Die Bank of America hat davor gewarnt, dass die Federal Reserve die Zinssätze weiter erhöhen muss, bis sie „den Schmerzpunkt für die Verbrauchernachfrage“ gefunden hat. In Erwartung einer Verlangsamung der Verbrauchernachfrage, die „zu einer regelrechten Rezession führen wird“, warnte der Ökonom der Bank, dass „zusätzliche Fed-Erhöhungen auch mehr Schmerzen für die zinssensitiven Nicht-Verbrauchersektoren wie den Wohnungsbau bedeuten würden“.
Wirtschaftswarnung der Bank of America
Der leitende Ökonom der Bank of America, Aditya Bhave, veröffentlichte Anfang dieser Woche eine Mitteilung, in der er davor warnte, dass die Federal Reserve die Zinssätze über die Erwartungen des Marktes hinaus erhöhen könnte, um die Inflation auf ihr Ziel von 2 % zu senken. Laut einem von Fortune eingesehenen Memo schrieb die Bank:
Die Fed wird die Zinsen weiter erhöhen müssen, bis sie den Schmerzpunkt für die Verbrauchernachfrage gefunden hat.
Die Bank of America fügte hinzu, dass zum jetzigen Zeitpunkt Zinserhöhungen um 25 Basispunkte bei den bevorstehenden Sitzungen des Federal Open Market Committee (FOMC) im März und Mai „äußerst wahrscheinlich erscheinen“. Der Ökonom wies auch darauf hin, dass die Bank of America kürzlich ihre Fed-Prognose geändert habe, um eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Juni aufzunehmen. Bhave fuhr fort:
Die Widerstandsfähigkeit der nachfragegesteuerten Inflation bedeutet, dass die Fed die Zinsen möglicherweise näher an 6 % anheben muss, um die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen.
Mehrere andere Ökonomen haben davor gewarnt, dass die Fed ihr Inflationsziel von 2 % nicht erreichen kann, ohne „die Wirtschaft zu zermalmen“, einschließlich Allianz-Chefökonom Mohamed El-Erian, der glaubt, dass „2 % nicht das richtige Ziel“ sind.
Anfang dieser Woche sagte US-Finanzministerin Janet Yellen, dass „Desinflation keine gerade Linie ist“. Während er erklärte, dass „mehr Arbeit zu tun ist“, da „die Kerninflation immer noch auf einem Niveau bleibt, das über dem liegt, was mit dem Ziel der Fed vereinbar ist“, wies der Finanzminister die Idee zurück, dass eine Rezession unvermeidlich ist.
In einem Kommentar zu Yellens Äußerungen betonte der leitende Ökonom der Bank of America, dass „eine Rezession wahrscheinlicher erscheint als eine sanfte Landung“. Bhaves meinte:
Eine Verlangsamung der Verbrauchernachfrage, die unserer Analyse zufolge notwendig ist, um die Inflation wieder auf den Zielwert zu bringen, würde wahrscheinlich zu einer regelrechten Rezession führen.
„Die Konsumausgaben machen 68 % des BIP aus, und zusätzliche Fed-Erhöhungen würden auch mehr Schmerzen für die zinssensitiven Nicht-Konsumsektoren wie den Wohnungsbau bedeuten“, beschrieb der Ökonom der Bank of America. „Unser Basisszenario ist, dass im 3. Quartal 2023 eine Rezession beginnen wird. Die Risiken gehen in Richtung einer längeren Phase der Widerstandsfähigkeit der Verbraucher, einer hartnäckigeren Inflation und weiterer Zinserhöhungen der Fed. In jedem Fall lautet die Lektion für Anleger jedoch: Ohne Fleiß kein Preis.“
Mehrere Fed-Beamte haben bereits gesagt, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sind, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Anfang dieser Woche warnte der Präsident der Federal Reserve Bank of Atlanta, Raphael Bostic, vor „katastrophalen“ wirtschaftlichen Folgen, wenn die Fed ihre Politik vorzeitig lockert. Unterdessen sagte der Milliardär „Anleihenkönig“ Jeffrey Gundlach „schmerzhafte Folgen“ für die nächste Rezession voraus, während der Ökonom Peter Schiff davor warnte, dass die Fed gegen einen „vollständigen wirtschaftlichen Zusammenbruch“ kämpfen könnte.
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