Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) hat umfassende Leitlinien veröffentlicht, die sich mit Erholungsplänen für Emittenten von Asset-referenzierten Token (ARTs) und E-Geld-Token (EMTs) als Teil der umfassenderen Regulierung für Märkte in Krypto-Assets (MiCA) befassen.
Unter MiCA sind ARTs digitale Tokens, die durch Vermögenswerte wie Rohstoffe, Immobilien oder einen diversifizierten Korb von Vermögenswerten gedeckt sind, während EMTs Tokens sind, die an Fiatwährungen gekoppelt sind, um einen stabilen Wert für Zahlungen zu gewährleisten – auch bekannt als Stablecoins.
Die Leitlinien sollen sicherstellen, dass robuste Erholungspläne vorhanden sind, um die Einhaltung von regulatorischen Anforderungen sicherzustellen, wenn Emittenten die Standards für Vermögenswerte nicht einhalten.
### Erholung und Offenlegung
Die Leitlinien der EBA schreiben vor, dass Emittenten Erholungspläne entwickeln, die eine Zusammenfassung der wichtigsten Elemente, Details zur Governance, Erholungsoptionen und eine Kommunikationsstrategie enthalten. Diese Pläne müssen über einen umfassenden Indikatorenrahmen verfügen, um die finanzielle Gesundheit und operationale Stabilität des Emittenten zu überwachen, einschließlich eines kritischen Risikoindikators für das Abkoppelungsrisiko, um die Übereinstimmung zwischen dem Marktpreis des Tokens und dem Wert der referenzierten Vermögenswerte zu verfolgen. Die Leitlinien beinhalten das Prinzip der Verhältnismäßigkeit, um sicherzustellen, dass die Anforderungen an die Erholungspläne mit der Größe, Komplexität und dem Geschäftsmodell des Emittenten übereinstimmen. Laut EBA bietet dieser Ansatz Flexibilität, sodass Emittenten praktische und effektive Erholungspläne entsprechend ihren individuellen Umständen entwerfen können. Für Tokens, die von mehreren Entitäten emittiert werden, betonen die Leitlinien die Bedeutung der Koordination, um abgestimmte Indikatoren für Erholungspläne, konsistente Erholungsoptionen und faire Behandlung aller Token-Inhaber sicherzustellen.
### Transparenz
Die Leitlinien konzentrieren sich besonders auf die Sicherstellung von Transparenz. Emittenten müssen Kommunikationsstrategien entwickeln, um Token-Inhaber und andere Stakeholder über die Umsetzung von Erholungsoptionen zu informieren. Sie müssen auch potenziell negative Marktreaktionen bewältigen und sicherstellen, dass Stakeholder über die ergriffenen Maßnahmen zur Wiederherstellung der Einhaltung informiert sind. Die Leitlinien legen fest, dass Erholungspläne transparente interne Entscheidungsprozesse und zeitnahe Kommunikation mit zuständigen Behörden enthalten sollten. Die EBA hat diese Leitlinien nach einer öffentlichen Konsultation entwickelt, die im Februar 2024 endete, wobei das Feedback verschiedener Branchenakteure berücksichtigt wurde. Die finalen Leitlinien vereinen eine regulatorische Aufsicht mit operationeller Flexibilität und zielen darauf ab, die Widerstandsfähigkeit des Krypto-Asset-Marktes in der EU zu stärken. Emittenten müssen diesen Leitlinien entsprechen und der EBA ihren Compliance-Status mitteilen. Die Leitlinien treten zwei Monate nach ihrer Veröffentlichung auf der EBA-Website in Kraft und geben den Emittenten einen klaren Rahmen für die Aufrechterhaltung robuster Erholungspläne. Die EBA erklärte, dass die Formalisierung dieser Leitlinien einen bedeutenden Schritt zur Sicherung der Stabilität und Zuverlässigkeit der rasant wachsenden Kryptoindustrie in der EU darstellt.
