Die Einführung von Spot-Ethereum (ETH-USD) Exchange Traded Funds wird für Dienstag, den 23. Juli, erwartet. Dieser lang erwartete Start soll außergewöhnliche Gewinne im Ethereum-Preis treiben, wie viele Befürworter vorhergesagt haben, obwohl es scheint, dass die Händler auf dem Krypto-Markt die Gesamtauswirkungen unterschätzen.
In der Tat, zum Zeitpunkt des Handels am Freitagnachmittag ist Ethereum (ETH-USD) um 1,3% gegenüber dem Vormonat gesunken. Dennoch ist der Token bislang in diesem Jahr um etwa 49% gestiegen, im Rahmen einer breiteren Rallye bei den wichtigsten Token-Preisen. Seine Leistung war im Vergleich zu Konkurrenten im aktuellen Zyklus schwach, was der Analyst Richard Durant von Seeking Alpha auf “Wettbewerb, Skalierungsprobleme oder eine straffere Geldpolitik” zurückführte.
Im Mai hat die US-Börsenaufsichtsbehörde wesentliche regulatorische Anforderungen von potenziellen Herausgebern von ETFs genehmigt, die direkt in Ethereum (ETH-USD) investieren. Aber die Regulierungsbehörde muss noch die S-1-Registrierungsanträge der Antragsteller genehmigen, damit die Produkte live gehen können. Zahlreiche Investmentriesen wie BlackRock (BLK), VanEck und Ark Investment Management bemühen sich alle darum, im Rennen um die Einführung eines Spot-ETH-ETFs einen entscheidenden First-Mover-Vorteil zu erlangen.
“Der Start eines ETH-ETFs wäre ein Schub für die Validierung des Krypto-Ökosystems zu einem Zeitpunkt, an dem die Branche versucht, die potenziellen Auswirkungen der US-Wahlen später in diesem Jahr zu bewerten”, sagte Darius Tabai, CEO von Vertex und ehemaliger Händler bei Merrill Lynch und Credit Suisse. Angesichts der Unsicherheit um beide Entwicklungen fügte er hinzu: “Es scheint, als ob der Markt die Auswirkungen des ETFs nicht vollständig einpreist und wir könnten leicht Gewinne von 25%+ beim Preis sehen, wenn ein Spot-ETF genehmigt wird.”
Durch Ethereums (ETH-USD) Status als erste Smart Contract Plattform in der Kryptowelt würden etwaige nach der Genehmigung erzielte Preiserhöhungen wahrscheinlich direkter Einfluss auf das dezentrale Finanzökosystem (DeFi) haben, so Tabai. “Bei einem anhaltenden Anstieg würde ich einen potenziellen Halo-Effekt für [Altcoins] im Gegensatz zum BTC-USD-Start erwarten, bei dem Alts wirklich Schwierigkeiten hatten, ein Gebot aufrechtzuerhalten.”
Erinnern Sie sich im Januar an den Start von Spot-BTC-ETFs in den USA. Seitdem ist der Preis von Bitcoin (BTC-USD) um über 40% gestiegen, ein Anstieg, der teilweise durch starke und anhaltende Mittelzuflüsse (bis vor kurzem) in solche Produkte getrieben wurde.
Mara Schmiedt, ETH-Expertin und CEO von Alluvial, hat die wichtigsten Parallelen und Unterschiede zwischen den Spot-BTC- und ETH-Starts dargelegt. “Während die BTC-Spot-ETF-Zuflüsse ein höher als erwartetes ~60 Milliarden US-Dollar Ziel in den USA in diesem Jahr erreichten, können wir erwarten, dass die ETH-ETF-Zuflüsse etwa 30% der Gesamtmarktkapitalisierung von BTC erreichen, oder etwa ~20 Milliarden US-Dollar bei den aktuellen Preisen.”
Sie argumentierte, dass die Zuflüsse in ETH-ETFs in den ersten Monaten nach dem Start weit über 20 Milliarden US-Dollar liegen könnten, da sie voraussichtlich zu einer höheren Preissensitivität im Vergleich zu BTC führen werden.
Im Einklang mit Schmiedts Analyse werden Ethereum-haltende Fonds, sobald sie zum Handel freigegeben sind, wahrscheinlich eine geringere Nachfrage als die Spot-BTC-Konkurrenten verzeichnen, teilweise aufgrund des “Fehlens einer ETH-Staking-Funktion im ETF”, wie Bernstein in einem Juni-Report schrieb.
Während die Zuflüsse voraussichtlich den Preis von Ethereum (ETH-USD) unterstützen werden, könnten Abflüsse aus dem Grayscale Ethereum Trust (OTCQX: ETHE) zunächst auf ihn drücken, warnte SA Analyst Durant. “Ein ähnlicher Mechanismus fand bei Bitcoin statt, wo in einem Monat 6,5 Milliarden US-Dollar an Abflüssen aus dem Grayscale Trust stattfanden. Die Tatsache, dass Ethereum-ETFs den Anlegern keine Staking-Belohnungen bieten werden, könnte auch ihre Attraktivität einschränken.”
