Coinbase, die Kryptowährungsbörse, verzeichnete bis zur Mittagszeit einen Anstieg von mehr als 4 % auf fast 222 US-Dollar, doch seit dem 12. Juni sind die Aktien um etwa 13 % gefallen, als sie bei rund 255 US-Dollar lagen. Über den gleichen Zeitraum hinweg sind die Bitcoin-Preise um etwa 9 % auf etwa 62.000 US-Dollar gesunken.
Unterperformt im Vergleich zum Markt
Der gleichermaßen gewichtete S&P 500 - die Version des Index, die keinen Unterschied in der Marktkapitalisierung der Unternehmen macht - ist in diesem Monat um bescheidene 0,27 % gewachsen, aber dennoch zeigt sich, dass die Börse im Vergleich zum breiteren Markt unterperformt.
Trotzdem befindet sich Coinbase immer noch mitten in einem großen Comeback. Der Kryptomarkt hat sich seit Ende des letzten Jahres massiv erholt, und Coinbase, die weltweit zweitgrößte Börse, hat dank des stark steigenden Transaktionsumsatzes eine Art Wiederauferstehung erlebt. Trotz des aktuellen Rückgangs des Aktienkurses ist der Coinbase-Aktienkurs seit Jahresbeginn zusammen mit Bitcoin um mehr als 40 % gestiegen.
Einblick in die Geschäftsentwicklung von Coinbase
Eine wesentliche Einnahmequelle für Coinbase sind Transaktionsgebühren. Im ersten Quartal des Jahres machten die Transaktionen 67 % des Umsatzes aus. Am Montag betrug das Handelsvolumen 788,3 Millionen US-Dollar, während es am 4. März fast 3,2 Milliarden US-Dollar betrug.
Wenn der Aktienkurs von Coinbase fällt, ist dies oft ein Spiegelbild der digitalen Vermögenswerte im Allgemeinen, da ein großer Teil des Unternehmensumsatzes aus Handelsgebühren stammt. Aufgrund der geringeren Handelsaktivität wird die Rentabilität im zweiten Quartal voraussichtlich niedriger ausfallen.
"Es gab eine deutliche Rückkehr des Handelsvolumens und der Preis ist im ersten Quartal von seinem Höchststand etwas zurückgekommen. Deshalb wird die Rentabilität im zweiten Quartal geringer ausfallen", sagte Paul Gulberg, leitender Aktienanalyst bei Bloomberg Intelligence, gegenüber Fortune.
Rückgang bei Bitcoin, Ethereum und Solana
In den letzten 30 Tagen verzeichneten Bitcoin, Ethereum und Solana jeweils einen Rückgang von etwa 11 %, 9 % bzw. 18 % und konnten seit Mitte März keine Aufwärtsbewegung verzeichnen. Ein Hauptgrund dafür ist die schwache Performance der 11 Bitcoin-Börsengehandelten Fonds (ETFs), die von der SEC im Januar genehmigt wurden. Seitdem hat der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts, Bitcoin, mit den großen Summen, die in die Produkte ein- und ausfließen, geschwankt. Die jüngste Serie von Nettomittelabflüssen aus den ETFs begann am 10. Juni und setzte sich fort, mit Ausnahme eines Tages, und summierte sich auf rund 1,3 Milliarden US-Dollar, so CoinGlass-Daten. Es handelt sich um die längste Serie von Mittelabflüssen seit dem Debüt der Produkte.
Diese Mittelabflüsse wirken sich nicht nur auf Coinbase aus, da sie mit Bitcoin verbunden sind. Das Unternehmen ist der Treuhänder für acht der elf ETFs und erhält eine Gebühr von 0,2 %. Mittelabflüsse bedeuten, dass sie weniger Bitcoin halten und daher weniger Einnahmen generieren.
Darüber hinaus hält Coinbase über 207 Millionen US-Dollar in Bitcoin, was es zum Unternehmen mit dem sechstgrößten Exposure macht. Die Aktien von MicroStrategy, dem Unternehmen mit dem höchsten Bitcoin-Bestand, sind seit dem 12. Juni um etwa 8 % gefallen.
Sentiment als großer Einflussfaktor für Coinbase
Laut Gulberg ist der größte Faktor für den jüngsten Kursrückgang von Coinbase "Sentiment", da viele Anteile des Unternehmens von Kleinanlegern gehalten werden. Wenn es viele Unruhen und Aktivitäten im digitalen Vermögensraum gibt, strömen die Menschen in Bitcoin und Coinbase. Und umgekehrt: Wenn die Stimmung nachlässt, ziehen sich die Menschen aus Coinbase zurück.
Insgesamt zeigt sich also, dass Coinbase im Einklang mit dem Abwärtstrend von Bitcoin auch in diesem Monat einen Rückgang verzeichnet. Obwohl das Unternehmen nach wie vor mit großen Herausforderungen konfrontiert ist, bleibt es dennoch ein wichtiger Akteur auf dem Kryptowährungsmarkt.
