EthereumDer Zusammenschluss von Ethereum Gründung vor dem Übergang.
Es gibt jedoch noch einige Nuancen, die geklärt werden müssen, ob und wann die ETH deflationär werden kann und ihr Angebot nicht mehr expandieren würde.
Tauchen wir ein.
Ethereum: Nicht ganz deflationär
Entsprechend ultraschall.geldist die Menge der im Umlauf befindlichen ETH seitdem um über 3.700 ETH gestiegen die Verschmelzung am 15. September, zum Zeitpunkt des Schreibens (20. September). Zu aktuellen Preisen sind das ETH im Wert von etwa 5 Millionen US-Dollar, die über 5 Tage in Umlauf gebracht wurden.
Das heißt jedoch nicht, dass die Fusion keinen Unterschied gemacht hat. Die Ausgabe ist immer noch weit geringer, als die Prognosen unter einem fortgesetzten Proof-of-Work-Modell erwartet hätten: über 69.000 weitere ETH bis zum 20. September.
Es ist auch viel niedriger als die aktuelle Ausgaberate von Bitcoin von 6,25 BTC alle 10 Minuten. Dies summiert sich auf über 4500 BTC – im Wert von 63.380 ETH – über 5 Tage.
Wie die ETH-Emission funktioniert
Letztendlich hängt die Emission von ETH von zwei Variablen ab: Blocksubvention und Burn-Rate.
Die Blocksubvention stellt alle neu generierten ETH mit jedem Block dar, der ab dem Merge ungefähr alle 12 Sekunden produziert wird. Die Höhe der Subvention hängt von der Menge an ETH ab, die im Netzwerk eingesetzt wird. Bei der aktuellen Staking-Rate – etwa 14 Millionen ETH – werden jeden Tag etwa 1700 ETH an Staker belohnt.
Die Verbrennungsrate bezieht sich auf die Menge an ETH, die durch Gasgebühren verbrannt wird. Natürlich steigt die Burn-Rate zusammen mit den Gebühren, die wann steigen Ethereum verzeichnet ein hohes Transaktionsvolumen.
Der Brennmechanismus wurde während der eingeführt Londoner Hardfork letztes Jahr und hat zu einigen geführt netto-deflationär Perioden für Ethereum schon. In der Zwischenzeit verschmelzen diesen Monat reduziert Die tägliche Emission der ETH von 14.600 ETH auf nur noch 1600 ETH – ein Rückgang von fast 90 %.
Damit die ETH deflationär ist, muss die Anzahl der Token, die durch Blocksubventionen generiert werden, geringer sein als die, die vom Netzwerk verbrannt werden. Mit anderen Worten, die ETH wird deflationärer, je weniger Menschen investieren und je mehr Menschen Transaktionen tätigen. Bei den aktuellen Einsatzniveaus muss die Basistransaktionsgebühr mindestens 15 Gwei (0,000000015 ETH) betragen, damit ETH deflationär ist.
Ab dem 20. September ist dies nicht der Fall. Durchschnittliche Transaktionsgebühren. Die durchschnittlichen Transaktionsgebühren betragen nur 11 Gwei, ein Betrag, der dazu führen würde, dass 412.000 ETH pro Jahr verbrannt würden. In der Zwischenzeit würden die aktuellen Einsatzniveaus dazu führen, dass 603.000 ETH pro Jahr generiert werden. Das ist eine jährliche Nettoinflation von 191.000 ETH – oder 0,16 % – jedes Jahr.
Wird die ETH jemals deflationär sein?
Wie sich diese Zahl im Laufe der Zeit verändern wird, bleibt abzuwarten.
Einerseits könnte erwartet werden, dass die Inflation steigen wird, wenn mehr Menschen in die Staking-Arena eintreten. Das Ethereum Das Netzwerk bietet Spielern derzeit etwa 4,5 % effektiven Jahreszins, der auf ETH lautet. Unterdessen bieten Staking-Dienste wie Binance.US derzeit bis zu 6 % Staking-Belohnungen an.
Angesichts des relativen Risiko-Rendite-Profils von Staking im Vergleich zu anderen Ertragsformen (z. Ausleihe), könnte sich dies für zukünftige ETH-Bullen als sehr attraktiv erweisen.
Staking scheint auch ein relativ unerschlossener Markt zu sein Ethereum. Andere Top-Krypto-Netzwerke haben ungefähr 50% ihrer Token-Versorgung, die abgesteckt wird, versus Ethereumsind 14 %.
Auf der anderen Seite diejenigen, die erwarten Ethereum sich zu einem großvolumigen Netzwerk für dezentralen Handel zu entwickeln, kann mit steigenden Transaktionsgebühren rechnen – was die Burn-Rate erhöht und die ETH-Emission in deflationäres Gebiet treibt. Arthur Hayes – ehemaliger CEO von BitMEX – hat theoretisiert dass dies eine bullische Rückkopplungsschleife für den Vermögenswert schaffen könnte, die reflexartig den Kauf, die Nutzung und die Deflation von ETH anregt.
Wie Hayes jedoch während einer bemerkte Interview In diesem Monat kann es Grenzen geben, wie hoch die Transaktionsgebühren steigen können, bevor die Benutzer die Nase voll haben.
„Nehmen wir an, die Deflation wird so stark, dass sie so teuer wird, dass niemand sie nutzt … nun, raten Sie mal, was passieren wird? Sie werden die Inflationsrate ändern“, sagte er.
Aus diesem Grund glaubt Hayes das nicht Ethereum kann mit Bitcoin als monetäres Netzwerk konkurrieren. Seiner Ansicht nach beeinträchtigt die zusätzliche Rolle der ETH als Gas ihre Fähigkeit, Geld zu sein, während der Wert von Bitcoin „nicht mit dem tatsächlichen Nutzen anderer Dinge gleichgesetzt werden kann“.
Paulo Arduino von Bitfinex bot eine ähnliche Argumentation im Vorfeld der Fusion. Das hat er behauptet EthereumDie Erzählung von „verändert sich ständig“ und hat zu viele andere Prioritäten, um mit Bitcoin als Geld zu konkurrieren.
EthereumDie „Ultraschallgeld“-Erzählung von Bitcoin ist ein Spin-off von Bitcoins „gesundem Geld“-Meme, da es ein absolut festes Angebot und eine Immunität gegen Geldentwertung aufweist.
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