Herzen der Kontroversen
Am 29. Mai veröffentlichte die SEC eine neue Richtlinie, die besagt, dass bestimmte Staking-Angebote möglicherweise keine Wertpapiere darstellen. Diese neue Auslegung könnte dazu führen, dass Proof-of-Stake-Blockchains von den Registrierungspflichten gemäß dem Wertpapiergesetz ausgenommen werden. Diese Entscheidung steht jedoch im Widerspruch zu mehreren Urteilen von Bundesgerichten, die Staking-Produkte als Wertpapiere einstufen konnten.
Die Rolle der SEC
Die SEC steht unter wachsendem Druck von aktuellen und ehemaligen Beamten, die die Konsistenz und Legitimität der neuen Richtlinien in Frage stellen. Insbesondere John Reed Stark, ein ehemaliger Chief of Internet Enforcement der SEC, kritisiert die jüngsten Entscheidungen. Er argumentiert, dass die kürzlichen Schritte der SEC eine „beschämende Aufgabe ihrer Verantwortung zum Schutz von Investoren“ darstellen.
Marktreaktionen und rechtliche Herausforderungen
Die SEC hatte zuvor rechtliche Schritte gegen Krypto-Börsen wie Binance und Coinbase eingeleitet, indem sie behauptete, dass deren Staking-Dienste nicht registrierte Wertpapierangebote seien. Diese Fälle führten jedoch zu widersprüchlichen Ergebnissen: während ein Fall gegen Binance im Mai 2025 abgewiesen wurde, durfte der Fall gegen Coinbase im März 2024 zunächst weiterverfolgt werden, nur um im Februar 2025 ebenfalls abgewiesen zu werden.
Ein Ruf nach Klarheit
Commissioner Caroline Crenshaw nahm ebenfalls Stellung zur Situation. Sie kritisierte die Handlungweise der SEC und wies darauf hin, dass die Analyse des Personals nicht mit den bestehenden Gerichtsurteilen und dem Howey-Test übereinstimme. Crenshaw fragte: „Wie kann es sein, dass diese Krypto-Assets angeblich keine Wertpapiere sind, wenn es um die Registrierungspflichten geht, aber in anderen Kontexten als solche behandelt werden?“
Ein Signal an die Community
Die SEC hat versucht, ihre Maßnahmen als Schritte in Richtung regulatorischer Klarheit darzustellen. Kritiker hingegen argumentieren, dass die aktuellen Entwicklungen zu mehr Verwirrung im Markt geführt haben. Hester Peirce, eine weitere Kommissarin, wies bei einer Konferenz darauf hin, dass es essenziell sei, klare Richtlinien für Krypto-Transaktionen bereitzustellen. Sie betonte, dass die Klassifikation eines Wertpapiergeschäfts mehr von der Natur des Deals abhängt als vom Krypto-Asset selbst.
Fazit: Die Zukunft des Krypto-Marktes
Der anhaltende „Deregulierungs-Blitzkrieg“ der SEC, wie Stark es nannte, könnte die vertrauensvolle Grundlage, die der Markt für einen positiven Wandel braucht, weiter untergraben. Eine klare und konsistente Regulierung bleibt für die Industrie entscheidend. Wie die Diskussion um Krypto-Staking zeigt, ist der regulatorische Rahmen in Bewegung, und es bleibt abzuwarten, welche konkreten Schritte die SEC als Nächstes unternehmen wird.
