Die Einführung eines neuen Regelwerks zur Regulierung von Krypto-Assets in Italien könnte weitreichende Auswirkungen auf den Finanzsektor des Landes haben. Am 13. September 2024 wurde im Amtsblatt die Durchführungsverordnung Nr. 129/2024 veröffentlicht, die die Richtlinie über Märkte für Krypto-Assets (MiCAR) umgesetzt hat.
Regulierung von Krypto-Assets in Italien
Mit dem Inkrafttreten der Verordnung am 14. September 2024 wird Italien die Überwachung und Regulierung von Krypto-Assets erheblich verändern. Diese Regulierung ist nicht nur wichtig für die Aufsichtsbehörden, sondern auch für die gesamte Gemeinschaft von Investoren und Nutzern von Krypto-Assets in Italien. Die Banca d’Italia und die Consob (die italienische Wertpapier- und Börsenaufsicht) wurden als die zuständigen Aufsichtsbehörden benannt. Sie haben das Mandat, technische Normen und weiterführende Vorschriften zu erlassen, die im Einklang mit den Vorgaben der MiCAR stehen.
Die neuen Anforderungen an Krypto-Asset-Dienstleister
Die Verordnung legt die Anforderungen an die Registrierung von Krypto-Asset-Dienstleistern (CASPs) fest. Diese Betriebe müssen einen ausgedehnten Registrierungsprozess durchlaufen und bestimmte Kriterien erfüllen, um legal operieren zu können. Vor der MiCAR unterlagen die Betreiber in Italien einem vereinfachten Regime, das eine bloße Registrierung mit dem Organismo Agenti e Mediatori (OAM) zur Folge hatte. Mit der MiCAR steigen jedoch die Anforderungen, wodurch die Anpassungen für bestehende Krypto-Dienste herausfordernd sein dürften.
Segregation und Schutz von Kundengeldern
Ein zentrales Element der Neuerung ist die Regelung zur Segregation der Vermögenswerte. Artikel 26 der Verordnung stellt sicher, dass die Krypto-Assets und die Gelder der Kunden vollständig von den Vermögenswerten der CASPs getrennt sind. Dies bedeutet, dass die Gläubiger der Dienstleister keinen Zugriff auf diese separierten Vermögenswerte haben, was einen zusätzlichen Schutz für die Kunden darstellt.
Krisenmanagement und Insolvenzverfahren
Ein weiterer bedeutender Aspekt ist die Vorgehensweise im Falle einer Krise oder Insolvenz von Krypto-Dienstleistern. Die Verordnung sieht vor, dass im Falle von Krisen „außerordentliche Verwaltung“ oder „zwingende administrative Liquidation“ zur Anwendung kommen können. Dies stellt einen klaren Rahmen für den Umgang mit finanziellen Notlagen in der Krypto-Branche bereit.
Exemptions und regulatorische Klarheit bezüglich Krypto-Assets
Die neue Regelung gibt einigen Krypto-Assets, die unter MiCAR fallen, spezifische Ausnahmen von den traditionellen italienischen Finanzregelungen gemäß dem Artikel 39 der Verordnung. Dies bedeutet, dass eine klare Unterscheidung zwischen Krypto-Assets und regulierten Finanzinstrumenten unerlässlich ist. Da die rechtlichen Qualifikationen von Krypto-Assets sehr komplex sein können, werden Vorschläge zur Klassifizierung bis zum 30. Dezember 2024 von der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) vorgelegt werden.
Fazit und Ausblick
Die Einführung von Decree Nr. 129 bringt nicht nur regulatorische Veränderungen mit sich, sondern auch einen neuen Standard für Transparenz und Sicherheit im Krypto-Sektor. Diese Reformen könnten das Vertrauen von Investoren in Krypto-Assets in Italien stärken, während gleichzeitig die Aufsicht über diesen dynamischen Markt intensiviert wird. Nach der Registrierung müssen Krypto-Dienstleister ihre Pläne zur Anpassung an die neuen Vorschriften bis zum 31. Mai 2025 veröffentlichen, was den Betreibern und der Öffentlichkeit Klarheit über die zukünftigen Schritte geben wird.
