Risiken der Tokenisierung: Wenn Aktien auf der Blockchain handeln
Titel: Tokenisierte Krypto-Treasury-Unternehmen verstärken Risiken volatiler Vermögenswerte: Execs
Untertitel: Gefahr in der digitalen Finanzwelt: Wie Blockchain-Technologie und unregulierte Märkte Investoren vor neue Herausforderungen stellen.
Die Welt der digitalen Vermögenswerte verändert sich rapide, wobei Unternehmen, die traditionelle Aktien tokenisieren, auf neue Herausforderungen stoßen. Diese Entwicklungen können sowohl für Investoren als auch für das gesamte Finanzsystem erhebliche Risiken mit sich bringen.
Potenzielle Risiken für Investoren
Das Geschäftsmodell von digitalen Asset Treasury (DAT) Unternehmen, das die Tokenisierung ihrer Aktien involviert, könnte unerwartete Gefahren bergen. Kadan Stadelmann, Chief Technology Officer der decentralized exchange Plattform Komodo, weist darauf hin, dass Blockchains im Gegensatz zu traditionellen Märkten rund um die Uhr handeln. Dies führt zu einem potenziellen Risiko, insbesondere wenn es zu plötzlichen Preisschwankungen außerhalb der regulären Handelszeiten kommt.
Zudem könnte ein solcher abrupten Preisverfall zu einem Ansturm auf die Aktien eines Treasury Unternehmens führen, das sowohl tokenisierte als auch konventionelle Aktien ausgegeben hat. Das Unternehmen hat in diesen Momenten möglicherweise nicht genügend Zeit, um auf einen Kursverfall zu reagieren.
Der Einfluss der SEC
Die US-amerikanische Wertpapieraufsichtsbehörde SEC untersucht gerade die Möglichkeit, blockchain-basiertes Aktienhandels zu ermöglichen, um das bestehende Handelssystem zu modernisieren, das an Wochenenden und Feiertagen nicht aktiv ist und längere Abwicklungszeiten hat. Traditionelle Börsen wie Nasdaq und NYSE zeigen Interesse an erweiterten Handelszeiten, um mit den fortlaufenden Handelsaktivitäten der Krypto-Märkte Schritt zu halten.
Im März gab Nasdaq Pläne bekannt, den 24-Stunden-Handel an fünf Tagen in der Woche im zweiten Halbjahr 2026 einzuführen.
Komplexität der tokenisierten Aktien
Die Popularität tokenisierter Aktien, deren Wert mittlerweile über 1,3 Milliarden Dollar gestiegen ist, nimmt zu. Allerdings birgt die Tokenisierung von DAT-Aktien auch Risiken, die sich aus den Instrumenten selbst ergeben. Laut Kanny Lee, CEO der decentralisierten Börse SecondSwap, schafft die Tokenisierung eine „synthetische Schicht über einer synthetischen Schicht“. Das bedeutet, dass Investoren gleich doppelt Risiken ausgesetzt werden: zum einen durch die Volatilität der Krypto-Vermögenswerte und zum anderen durch die Komplexität des Unternehmensrechts und der Eigenkapitalstruktur.
Regulatorische Grauzone
Obwohl die Nachfrage nach tokenisierten Aktien wächst, bleibt deren Rechtslage vage. Fehlende gesetzliche Klarheit lässt Fragen offen und führt dazu, dass viele Investoren vorsichtiger werden. Ein stark regulierter Markt könnte jedoch die Jahresabrechnungen für diese innovativen Finanzinstrumente verbessern.
Fazit: Herausforderungen und Chancen
Insgesamt stehen Unternehmen, die tokenisierte Aktien anbieten, und deren Investoren vor einer Vielzahl von Herausforderungen. Die Integration eines 24/7 Handels könnte einige der Risiken vermindern, die mit herkömmlichen Handelszeiten verbunden sind, während gleichzeitig neue regulatorische Fragen aufgeworfen werden. Die Weiterentwicklung der Tokenisierung und die mögliche regulatorische Klarheit könnten jedoch irgendwann eine stabile Plattform für diese neuen Finanzinstrumente schaffen.
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