Unternehmen sichern sich Finanzierungsbedarf vor US-Wahl
Unternehmen beeilen sich, ihren Finanzierungsbedarf vor der US-Wahl in diesem Jahr zu decken, um einer möglichen Marktvolatilität in der Endphase des Präsidentschaftswahlkampfs vorzubeugen. Laut Daten von LSEG haben Unternehmensschuldner in diesem Jahr bisher Dollaranleihen im Wert von 606 Milliarden US-Dollar ausgegeben, was einem Anstieg um zwei Fünftel im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht und die höchste Gesamtzahl seit mindestens 1990 markiert.
Motivation zur Kreditaufnahme durch niedrigste Spreads seit Jahren
Banker und Investoren führen diesen Trend darauf zurück, dass Unternehmen durch die niedrigsten Spreads seit Jahren zur Kreditaufnahme motiviert werden. Diese niedrigen Spreads beziehen sich auf die Differenz zwischen den Renditen von US-Unternehmensanleihen und denen gleichwertiger Staatsanleihen.
Einfluss der anstehenden Wahl auf Finanzierungspläne
Trotz des günstigen Marktumfelds drängen die Unternehmen ihre Pläne voranzutreiben, um das Risiko potenziell teurerer Märkte später im Jahr zu vermeiden. Die bevorstehende US-Wahl wird als treibende Kraft für das erhöhte Angebot an Anleihen angesehen.
Niedrige Kreditspreads und starke Nachfrage
Die Kreditspreads in den USA haben sich erheblich verengt, unterstützt durch die starke Nachfrage nach neuen Papieren seit den Jahren 2022 und 2023, in denen es zu einer Flaute bei der Emission von Schuldtiteln kam. Der durchschnittliche Spread von Investment-Grade-Anleihen liegt derzeit bei nur 0,93 Prozentpunkten, nahe dem niedrigsten Wert seit 19 Jahren.
Unternehmen aus verschiedenen Branchen nutzen den günstigen Markt
Verschiedene Unternehmen, darunter Automobilkonzerne, Finanzdienstleister und Bauunternehmen, haben bereits in diesem Jahr Anleihen ausgegeben. Unternehmen, insbesondere Viel-Emittenten, planen, den Großteil ihrer Finanzierung in der ersten Jahreshälfte 2024 abzuschließen und die Markterholung nach der Wahl zu nutzen.
Auswirkungen der US-Wahl auf verschiedene Sektoren
Einige Marktteilnehmer betrachten bestimmte Sektoren, wie das Gesundheitswesen, den Energiesektor und Unternehmen mit Bezug zu China, als empfindlicher gegenüber den Wahlergebnissen vom 5. November. Die Unsicherheit über die Marktbedingungen beschleunigt die Kapitalbeschaffung und -aktivität, wobei einige Unternehmen vor der Wahl an die Börse gehen möchten.
Anstieg der Volatilität im Zusammenhang mit der Wahl erwartet
Aktienhändler erwarten einen Anstieg der Volatilität im Vorfeld der Wahl. Doch trotz möglicher Unruhe aufgrund der Wahl oder anderer geopolitischer Krisen, haben Wahlen langfristig keinen signifikanten Einfluss auf die Märkte.
Zunahme der Kreditaufnahme am Wandelanleihenmarkt
Auch die Kreditaufnahme am Wandelanleihenmarkt hat stark zugenommen. Der Verkauf von Convertible Bonds ist in diesem Jahr um mehr als die Hälfte gestiegen, da Emittenten versuchen, Volatilität zu vermeiden und in einem unsicheren Marktumfeld agieren.
Fazit
Vor dem Hintergrund der anstehenden US-Wahl versuchen Unternehmen, ihren Finanzierungsbedarf frühzeitig zu decken, um potenziellen Risiken aus dem Weg zu gehen. Der Markt bietet günstige Bedingungen für die Kreditaufnahme, was dazu führt, dass Unternehmen verschiedener Branchen Anleihen ausgeben und sich für mögliche Marktturbulenzen wappnen. Insgesamt zeigt sich eine erhöhte Aktivität am Anleihenmarkt sowie am Wandelanleihenmarkt als Reaktion auf die anstehende Wahl.
