Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) hat kürzlich drei regulatorische Produkte zu Governance, Interessenkonflikten und Vergütung im Rahmen des MiCAR veröffentlicht, um das regulatorische Umfeld für Krypto-Assets zu gestalten. Diese Produkte sind Teil der Bemühungen der EBA, einen transparenten, sicheren und gut regulierten Markt für Krypto-Assets zu fördern.
Das Paket der EBA-regulatorischen Produkte zur Governance und Vergütung umfasst Richtlinien zur Mindestinhalte der Governance-Vereinbarungen für Emittenten von ARTs (Asset-Referenced Tokens), die die verschiedenen Governance-Bestimmungen im MiCAR genauer spezifizieren. Diese Richtlinien klären die Aufgaben, Verantwortlichkeiten und Organisation des Managementorgans sowie die organisatorischen Regelungen der Emittenten, einschließlich des Risikomanagements über alle drei Verteidigungslinien hinweg.
Darüber hinaus hat die EBA einen finalen Entwurf für technische Regulierungsstandards (RTS) zur Mindestinhalte der Governance-Vereinbarungen zur Vergütungspolitik veröffentlicht. Die RTS sind für Emittenten von signifikanten ARTs und elektronischen Geldinstituten, die signifikante E-Money Tokens (EMTs) ausgeben, anwendbar und, wenn die Mitgliedstaaten verlangen, Artikel 45 (1) MiCAR anzuwenden, auch für Emittenten von nicht signifikanten EMTs.
Um sicherzustellen, dass Vergütungspolitiken das klangvolle und effektive Risikomanagement der Emittenten fördern, keine Anreize für die Absenkung von Risikostandards schaffen und die sektorübergreifende Kohärenz gewährleisten, legen diese finalen RTS einen Rahmen ähnlich dem Vergütungsrahmen für Wertpapierfirmen fest, der die gleichen regulatorischen Ziele erreichen soll.
Des Weiteren wurden finale RTS zu Interessenkonflikten für Emittenten von ARTs veröffentlicht, die die Anforderungen an Richtlinien und Verfahren zu Interessenkonflikten (CoI) spezifizieren. Emittenten von ARTs müssen wirksame Richtlinien und Verfahren umsetzen und aufrechterhalten, um Interessenkonflikte zu identifizieren, zu verhindern, zu managen und offenzulegen. Es sollte sichergestellt werden, dass ausreichend Ressourcen für das Management von Interessenkonflikten zur Verfügung stehen.
Die finalen RTS betonen, dass Emittenten von ARTs besonders auf Interessenkonflikte achten sollten, die im Zusammenhang mit der Reserve von Assets entstehen könnten. Wenn der Emittent von ARTs Teil einer Gruppe ist, müssen die Richtlinien und Verfahren auch die Umstände berücksichtigen, die zu Interessenkonflikten aufgrund der Struktur und Geschäftstätigkeiten anderer Einheiten innerhalb der Gruppe führen könnten.
Die EBA-Richtlinien zur Mindestinhalte der Governance-Vereinbarungen für Emittenten von ARTs wurden gemäß Artikel 34 (13) des MiCAR entwickelt, der der EBA in enger Zusammenarbeit mit der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) und der Europäischen Zentralbank (EZB) vorschreibt, Richtlinien zu erlassen, um die Mindestinhalte der Governance-Vereinbarungen für Emittenten von ARTs zu spezifizieren, insbesondere hinsichtlich der Überwachungsinstrumente für die Risiken, der Geschäftskontinuitätspläne, des internen Kontrollmechanismus und der Prüfungen, einschließlich der Mindestdokumentation, die bei den Prüfungen verwendet werden.
Die RTS zu den Mindestinhalten der Governance-Vereinbarungen zur Vergütungspolitik wurden gemäß Artikel 45 (7) des MiCAR entwickelt, der der EBA in enger Zusammenarbeit mit der ESMA vorschreibt, die RTS zu entwickeln, die die Hauptgeschäftsprozesse in Bezug auf die Annahme und Aufrechterhaltung der Vergütungspolitik sowie die wichtigsten Elemente der Richtlinie spezifizieren, die vom Emittenten als Teil der Vergütungspolitik übernommen werden sollten.
Die RTS zu Interessenkonflikten für Emittenten von ARTs wurden gemäß Artikel 32 (5) des MiCAR entwickelt, der der EBA vorschreibt, die Anforderungen an Richtlinien und Verfahren zu Interessenkonflikten für Emittenten von Asset-Referenced Tokens sowie die Einzelheiten und die Methodik für den Inhalt der Offenlegung festzulegen. Dies wurde in enger Zusammenarbeit mit der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) erarbeitet, die angewiesen ist, ähnliche RTS für Krypto-Asset-Dienstleister (CASPs) gemäß Artikel 72 (5) des MiCAR zu entwickeln.
Die Veröffentlichung dieser regulatorischen Produkte durch die EBA ist ein wichtiger Schritt zur Schaffung eines klaren und gut regulierten Rahmens für den Markt der Krypto-Assets in Europa. Durch die Festlegung von Richtlinien und Standards für Governance, Vergütung und Interessenkonflikte wird die Transparenz und Sicherheit in diesem aufstrebenden Bereich verbessert und das Vertrauen der Marktteilnehmer gestärkt. Es wird erwartet, dass diese Maßnahmen zur weiteren Entwicklung und Stabilisierung des Krypto-Asset-Marktes beitragen und zur Schaffung eines positiven Umfelds für Innovation und Investitionen in der Branche beitragen.
