Der Start von Spot Ethereum (ETH-USD) Exchange-Traded Funds wird voraussichtlich am Dienstag, dem 23. Juli, beginnen. Dieser mit Spannung erwartete Start steht kurz davor, überdurchschnittliche Gewinne im Preis von Ethereum zu erzielen, wie es viele Befürworter vorhergesagt haben, obwohl die Trader auf dem Krypto-Markt offensichtlich die volle Auswirkung unterschätzen.
Tatsächlich war Ethereum (ETH-USD) am Freitagnachmittag um 1,3% niedriger als vor einem Monat im Handel. Dennoch liegt es seit Jahresbeginn immer noch um rund 49% im Plus, im Rahmen eines breiteren Anstiegs der Preise wichtiger Token. Seine Leistung war im Vergleich zu konkurrierenden Token in diesem Zyklus schwach, was der Seeking Alpha-Analyst Richard Durant auf “Wettbewerb, Skalierungsprobleme oder [engere] Geldpolitik” zurückführte.
Im Mai genehmigte die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde wichtige regulatorische Anforderungen von potenziellen Emittenten von ETFs, die direkt in Ethereum (ETH-USD) investieren. Aber die Regulierungsbehörde muss immer noch die S-1-Registrierungsdokumente der Antragsteller genehmigen, damit die Produkte live gehen können. Eine Reihe von Investmentriesen wie BlackRock (BLK), VanEck und Ark Investment Management streben alle danach, im Rennen um die Einführung eines Spot ETH ETFs einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil zu erlangen.
“Der Start eines ETH ETF wäre ein Schub der Validierung für das Krypto-Ökosystem zu einem Zeitpunkt, an dem die Branche versucht, die potenzielle Auswirkung der US-Wahlen später in diesem Jahr zu beurteilen”, sagte Darius Tabai, CEO von Vertex und ehemaliger Trader bei Merrill Lynch und Credit Suisse. Angesichts der Unsicherheit bei beiden Entwicklungen fügte er hinzu, “es scheint, als ob der Markt den Einfluss des ETFs nicht vollständig einpreist und wir problemlos Kursgewinne von über 25% sehen könnten, wenn ein Spot ETF genehmigt wird.”
Mit dem Status von Ethereum (ETH-USD) als wichtigste Smart-Contract-Plattform in der Kryptowelt würden mögliche Kursgewinne nach der Genehmigung wahrscheinlich direkter das dezentrale Finanzökosystem (DeFi) beeinflussen. “Wenn eine Bewegung nachhaltig ist, würde ich eher einen potenziellen Halo-Effekt für [Alternative Coins] im Gegensatz zum (BTC-USD)-Start erwarten, bei dem es den Alts wirklich schwerfiel, ein Gebot aufrechtzuerhalten.”
Erinnern Sie sich im Januar, als Spot BTC ETFs in den USA debütierten. Seitdem ist der Preis von Bitcoin (BTC-USD) um über 40% gestiegen, eine Bewegung, die teilweise durch starke und anhaltende Zuflüsse (bis vor kurzem) in solche Produkte getrieben wurde.
Mara Schmiedt, ETH-Expertin und CEO von Alluvial, skizzierte die wesentlichen Parallelen und Unterschiede zwischen den Spot-BTC- und ETH-Starts. “Obwohl BTC Spot ETF-Zuflüsse in diesem Jahr ein höher als erwartetes ~60 Milliarden US-Dollar [verwaltetes Vermögen] in den USA erreicht haben, können wir erwarten, dass die ETH ETF-Zuflüsse ungefähr 30% der Gesamtmarktkapitalisierung von BTC erreichen, oder ~20 Milliarden US-Dollar+ bei den aktuellen Preisen.”
Sie argumentierte, dass die Zuflüsse in ETH ETFs in den ersten Monaten nach dem Start weitaus höher sein könnten als 20 Milliarden US-Dollar, da sie voraussichtlich eine höhere Preissensitivität im Vergleich zu BTC aufweisen werden.
Im Einklang mit Schmiedts Bewertung werden Ethereum-haltende Fonds, sobald sie zum Handel freigegeben sind, wahrscheinlich langsamer als Spot-BTC-Pendants nachgefragt, nicht zuletzt aufgrund des “Fehlens einer ETH-Staking-Funktion im ETF”, schrieb Bernstein in einer Notiz im Juni.
Während die Zuflüsse wahrscheinlich den Preis von Ethereum (ETH-USD) stützen werden, könnten Abflüsse aus dem Grayscale Ethereum Trust (OTCQX:ETHE) anfänglich Druck darauf ausüben, warnte SA-Analyst Durant. “Ein ähnlicher Dynamik ereignete sich bei Bitcoin, wo im ersten Monat 6,5 Milliarden US-Dollar an Abflüssen aus Grayscale erfolgten. Die Tatsache, dass Ethereum-ETFs den Anlegern keine Staking-Belohnungen bieten werden, könnte auch ihre Attraktivität begrenzen.”
