Coinbase erwägt die Zukunft der USA, während das Durchgreifen weitergeht

Hallo und willkommen zur neuesten Ausgabe des Cryptofinance-Newsletters der FT. Diese Woche werfen wir einen Blick auf die Drohungen von Coinbase, die USA zu verlassen.

Ich habe mir vielleicht über Ostern eine Auszeit genommen, aber es scheint, dass die US-Aufsichtsbehörden, die damit beschäftigt sind, gegen Krypto vorzugehen, dies nicht getan haben.

Am Montag wurden Bittrex und sein Mitbegründer und ehemaliger Vorstandsvorsitzender William Shihara von der Securities and Exchange Commission angeklagt, angeblich eine nicht registrierte Wertpapierbörse, einen Makler und eine Clearingstelle in den USA zu betreiben.

Die Anklagen kommen nur wenige Wochen, nachdem Bittrex sagte, es würde in den USA packen, und beklagt, dass „regulatorische Anforderungen oft unklar sind und ohne angemessene Diskussion oder Eingabe durchgesetzt werden“.

Es ist nicht die einzige Börse, die ein Leben außerhalb der USA in Betracht zieht, da die Verfolgung von Krypto durch die SEC kaum Anzeichen einer Verlangsamung zeigt. Der in San Francisco ansässige Coinbase-Chef Brian Armstrong, der bestenfalls eine holprige Beziehung zu amerikanischen Aufsichtsbehörden hat, drohte diese Woche während einer Reise nach London erneut, dasselbe zu tun.

„Alles ist auf dem Tisch“, sagte er und versprach, dass Coinbase bereit sei, umzuziehen, falls die USA den ihrer Meinung nach unangemessenen Druck auf Kryptounternehmen aufrechterhalten.

Während eines Interviews mit mir diese Woche hat die Vizepräsidentin für internationale und geschäftliche Entwicklung von Coinbase, Nana Murugesan, ihre Haltung noch einmal deutlich gemacht.

„Vom ersten Tag an hat die Mission die wirtschaftliche Freiheit in der Welt erhöht. Wenn wir das Gefühl haben, dass wir das nicht können, muss sich etwas ändern“, sagte er mir im Büro von Coinbase in der City of London.

Vielleicht als Vorsichtsmaßnahme und um seine globale Präsenz zu vergrößern, erhielt Coinbase am Donnerstag eine Lizenz für den Betrieb auf Bermuda. Der Blogbeitrag beschrieb Bermuda als eine Jurisdiktion, „die seit langem für ein hohes Maß an Strenge, Transparenz, Compliance und Zusammenarbeit bekannt ist“.

Coinbase hat sich nicht verpflichtet, den Hauptsitz zu verlegen, aber es wäre immer noch ein großer Moment, wenn es die USA verlassen würde. Es ist dort an der Nasdaq notiert und sein Management ist tief im Land verwurzelt. Armstrong zum Beispiel hat dort ein (sehr großes und begehrenswertes) Anwesen.

Aber selbst wenn sie die USA verlassen würden, würde es wirklich eine Rolle spielen?

Bei einem Auftritt in Washington diese Woche schien sich Gary Gensler, Vorsitzender der SEC, wenig um Details zu kümmern, etwa wo jemand seinen Sitz hat.

„Ich bin seit über 40 Jahren im Finanzbereich tätig. . . Ich habe noch nie ein Feld gesehen, das so nicht mit Gesetzen übereinstimmt, die vom Kongress geschrieben und von den Gerichten bestätigt wurden. Dies ist größtenteils, leider für die investierende Öffentlichkeit, ein nicht konformer Bereich“, sagte er.

Und Coinbase ist geschäftlich überwiegend von den Staaten abhängig. Im vergangenen Jahr beliefen sich die Einnahmen aus den USA auf fast 2,7 Milliarden US-Dollar. Der Rest der Welt belief sich auf etwas mehr als 500 Millionen Dollar, und kein anderes einzelnes Land machte mehr als 10 Prozent seiner Gesamteinnahmen aus.

Im Jahr 2021, als die Welt gegen eine historische Pandemie namens „Angst, etwas zu verpassen“ kämpfte, die durch rekordhohe Kryptopreise ausgelöst wurde, betrug der Umsatz von Coinbase mit US-Kunden 6,3 Milliarden US-Dollar und nur 1,5 Milliarden US-Dollar mit anderswo ansässigen Kunden.

Die von der Commodity Futures Trading Commission gegen Binance erhobenen Anklagen deuten darauf hin, dass die Regulierungsbehörden es auch nicht mögen, wenn Krypto-Börsen US-Unternehmen helfen, ihre Aktivitäten ins Ausland zu verlagern.

Leute wie Changpeng Zhao von Binance oder Do Kwon von Terra Network zu verfolgen, ist auch eine Erinnerung daran, dass es den US-Aufsichtsbehörden egal ist, wo ein Unternehmen ansässig ist, wenn sie glauben, dass amerikanische Investoren geschädigt oder einem unangemessenen Risiko ausgesetzt wurden. Und wenn Behörden Strafanzeige erstatten, können US-Bürger ausgeliefert werden, wie Sam Bankman-Fried von FTX nur zu gut weiß.

„[The US] Versuchen Sie, ihre Zuständigkeit zu erweitern und über die Territorialität der Vereinigten Staaten hinauszugehen, soweit US-Investoren betroffen sind. In dem Maße, in dem Menschen versuchen, Krypto ins Ausland zu verlagern, glaube ich nicht, dass dies das Regulierungsrad zum Erliegen bringen wird“, sagte Mark Kornfeld, Gesellschafter der Anwaltskanzlei Buchanan Ingersoll & Rooney PC.

Was denken Sie über die potenzielle Suche von Coinbase nach einem neuen Zuhause? Senden Sie mir Ihre Gedanken wie immer per E-Mail an scott.chipolina@ft.com.

Begleiten Sie mich und FT-Kollegen vom 9. bis 10. Mai auf dem Crypto and Digital Assets Summit der FT, wenn wir darüber diskutieren, wohin sich der Markt für digitale Assets entwickelt. Bei der Veranstaltung werden auch Andrew Griffith, Wirtschaftssekretär des Vereinigten Königreichs im Finanzministerium, und Hester Peirce von der US Securities and Exchange Commission anwesend sein. Registrieren Sie sich für Ihren Pass Hier.

Wöchentliche Höhepunkte

• Die europäischen Gesetzgeber haben eine endgültige Einigung über Mica erzielt, das Flaggschiff-Gesetzgebungspaket der EU zur Überwachung des Bereichs der digitalen Assets. Mattias Levin von der Digital Finance Unit der Europäischen Kommission genannt: „Dies ist die erste umfassende Regulierung von Krypto-Assets weltweit, und wir hoffen und vertrauen darauf, dass andere Regulierungsbehörden diesem Beispiel folgen werden.“

• Das Auktionshaus Sotheby’s wird die Sammlung nicht fungibler Token von Three Arrows Capital verkaufen, dem Krypto-Hedgefonds, der im vergangenen Sommer auf spektakuläre Weise zusammengebrochen ist. „Sammlungen sind oft repräsentativ für die Zeit und den Ort, an dem sie entstanden sind, und erzählen durch ihre Kunstwerke eine einzigartige Geschichte“, heißt es in der Pressemitteilung. In der Tat.

• In der jüngsten Saga über die geplante Übernahme von Vermögenswerten des bankrotten Voyager Digital durch Binance US ebnete ein Gerichtsantrag diese Woche den Weg für einige Aspekte der Einigung. Das Abkommen wird jedoch noch vom Ausschuss für Auslandsinvestitionen in den Vereinigten Staaten geprüft, der den Vorschlag auf potenzielle nationale Sicherheitsrisiken prüft.

• Der Ontario Teachers' Pension Plan ist der jüngste hochkarätige Investor der inzwischen bankrotten Börse FTX, der mit seiner Entscheidung, auf den Krypto-Zug aufzuspringen, rechnen muss. Die Organisation, die für die Renten der Pädagogen in Ontario zuständig ist, sagte, es sei unwahrscheinlich, dass sie sich wieder mit digitalen Vermögenswerten beschäftigen werde. Schauen Sie sich die Geschichte meiner Kollegen Josephine Cumbo und Arash Massoudi an.

Soundbite der Woche: Gary Gensler wird gegrillt

Gary Genslers Haltung zu Krypto ist klar genug, aber während seines Auftritts auf dem Hügel in dieser Woche hat der SEC-Chef stieß auf heftigen Widerstand von einem der größten amerikanischen Befürworter von Krypto, dem Repräsentanten Tom Emmer (R-MN).

„Ihrem Regulierungsstil mangelt es an Flexibilität und Nuancen, und als Ergebnis waren Sie ein inkompetenter Polizist auf der Flucht, der nichts unternahm, um normale Amerikaner zu schützen, und amerikanische Firmen in die Hände der Kommunistischen Partei Chinas drückte.“

Data Mining: Amerikanische Krypto

Das Dauerthema – das diese Woche von Brian Armstrong und einigen Politikern wiederholt wurde – ist, dass die USA Gefahr laufen, ihren Anteil an einer innovativen, revolutionären Industrie zu verlieren, da ein Schneesturm der Durchsetzung und mangelnde Klarheit der Regeln das Geschäft zum Erliegen bringen.

Dennoch hat sich Amerikas Anteil am Krypto-Spot-Handelsvolumen, zumindest an den Börsen, seit Anfang letzten Jahres unauffällig um 10 Prozent bewegt, so die Analyseplattform CCData.

Um es kurz zu machen, Kryptos Drohungen, die USA zu verlassen, bleiben viel Bellen, aber kein Biss.

Cryptofinance wird von Philip Stafford herausgegeben. Bitte senden Sie Ihre Gedanken und Ihr Feedback an cryptofinance@ft.com.